賣方市場寡頭壟斷條件下的國際鐵礦石價格形成機制研究

熊錫鴻

(中國社會科學院 研究生院，北京100032)

近年來，隨著我國經濟的快速發展，鋼鐵產量迅速攀升，作為鋼鐵原料的鐵礦石需求也隨之劇增。2003年中國超過日本成為世界最大的鐵礦石進口國，到2011年，中國鐵礦石進口量高達6.86億噸，約占當年世界鐵礦石貿易總量的70%。作為世界鐵礦石的最大買家，中國理應在價格談判方面占據一定的優勢。但現實情況是，中國在國際鐵礦石定價方面并沒有主動權，鐵礦石價格連年大幅上漲，進口鐵礦石年均到岸價格從2002年的24.83美元/噸漲至2011年的163.8美元/噸，不到十年時間的漲幅接近7倍。高企的價格在給國外鐵礦石廠商帶來巨額利潤的同時，作為最大需求方的中國鋼鐵行業近年卻始終徘徊在虧損的邊緣。

一、關于國際鐵礦石定價權問題的爭論

國內關注鐵礦石定價問題主要從2005年開始。2004年，中國最大的鋼鐵企業寶鋼作為國內16家鋼鐵企業的代表，正式加入了國際鐵礦石市場的價格談判。但2005年2月22日，日本最大鋼鐵企業新日鐵與鐵礦石出口商巴西的淡水河谷公司率先達成協議，將鐵礦石價格漲幅確定為71.5%。寶鋼雖極力反對，卻只能無奈接受，這引起了國內業界和學術界的極大關注。

王超敏、司曉悅(2005)認為，需求是鐵礦石漲價的根本原因，美元貶值是鐵礦石漲價的間接原因。供求關系不平衡是價格上漲的直接原因，我國鐵礦石進口市場無序化是價格虛高的國內原因。白明(2006)認為，一國實際定價權的大小，不僅要看一國的進口(或出口)能源類商品在國際市場上的占有率，而且也要考慮到國際市場上買賣雙方集中程度的對比，即買賣雙方赫芬達爾－赫希曼指數的對比。劉寶發等人(2008)通過對鐵礦石供求雙方的分析，認為世界鐵礦石貿易格局基本上呈現出雙寡頭格局。姚娜、崔日明(2010)開始引入博弈論的分析方法，認為扭轉我國在應對國際鐵礦石定價機制中的劣勢地位，要采取爭奪談判“出場權”、提高產業集中度等應對措施。汪俊(2011)對多方博弈條件下的鐵礦石定價機制進行了模擬研究，重點分析了鋼鐵企業參股鐵礦石供應商的原因。

現研究有的側重分析三家主要鐵礦石出口商之間的博弈與價格聯盟，有的從政治、經濟、貿易條件等外因分析，不是失之于片面就是責備求全，尚缺乏模型解釋力。為此，本文將從國際鐵礦石市場結構與定價機制的分析入手，剖析近年來國際鐵礦石價格大幅上漲的原因，并對中國鋼鐵企業提出有針對性的建議。

二、世界鐵礦石生產貿易模式與市場結構分析

據美國地質調查局的統計，截至2006年底，世界鐵礦石儲量為1600億噸，鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大和南非等國。與全球鐵礦石儲量分布相比，國際鐵礦石出口的國家更為集中，特別是高品質鐵礦石的出口，主要被巴西和澳大利亞的鐵礦石生產商所壟斷。

由表1可見，巴西和澳大利亞是最主要的鐵礦石出口國，占世界鐵礦石出口總量的近70%。具體到鐵礦石生產商而言，巴西的淡水河谷(CVRD)、澳大利亞的力拓(RioTinto)以及必和必拓(BHP)三家鐵礦石產量約占世界總產量的1/3，由于其他鐵礦石生產商所在的美國、俄羅斯、印度等都是鋼鐵生產大國，自身對鐵礦石的需求很大，未來開采能力有限，鐵礦石品質與巴西、澳大利亞相比也有差距，這三家企業事實上成為國際鐵礦石出口貿易的絕對主體，約占世界出口總量的近70%。

