水泥行業寡頭時代是否來臨

文|蘇艷蕾

近日發布的《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》(下稱《意見》)再次給水泥行業的并購重組蒙上了一層神秘的面紗。

受產能過剩、能源環境等問題的影響，自2008年以來，兼并重組的大戲一直在水泥行業上演。作為此文件指出的九大行業之一的水泥行業，是否會因為《意見》的發布再掀新一輪重組熱潮？這是否預示著水泥行業的寡頭時代來臨？

行業集中度發展不均

據有關數據顯示，2011年，全國前10家水泥企業行業集中度僅為26%。《意見》提出，到2015年，這前10家水泥企業產業集中度將達到35%。對此，長江證券某分析師分析，這不是一個很合理的指標，過去10年是水泥行業的黃金發展期，隨著企業的競爭和重組，國內水泥行業區域化格局已十分明顯，部分地區行業集中度較高。

目前，從國內水泥市場的分布來看，華東地區以海螺水泥、中建材為龍頭，華北地區以冀東水泥、金隅水泥為龍頭，東北地區以亞泰水泥、北方水泥為龍頭，西北地區以天山股份、祁連山股份為龍頭，西南地區以中建材、拉法基、海螺水泥、臺泥為龍頭。

上述分析師還告訴記者，國內水泥企業的區域集中度在30%～40%，華東地區的水泥企業行業集中度最高，海螺、中建材兩家龍頭企業的行業集中度達到近50%。再細分市場，僅海螺水泥或是中建材一家企業，在浙江省某地區的集中度就達到50%。“此全國性指標的提出，主要是促進大企業不要僅限于在區域內發展，要逐步擴大發展區域。”他解釋。

水泥行業像國內其他行業一樣，也存在發展不均衡的現象，這從企業的區域集中度就可以表現出來。上述分析師表示，當前，我國西南地區水泥企業行業集中度較低，主要以當地中小民營企業為主，整個地區水泥行業發展較慢。目前，中建材、海螺水泥和臺泥正在西部地區進行并購整合。

對于此，記者也從華西證券分析師王振虎那里得到證實。

東部重組熱潮升溫

當前，產能過剩、能源環境等潛在風險成為行業健康發展的絆腳石。

中國水泥協會常務副會長兼秘書長孔祥忠在接受記者采訪時表示，兼并重組的背景是行業遇到了發展瓶頸，而產能過剩是最大的瓶頸。截至去年底，我國水泥產量占全世界總量的60%，按人均消費計算，超過任何國家在最高速發展時的人均水泥用量。

“要真正化解產能過剩只有通過兼并重組，而這需要大企業集團來主導市場，淘汰落后，維系市場的供需平衡。”孔祥忠表示。

但由于我國各地區城鎮化進程不同，因此水泥行業的此次兼并重組也有一定的側重。王振虎認為東部地區水泥行業的整合力度較大。

他分析，從全國范圍來看，深圳、上海、北京等地經濟較發達，城鎮化率較高，所以對水泥的需求量較少。同時，水泥產業鏈的發展相對完善，因此，整個行業的發展遇到了瓶頸。從人力等方面看，水泥企業需要外延性的擴張。

而西部地區水泥行業在汶川災后重建的帶動下，得到了較快發展。但目前，西部城鎮化率低，國家不斷出臺相關政策引導城鎮化發展。受此影響，未來10年，水泥等基建材料需求量的增大將主要靠中西部地區的帶動。同時，該地區水泥行業的競爭格局還不太明顯，很多企業并沒有太大的并購壓力，還有很大的生存空間。

寡頭時代是否來臨？

《意見》剛公布，華新水泥就率先出拳，以總計5.19億元的價格，收購了湖北華祥水泥有限公司及其關聯方——湖北華祥水泥鄂州有限公司——各70%的股權。根據不完全統計，從2012年初中國建材的母公司收購川煤水泥和攀煤水泥起，僅一年多的時間，水泥行業內的收購整合類案例就高達23起。

2009年曾被稱為水泥行業的兼并重組年，今年，《意見》的發布無疑給水泥行業的下一步并購重組蒙上了一層神秘的面紗。業內外人士紛紛議論，根據國內其他行業的發展情況來看，此次兼并重組是否意味著水泥行業寡頭時代的來臨？

對此，上述兩位分析師都表示不然。王振虎分析，水泥行業與其他行業不同，其準入門檻較低，并且有一個很典型的銷售半徑。一般來看，水泥的銷售輻射在周邊200公里左右，超過這個半徑，其運輸成本等的增加將使其銷售優勢大幅削弱。因此，目前更多的應該是多范圍、多格局并存的局面。

實際上，地區寡頭早已形成，如在安徽，海螺水泥是龍頭，河北則是冀東水泥，新疆主要是天山股份。受全國經濟發展結構的制約，國內水泥行業寡頭時代的來臨還需要一段時間。

不少人士生出疑問：此次重組是否會掀起水泥行業國進民退潮？誰將是此次兼并重組的主力軍？對此，王振虎表示，目前水泥行業的整合還是“大魚吃小魚”的模式，憑借資金、管理經驗、規模等的優勢，大型水泥集團尤其是水泥上市公司將成為并購主力軍。

對于未來水泥行業的發展，王振虎表示，從股市來看，水泥行業在去年11月左右先于大盤見底，之后，隨著城鎮化的發展，水泥板塊一直上行，這是行業發展的拐點。近兩年，水泥行業上市公司業績下降較快，企業經過去庫存之后，3月即將迎來銷售旺季。此外，隨著固定投資的增長，2013年水泥行業將穩步發展。