環渤海煤炭價格將企穩回暖

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從2012年12月12日至上周，環渤海地區5500大卡動力煤的綜合平均價格已經連續第十二個報告周期下降，累計下調了20元/噸，再度刷新了環渤海動力煤價格指數發布以來的新低。筆者分析，環渤海煤炭交易價格很快將企穩回暖，不再下降。主要原因如下：

一是煤電價格談判接近尾聲，基本可以確定價格底線。今年開始，運作多年的電煤價格并軌改革終于破冰前行，邁出了關鍵一步。意味著歷時十多年的電煤價格“雙軌制”就此終結，我國進入到了煤炭自主交易的市場化階段。目前，神華與電企的煤炭價格談判已經接近尾聲，其價格談判具有標桿作用，與下游電廠簽訂的煤炭價格和定價方式必將被大家效仿，價格底線也基本確定，促使煤價難以大幅下降。

二是受生產和運輸成本制約，煤價難以再跌。港口平倉價的形成是煤炭車板價加上鐵路運費、港口裝卸費的合計數。有一個最低價位就是600元/噸以上，平倉價格若低于600元，必然會促使煤價倒掛，煤企成本上升，利潤全無。因此，大部分煤礦受生產和流通成本限制，到港的平倉價最低維持在610元/噸左右，就已經達到極限。如果再下跌，只能賠錢銷售，主力煤礦將無法正常生產。

三是經濟復蘇，煤炭需求轉好。下游需求方面，進入2013年后，外貿、信貸、PMI等多項宏觀數據顯示，國內經濟回升態勢逐步確立。春節過后，隨著政府的穩增長政策逐漸發力、城鎮化和鐵路基建項目的逐步落實，投資拉升作用進一步增強，鋼鐵行業將出現明顯回暖，耗煤量出現增長。

四是大秦線檢修，刺激煤價企穩。每年4月份，大秦線將進行例行為期25天的“開天窗”檢修，屆時，將對港口資源調進以及下游火電廠的煤炭供應帶來很大影響。在得到大秦線即將展開檢修的消息后，目前沿海電廠紛紛增加船舶運力，趕往秦皇島、唐山等北方港口拉煤。從今年3月份的第二周開始，南北航線煤炭運輸和北方港口作業現場再度繁忙起來。截至目前，在秦皇島、曹妃甸港下錨船數量較春節期間增加了50%，用戶購煤欲望的提高，采購數量增加，促使市場趨緊，交易量增加，助推煤價企穩回暖。 （王 云)