表1 2005—2011年全球主要國家鐵礦石出口量單位:千噸

目前，全球期貨市場上并沒有鐵礦石這一品種，國際鐵礦石通行的貿易方式主要有兩種:一是由主要鐵礦石生產商與主要鋼鐵企業通過合同談判確定年度或季度供貨價格，稱為協議定價;二是隨行就市的現貨市場交易。國際三大鐵礦石出口商主要采用協議定價方式，而巴西和澳大利亞兩國鐵礦石出口總量占世界鐵礦石貿易量的70%左右。所以，協議定價方式是國際鐵礦石貿易的主流方式，現貨交易量所占比重較小。需要指出的是，印度出口到中國的鐵礦石主要采取現貨貿易方式，但經常受到貿易糾紛、價格不透明、市場波動大、貿易政策不穩定等因素困擾，市場供應存在較大的不確定性。

通過對世界鐵礦石供給廠商的分析，發現當前國際鐵礦石市場是一個典型的寡頭壟斷市場，而且三大供應商之間形成了“心照不宣”的價格串通。更確切地說，這種價格串通是通過協議價格中的首發定價權實現的。所謂首發定價權，就是在鐵礦石價格談判中，無論哪家供應商最先與鋼鐵企業談定價格，它所確定的鐵礦石價格就將被全球其他供應商和鋼鐵企業所接受或作為重要參照。從目前鐵礦石貿易來看，淡水河谷、力拓以及必和必拓三家公司主要采取協議定價方式，三大供應商分別與各國鋼鐵企業進行談判，一旦其中任何一家供應商與需求方談定了壟斷高價，該廠商立即通過新聞媒體或者公司網站高調發出價格信號。隨后，其余兩家供應商也會立即跟進，從而維持鐵礦石的壟斷高價。這一點可從表2中數據一目了然。

表2 1995—2005年國際鐵礦石日本市場和歐洲市場價格變化

從表2可以發現，三家廠商輪流充當了價格領導者的作用，從而維持了壟斷高價。

另一方面，鐵礦石的定價與需求市場的結構緊密相關。盡管各國鋼鐵企業在本國都具有一定的市場地位，但從世界范圍看，鋼鐵行業集中度遠低于鐵礦石行業集中度，全球最大的10家鋼鐵生產商只占有世界市場30%的份額。同時，鐵礦石需求各方的內部關系也錯綜復雜。日本和歐洲的很多鋼鐵企業經常容忍甚至默許礦業巨頭的漲價要求，主要原因是鐵礦石漲價對其不利影響要遠遠低于中國。隨著中國鋼鐵行業的迅速發展，中國已成為全球最大的鐵礦石進口國，鐵礦石貿易量已占世界貿易總量的近70%，鋼鐵的出口也大幅增加。由于中國主要靠價格優勢參與世界鋼鐵行業競爭，這對傳統鋼鐵出口大國日本必定造成一定沖擊，讓新日鐵等國際同行頓生警惕和排擠之心，于是選擇以抬高鐵礦石價格來打壓、挾制中國鋼鐵業。雖然漲價同樣讓日本鋼鐵及相關產業損失巨大，但日本鋼企不惜損自身利益而埋下“價格陷阱”，是因為日本企業承受能力遠遠高于中國企業。日本的大型鋼鐵公司很早就同鐵礦石生產巨頭建立了資本合作關系，共同開發鐵礦石，它們雖因鐵礦石價格暴漲要多支付采購費用，但也能獲得更多的投資回報，從而抵消鐵礦石漲價帶來的損失，我國企業在這方面難以企及。

相比中國，歐洲的鋼鐵企業主要生產高附加值產品，原材料主要是球團礦，對精粉礦和塊礦需求不大。此外，日本和歐洲的鋼鐵企業的主打產品都是高級鋼材，產品附加值高，整體鋼價也不斷上升，鐵礦石價格在產品價格中所占比重很小，因此鐵礦石的上漲費用能比較容易地轉嫁到產品價格上，進一步降低了損失，與中國結盟的愿望并不強烈。

