“財富與夢想”──中國股市風雨中走過的路

吳俊龍

【摘 要】伴隨著新中國第一只股票飛樂音響在上海公開發售，中國證券市場正式拉開了序幕。在歷經風風雨雨的二十年多中，中國股市在跌宕起伏。但這從未改變一代又一代人對于財富追求的渴望。

【關鍵詞】股票；市場經濟；股份制

一、偉大的選擇

1984年11月18日，上海飛樂音響公司的股票公開發售，對中國股市乃至整個中國而言都有著跨時代的意義。它不僅是中國證券市場起步的標志，更是改革開放的重大突破。1986年

9月26日工行上海靜安分公司開設了股票柜臺交易業務，開創了股票流通在新中國的先河?！肮煞葜啤边@個在西方資本主義國家已經盛行數百年的經濟組織形式，卻因為與“計劃經濟”體制相悖而被當時社會上相當一部分人所否定。歷史總會在正確的時間做出正確的選擇，1986年底國務院發布《關于深化企業改革增強企業活力的若干規定》，這對深化企業內部體制的改革有著深遠的意義。1990年4月18日，黨中央，國務院決定開放上海浦東，其中的政策之一就是建立上海證券交易所。1990年

12月19日上證所正式開業，同年12月1日深圳證券交易所“試營業”，1991年4月11日由中國人民銀行總行批準成立，并于同年7月3日正式成立。回首歷史不難發現：中國的股市推動了企業股份制改革的步伐，而企業因為股份制的改革增添了更多的活力，而其為之后更大膽地提出經濟體制改革提供了更多的佐證。經濟體制的重大改革也為中國近二十多年經濟的高速發展掃除了最大的障礙。

二、風雨兼程

1997年7月1日零點，在大雨滂沱中，香港正式回歸祖國。但在翌日，亞洲金融風暴席卷泰國，泰銖貶值。不久，這場風暴橫掃馬來西亞、新加坡、日本和韓國等地。當進入風暴席卷香港時，香港的恒生指數暴跌，新一屆的香港政府，面臨著艱難的抉擇——是否出面救市。這不僅關系到了香港整個金融市場的穩定，更對整個香港的經濟繁榮與穩定有著極其重要的作用。經過艱難的抉擇，香港政府通過動用大量的外匯儲備成功抑制住了國際游資的攻擊，保證了香港金融市場的穩定。這為香港今后長期的繁榮與穩定奠定了基礎。但在早前的1996年12月23日，因為中國大陸股市過熱，股民投機心理極其嚴重，為了更好的保護中小投資者的利益，國務院以《人民日報》特約評論員的發表文章《正確認識當前股票市場》，文中給當前股市定性：“最近一個時期的暴漲則是不正常和非理性的。”經中國證監會同意，上交所和深交所決定從即日起，對在該兩所上市的股票、基金類證券的交易實行價格漲跌幅10%限制并實行公開信息制度。隨后國有企業按市價減持國有股補充社?；饘е麓罅糠橇魍ü捎咳胧袌?，導致股市大幅貶值。極大的沖擊了市場。在

2001年至2005年歷時四年的熊市，蒸發掉了5400多億的流通市值導致大批證券公司被托管，投資者損失慘重。2004年1月

31日，國務院發布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，明確提出“積極穩妥解決股權分置問題”。同時提出九個方面的綱領性建議（即“國九條”），從而將發展中國資本市場提升到國家戰略任務的高度?！肮蓹喾种谩备母锏陌l展使中國股市迎來了全新的“全流通時代”。2007年美國爆發嚴重的次貸危機，進而引發全球資本主義大危機，其核心原因就是過分強調自由放任，放棄了對金融系統的監管。2008年中國股市A股由最高的6124點暴跌至1664點，投資者損失慘重，大量的市值蒸發。為了促進中國經濟的發展，中國政府啟動了四萬億資金進行擴大內需，貨幣政策由緊至松，財政政策由穩健轉為積極。一系列的經濟政策使中國當年的GDP維持在8.5%，中國經濟的高速發展也為整個世界經濟的復蘇起到了不可估量的作用。

三、我們的股市

在風雨交加的道路中，中國股市推動了中國一系列重大的改革，帶動了經濟增長，對于現代企業的理念的產生，公司的治理結構都有著深遠的意義。截止至2012年底中國資本市場中股票、基金等開戶數合計達1.6億戶。A股市場上市公司2469家，累計融資4.4萬億元，總市值超過20萬億元，債券產品

6967只，累計融資62.5萬億元。但其中的資金來源絕大多數來源于中國的散戶股民。GDP的高速增長卻未能為更多的股民帶來良好的收益。經調查發現60%—80%的股民面臨虧損，絕大多數上市公司的“鐵公雞”不分紅狀態嚴重地損害了中小投資者的利益。

筆者相信：隨著中國特色的社會主義市場經濟體制的不斷完善，決策者更好地把握好“看得見的手”與“看不見的手”二者之間的關系，政府不斷引導、培育、監督市場，秉承公開透明的原則，不與民爭利。中國股市的定會朝著真正的公開，公平，公正的方向發展。