基于支付方式的企業(yè)并購稅收籌劃及案例分析

胡桂月 李婷婷

企業(yè)并購是指企業(yè)之間的兼并和收購。兼并是指兩家或多家獨立的企業(yè)合并成一家企業(yè)的行為。我國《公司法》指出：“公司合并有兩種方式：吸收合并和新設合并。吸收合并是指一個公司吸收其他公司，被吸收的公司解散；新設合并指兩個以上的公司合并設立為一個新的公司，合并雙方解散。”收購是指一家企業(yè)為獲得另一家企業(yè)的控制權，以一定的支付方式，如現(xiàn)金、債券或股票，收購另一家企業(yè)的行為。通常來說，企業(yè)并購是為了實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

企業(yè)并購稅收籌劃是指并購雙方在國家有關的并購稅收政策上，運用合理、科學的手段，從稅收角度上對并購活動進行籌劃和安排，以達到降低并購稅收成本，從而提高并購績效的目的。

一、與企業(yè)并購相關的稅收政策

根據(jù)財政部《國家稅務總局關于企業(yè)重組業(yè)務企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財稅發(fā)[2009]59號）規(guī)定，如果企業(yè)重組業(yè)務符合一定的條件，可以采用特殊性稅務處理。規(guī)定的要求有5點：1.企業(yè)重組業(yè)務不能以推遲、免除、減少繳納稅款為主要目的，要有合理的商業(yè)目的；2.取得重組股權的原主要股東在重組后連續(xù)12個月內不得轉讓其所取得的股權；3.重組資產在企業(yè)重組后的連續(xù)12個月內不得改變其原有的實質性經營活動；4.被分立、合并、收購部分的資產或股權比例符合規(guī)定的比例；5.重組業(yè)務對價中所涉及的股權支付金額要符合規(guī)定比例。其中第4、5點的具體規(guī)定為：（1）股權收購與資產收購，收購企業(yè)購買的股權/資產大于或等于被收購企業(yè)全部股權/資產的75%，且受讓企業(yè)在該股權/資產收購發(fā)生時的股權支付金額大于或等于其交易支付總額的85%時，則轉讓雙方不需確認轉讓所得。（2）企業(yè)合并，企業(yè)股東在該企業(yè)合并中取得的股權支付金額大于或等于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對價的企業(yè)合并，則可由合并企業(yè)彌補的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產公允價值×截至合并業(yè)務發(fā)生當年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率。根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》及其實施細則的有關規(guī)定，資產重組過程中，通過置換、合并、出售、分立、等方式，將全部或者部分實物資產以及與其相關聯(lián)的債權、負債和勞動力一并轉讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉讓，不征收增值稅。

根據(jù)《財政部、國家稅務總局關于股權轉讓有關營業(yè)稅問題的通知》（財稅[2002]191號）以及《國家稅務總局關于轉讓企業(yè)產權不征收營業(yè)稅問題的批復》（國稅[2002]165號）的明確規(guī)定：轉讓企業(yè)產權是整體轉讓企業(yè)資產、債權、債務以及勞動力的行為，其轉讓價格不僅僅是由資產價值決定的，與企業(yè)銷售不動產、轉讓無形資產的行為完全不同。因此，轉讓企業(yè)產權的行為不屬于營業(yè)稅征收范圍。

二、企業(yè)并購稅收籌劃要點

根據(jù)上面有關的稅收政策可知，企業(yè)并購稅收籌劃的要點主要集中在是否可采用所得稅的特殊性稅務處理。要采用特殊性稅務處理必須先滿足上述5個條件，其中第1點需要稅務機關的審定，審定通過后才可進行下一條。最后兩點是籌劃的重點，可以根據(jù)并購支付方式來籌劃。第2、3點是并購企業(yè)要在取得股權后嚴格執(zhí)行，否則籌劃就沒有意義。因此，可從并購支付方式為籌劃的切入點。一般的并購支付方式有：現(xiàn)金支付、股權置換、債券債務承擔。本文就該三種并購支付方式提出相應的稅收籌劃要點。