三、國際鐵礦石市場供求的動態均衡分析

在明確了國際鐵礦石市場供求雙方的市場結構以后，運用卡特爾定價模型來對近幾年鐵礦石市場價格連續大幅上漲做出經濟學解釋。

假設TD是世界鐵礦石的總需求曲線，而Sc是競爭性(除三家卡特爾廠商以外)的供給曲線，三家卡特爾面臨的需求為D3，如圖1所示。

圖1 卡爾特定價模型1

在圖1中，總需求TD是對鐵礦石的世界總需求曲線，而Sc是除了巴西淡水河谷、澳大利亞BHP和力拓以外的世界其他鐵礦石廠商的競爭性的供給曲線。對三家鐵礦石的需求D3是總需求和競爭供給之差，而MR3是三家鐵礦石寡頭的邊際收益曲線。MC3是三家鐵礦石寡頭的邊際收益曲線。從圖1可以看出，三家鐵礦石寡頭由于擁有豐富的鐵礦石資源，開采的邊際成本比其他競爭性廠商要低很多。對于三家寡頭來說，他們結成卡特爾的目的就是為了獲取最大程度的壟斷利益。因此，按照邊際收益等于邊際成本的原則，三家卡特爾廠商會把價格定在P*，產量為Q3，這就是當前國際上通常的鐵礦石協議供貨價格。與此同時，當協議供貨價格為P*時，除了三家卡特爾廠商以外的其他競爭性廠商的供給就是QC。

從圖1可以發現，如果三家寡頭企業沒有形成一個卡特爾，而是競爭性生產，那么價格就會等于邊際成本。對于三家寡頭壟斷企業來說，如果按照需求曲線和邊際成本曲線的交點來確定競爭性價格，價格就應該是PC，顯而易見PC要比P*低很多。另外，由于近幾年世界鋼鐵產量特別是中國鋼鐵產量的大幅度增長，作為鋼鐵行業最重要原料鐵礦石的需求是剛性的，也就是說TD曲線是缺乏彈性的，這就說明了鐵礦石卡特爾在定價方面有著強大的勢力。

一旦三家鐵礦石寡頭和鐵礦石需求方通過首發定價權確定協議供貨價格以后，就不能擅自提高價格。如果國際上鋼鐵企業在本年度有新增需求，則必須在現貨市場上進行購買。從這幾年的鐵礦石消費來看，一直呈現上升趨勢，特別是我國自2003年超過日本成為世界最大的鐵礦石進口國以后，一直保持了高速增長，這其中很大部分是通過現貨市場從印度等國進口的，這就增加了現貨市場的需求并導致價格上升，而現貨市場價格的上升又帶動了下一年三家寡頭壟斷廠商的協議供貨價格的上升，形成了一個循環。

圖2 卡爾特定價模型2

如圖2所示，隨著2003年以后國際鐵礦石需求的迅速加大，推動了總需求曲線TD向右移動，帶動了三家鐵礦石卡特爾廠商需求曲線和邊際成本曲線向外移動。按照邊際成本等于邊際收益的原則，三家卡特爾企業會把價格定在P#的水平上。在這個價格水平上，無論是卡特爾廠商還是競爭性廠商的產量都不同程度地增加，但與完全競爭的產量水平相比還有很大的缺口。值得注意的是，假設除了三家卡特爾企業以外，其他企業的競爭性供給曲線是保持不變或者變動很小。

從表2可以明顯發現，1995—2002年，三大鐵礦石生產商與鋼鐵企業簽訂的協議供貨價格基本保持穩定，呈現出有漲有跌、漲跌互現態勢。但是，從2003年開始鐵礦石價格則呈現單邊上揚態勢，到2011年達到創紀錄的163.8美元/噸，漲幅之大令人吃驚。

