下半年煤炭供應整體或將繼續收縮

（紫 夏）

根據有關部門公布的國內原煤產量和煤炭進出口數據測算，上半年國內煤炭供應量同比下降約1.1%。即便如此，國內煤價整體下滑趨勢仍未得以扭轉，同時國內煤炭庫存仍處于較高水平。在下半年煤炭需求整體繼續疲軟的情況下，想要扭轉市場頹勢，國內煤炭供應量還需要進一步收縮。從目前煤炭進口和國內生產兩方面的情況來看，下半年煤炭供應也將會繼續收縮。

預計煤炭進口或將小幅回落，但整體仍將處于高位。這種情況下，進口煤實際操作已經不能輕易地隨著國內市場而動了，煤炭進口數量的變化本身對煤炭市場的影響越來越大，而且在當前國內煤炭需求疲軟的情況下，這種影響甚至會有所放大。

基于以上判斷，再結合目前煤價仍未止跌、用煤企業采購較為謹慎的實際情況，進口煤面臨的市場風險在不斷增加，預計下半年月均煤炭進口量較上半年或會小幅回落。再考慮到如果進口煤減少過多，市場可能會加快好轉，部分貿易商可能會不想喪失機會，從而繼續將進口量保持在較高水平，同時，用煤企業直接進口量越來越多也會進一步促使煤炭進口保持高位。

今年前五個月，月均煤炭進口量達到2723萬噸，而去年下半年月均進口量只有不足2500萬噸，因此即便下半年月均進口量較上半年小幅回落，但與去年同期相比，仍可能繼續呈增長態勢。

這必將導致企業經營壓力不斷加大，國內原煤產量將會進一步下滑。國內煤價之所以遲遲不能止跌企穩，原因之一是去庫存過程緩慢，在煤炭需求持續疲軟的情況下，盡管上半年供應量同比出現了小幅下降，供給還是相對較多。如果下半年煤炭需求繼續疲軟，煤炭進口仍保持較高水平，想要讓煤價盡快止跌企穩，唯有將國內原煤產量進一步壓縮。

在煤價出現大幅下滑之后，今年一季度煤炭行業銷售收入同比下降2.6%，值得注意的是，這是2001年以來首次同比下降，部分煤炭企業對行業前景的看法已經變得越來越謹慎。如果煤價繼續下滑，企業盈利能力進一步降低，預計還會有部分企業因陷入虧損和停產，也可能會有部分企業因擔心市場風險而主動調低產量。