（一）現(xiàn)金支付式

并購方用現(xiàn)金購買被并購方的股權或資產的方式。對被并購方來說是稅負最重的一種，被并購方必須繳納轉讓資產的相應稅款，沒有籌劃的余地。而對于被并購企業(yè)股東，該種方式幾乎沒有節(jié)稅利益。但從并購方角度上考慮，并購方不能抵減被并購方的虧損，但通過資產評估增值可以獲得折舊抵稅。

（二）股票交換式

并購方發(fā)行股票去換取被并購方股票的方式。被并購企業(yè)不需確認轉讓資產的所得，因此不需繳納稅款。對被并購企業(yè)股東而言，采用該種方式可以獲得延期納稅的利益。并購企業(yè)來可利用合并中關于虧損抵減的規(guī)定，獲得節(jié)稅利益。

（三）承擔債務式

并購方以承擔被并購方的債務以完成并購的方式。由于被并購方是資不抵債，不計算資產轉讓所得幾不需繳納所得稅，而且這是一種產權交易行為也不需繳納增值稅與營業(yè)稅等流轉稅。因此對于并購雙方來說，該種方式的稅負相對于另外兩種是最輕的。

三、案例分析

并購方：F企業(yè)是某大型集團控股的高新技術企業(yè)，在2000年4月上證所上市，注冊資本為3000萬元。該企業(yè)具有先進的科技和優(yōu)秀的人才，而且還涉及生物環(huán)保、通信、電子信息等新領域。

被并購方：E企業(yè)建于1976年，國家大型二級企業(yè)，主要業(yè)務是汽車電子、無線電通信設備等產品的開發(fā)與生產。由于民用產品滯銷和自身的管理機制不適應市場的發(fā)展等原因，企業(yè)的發(fā)展陷入困境。到并購當年初E企業(yè)在財務報表上總資產賬面價值為5000萬元；總負債賬面價值為5010萬元。E企業(yè)的資產評估結果見表1。

表1 E企業(yè)資產評估表 （單位：萬元）

（一）可選并購方案

1.F企業(yè)以500萬元現(xiàn)金及900萬股購買了E企業(yè)的固定資產，同時E企業(yè)宣布破產（并購時F企業(yè)股票市價5元/股，并購后股票市價5.2元/股，面值1元/股，共有50000萬股）。

2.F企業(yè)以5000萬元現(xiàn)金購買E企業(yè)的固定資產，E企業(yè)宣布破產（假設增值后資產的平均折舊年限為5年，行業(yè)平均利潤率為9%，貼現(xiàn)率為7%）。

3.F企業(yè)以承擔全部債務的方式并購E企業(yè)。

（二）三種并購方案稅收籌劃分析

假設該交易滿足稅法關于企業(yè)重組業(yè)務中特殊性稅務處理的五條規(guī)定中的第（1）（3）（5）點，則相關的稅收籌劃如下：

方案一：股權置換資產型。

方案一屬于股權置換資產行為。根據(jù)稅法規(guī)定，E企業(yè)需要繳納的稅費有：

1.企業(yè)所得稅。F公司支付E企業(yè)的合并價款中，股權支付額占其交易總額的比例為90%（5×900/5000）大于85%，符合特殊性稅務處理，各方不確認轉讓所得，因此E企業(yè)可以不用繳納企業(yè)所得稅。

2.流轉稅。E企業(yè)在轉讓土地使用權和轉讓房屋建筑物時應按轉讓無形資產與銷售不動產繳納5%的營業(yè)稅（300+1150）×5%=72.5（萬元）；E企業(yè)轉讓機器設備時，應按4%征收率減半征收增值稅750/（1+4%）×4%×50%=14.42（萬元）。

3.需繳納城建稅及教育費附加。（72.5+14.42）×（7%+3%）=8.69（萬元）。

由上面分析可得，E企業(yè)共要繳納的稅費為95.61（72.5+14.42+8.69）萬元，但由于E企業(yè)已經資不抵債，無力承擔該并購中所發(fā)生的稅費，所以最終由F企業(yè)承擔該筆費用。并購后，E企業(yè)股東變成了F企業(yè)的股東，未來F企業(yè)需要支付E企業(yè)股東股利，因此，F(xiàn)企業(yè)需要考慮該部分支出。現(xiàn)假設F企業(yè)的凈利潤在今后五年按9%的速度逐步增長，F(xiàn)企業(yè)近五年的凈利潤見表2：