表3 2000—2005年世界主要鐵礦石進口國進口量單位:千噸

從表3可以看出，2000—2005年，世界鐵礦石進口格局發生了很大的變化。中國和荷蘭的鐵礦石進口量呈現大幅度增長，而日本、韓國、德國、法國等傳統的鋼鐵生產大國的鐵礦石進口量基本沒有增長，德國甚至還出現了進口量減少的局面。自2003年中國超過日本成為鐵礦石最大進口國以后，短短兩年鐵礦石進口量就翻了一番，達到了2.8億多噸。隨著中國鐵礦石進口的大幅增長，帶來鐵礦石價格暴漲，可見需求對價格拉動的影響是顯而易見的。同時，在2002年以前世界主要鐵礦石貿易總量基本保持在5億噸左右，但隨著需求的增長和鐵礦石價格的上漲，鐵礦石的供應量也呈現較快的增長，2005年比2002年增長了近50%。需要強調的是，與鐵礦石價格的暴漲相比，供應量增長是相當有限的。從模型可作兩點解釋:一是除三家寡頭廠商以外，世界鐵礦石競爭性廠商的供給能力是相當有限的。也就是說，SC曲線在價格上漲之后向外移動的幅度很小;二是三家寡頭壟斷企業雖然具有大規模增產能力，但是為了維持卡特爾機制下的壟斷高價，他們有意控制產量的大幅增長，從而保持了很高的壟斷利潤。

從實際情況看，2003—2009年鐵礦石現貨市場價格均高于長期協議價格，兩者之間的價差總體上呈現不斷縮小的趨勢。自2010年以來，經常出現價格“倒掛”現象，即鐵礦石長期協議價格高于現貨市場價格。國際三大鐵礦石廠商在價格談判中要求提價的主要依據主要有兩個:一是生產及運輸成本的提高;二是鐵礦石現貨市場價格高于長期協議價格。由此可見，鐵礦石現貨市場價格的上漲往往領先于長期協議價格，從而成為長期協議價格不斷提高的重要推動因素。

四、結論及啟示

通過以上分析，可以對世界鐵礦石市場價格上漲的傳導機制作一簡單的概括。從目前世界鐵礦石市場的供需結構來看，供方呈現出明顯的寡頭壟斷特征，巴西淡水河谷、澳大利亞BHP和力拓三家寡頭結成了價格卡特爾;從需方市場結構來看，雖然中日韓以及歐洲的大鋼鐵企業占據一定市場份額，但由于相互利益沖突以及對鐵礦石的剛性需求，沒有形成與其份額相稱的市場勢力，因此在爭奪協議供貨的首發定價權上沒有占據主動。

通過卡特爾定價模型的分析和經驗數據的論證，筆者認為，2003年以來的國際鐵礦石價格暴漲主要是由需求推動的，具體來說主要是由中國的需求推動的。而且這種價格上漲首先是由現貨市場的供求不平衡導致現貨市場價格的暴漲，并進而帶動和影響協議供貨價格的上漲。

針對上述分析，對中國鋼鐵企業在爭奪國際鐵礦石定價權方面提出以下建議:

1.中國鋼鐵業應該在提高產品附加值上下功夫，加快推動產品升級改造，減少低品位鐵礦石的進口和初級鋼鐵的出口。

2.必須加強鋼鐵產業內部整合，對外采取“一個聲音說話”。同時，加強與日韓、歐洲企業的聯合，增強中國鋼鐵企業在國際鐵礦石談判中的話語權。

3.嚴格控制鐵礦石現貨的進口。鐵礦石價格暴漲的最初信號均來自于現貨市場，并逐漸從現貨市場傳導到協議供貨市場。因此，要堅持以協議供貨為主，減少對現貨市場的需求，避免價格大幅波動，以降低進口成本。

4.增強國內鐵礦石供給能力。要加大找礦和現有礦山的開采力度，減少對進口鐵礦石的依賴，從而降低外部需求，促進國際鐵礦石價格穩定。

［1］白明.中國對國際市場大宗能源類商品定價的影響［J］.中國對外貿易，2006(6):82－85.

［2］劉寶發，王震，毛箭.國際鐵礦石定價機制及其發展［J］.價格理論與實踐，2008(1):28－29.

［3］王超敏，司曉悅.國際鐵礦石漲價的冷靜思考［J］.有色礦冶，2005(4):60 －62.

［4］汪俊.多方博弈條件下的鐵礦石定價模擬及策略研究［J］.求索，2011(10):37－38.