貸款利息無下限

今年7月，央行宣布，自2013年7月20日起我國將全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制—具體做法是取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們紛紛表示，央行在利率市場化這項進(jìn)程中前進(jìn)了一大步。

實際上，我國的利率市場化從上世紀(jì)80年代就已經(jīng)開始，目前已經(jīng)完成了貨幣（同業(yè)拆借市場）和債券（債券市場化）部分，只剩下最為核心的存款、貸款利率還在被政府控制著—當(dāng)然，現(xiàn)在只剩下前者了。

那么，貸款利率無下限會帶來什么結(jié)果？答案是……可能沒什么結(jié)果。

事實上，早在2004年，中國的商業(yè)銀行在貸款的時候，利率上限已被取消，還可以以基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，根據(jù)自己的商業(yè)判斷對貸款利率向下浮動10%。所以，本次撤銷貸款利率下限，對銀行來說，未必可以增加多少貸款和利潤。另外，現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)本來就處于下行周期，不會有太多的企業(yè)因為融資成本降低而想要大量貸款，更何況銀行的強(qiáng)勢地位并沒有變。

可以說，下一步—存款利率上限取消才是徹底完成利率市場化關(guān)鍵一步，也是真正影響深遠(yuǎn)的一步。

政府決定存款利率這一制度可以說是影子銀行賴以生存的根源。今年2月，商業(yè)銀行向儲戶支付的年利率只有3%，同時居民消費(fèi)價格指數(shù)卻上升了3.2%，儲戶在銀行存的款只能拿到負(fù)回報。這種情況時有發(fā)生。結(jié)果就是，一些儲戶想獲得高于CPI的利率，而民間借貸機(jī)構(gòu)或者銀行自己也愿意支付更高的利率，因為他們可以把借款用來賺更多的錢。儲戶們便轉(zhuǎn)向了民間借貸機(jī)構(gòu)或者開始購買銀行理財產(chǎn)品—影子銀行系統(tǒng)就這樣產(chǎn)生了。顯而易見，取消存款利率上限可能是規(guī)范銀行系統(tǒng)的重要步驟。

但《第一財經(jīng)日報》報道了美國的一組有趣的數(shù)據(jù)：實現(xiàn)利率市場化之前，美國銀行倒閉的數(shù)量基本在每年20家以下，但隨著利率市場化改革的全面展開，1985年后美國每年倒閉銀行數(shù)量達(dá)到三位數(shù)，大量小型銀行倒閉，1989年更高達(dá)531家，創(chuàng)了紀(jì)錄。好在美國還有一款存款保險制度，保證即使銀行倒閉，也不會殃及你寶貴的存款們。

目前，我國還沒有存款保險制度—所以，央行還不會急于取消存款利率上限。