表2 F企業(yè)近五年凈利潤預估表 （單位：萬元）

假設合并后F企業(yè)要按凈利潤的25%提取公積金，股利支付率為30%。則近五年F企業(yè)每年需支付的股利計算如下：

第一年：5000×（1-25%）×30%×900/50000=20.25（萬元）

第二年：5450×（1-25%）×30%×900/50000=22.07（萬元）

第三年：5940.5×（1-25%）×30%×900/50000=24.06（萬元）

第四年：6475.15×（1-25%）×30%×900/50000=26.22（萬元）

第五年：7057.91×（1-25%）×30%×900/50000=28.58（萬元）

將F企業(yè)未來五年支付給E企業(yè)股東的股利以7%貼現(xiàn)率折算，其現(xiàn)值為98.22萬元，由于滿足特殊性稅務處理，根據(jù)現(xiàn)行稅收政策，E企業(yè)以前年度的虧損可以由F企業(yè)以后年度獲得的利潤來彌補。合并時E企業(yè)還有未彌補的虧損100萬，假設國家發(fā)行的最長期限的國債利率在合并業(yè)務發(fā)生當年年末為8%，則由F企業(yè)承擔的E企業(yè)未彌補虧損的限額為7.92萬元（（5109-5010）×8%），通過以上的分析，F(xiàn)企業(yè)采用該方案的總并購成本為185.91萬元。

方案二：現(xiàn)金支付型。

方案二屬于貨幣性資產購買非貨幣性資產行為。不滿足上述文件中的特殊性稅務處理要求，因此E企業(yè)應繳納的稅費有：所得稅、增值稅、營業(yè)稅、城建稅及教育費附加。E企業(yè)需繳納所得稅為25萬元（1150+750-1100-700）×25%）。該方案中增值稅、營業(yè)稅、城建稅及教育費附加同方案一。由于E企業(yè)合并后就會解散，實際上將由F企業(yè)承擔該筆120.61萬元的稅費。

但是由于E企業(yè)資產評估增值，F(xiàn)企業(yè)可以獲得折舊抵稅的效應。每年折舊抵免額計算如下：［（1150+750-1100-700）/5］×25%=5（萬元），將折舊抵免額以貼現(xiàn)率為7%折算，其現(xiàn)值為20.50萬元。綜合上面分析，如果F企業(yè)采用方案二，則其稅收成本為100.11萬元。

方案三：債權債務承擔型。

方案三屬于產權交易行為，相關稅負如下：

1.企業(yè)所得稅。根據(jù)前述所得稅相關法規(guī)規(guī)定：該并購業(yè)務，E企業(yè)的資產總額為5000萬元，負債總額為5010萬元，資產小于負債，E企業(yè)已處于資不抵債的困境。如果F企業(yè)采取該種方式并購E企業(yè)，則F企業(yè)不用繳納企業(yè)所得稅。

2.流轉稅。根據(jù)上述有關的流轉稅法規(guī)規(guī)定：企業(yè)的產權交易行為不需要繳納增值稅、營業(yè)稅等流轉稅。綜合上述兩點，如果F企業(yè)采用該種方式，則其并購稅收成本為0。

（三）各方案納稅情況及稅后利潤比較表

表3 各方案納稅情況及稅后利潤比較表 （單位：萬元）

（四）本案例結論

上面分析可得：并購方案一的并購稅負最重，為185.91萬元；并購方案二的并購稅負次之，為100.11萬元。根據(jù)現(xiàn)行的稅收政策，從F企業(yè)角度出發(fā)，如果采用并購方案三，該方案的稅收成本最低。但這是F企業(yè)以背負E企業(yè)數(shù)額巨大的債務，可能承擔E企業(yè)的負債風險為代價的。由于該并購活動得到了當?shù)卣拇罅χС郑谡呱辖o予優(yōu)惠，最終F企業(yè)還是選擇方案三。

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