新金融帶來的機遇與挑戰

屠光紹

新金融發展到了現在，基本形成了相對獨立于過去的金融模式。這樣一個模式和形態，大概可以從以下一些方面進行闡述和分析。

其突出的特征，一定帶來金融服務的“新的方式”。這種方式，可以是基于技術手段的方式，也可能是運行模式的方式，或者是新的業務組織方式。

新金融一定會產生一種新的金融服務功能。也就是說，這種功能，傳統的金融在過去覆蓋不了，滿足不了，涉及不了。這種功能既體現在服務的領域，也體現在服務的產品、工具上。所以，新的服務方式一定會產生一種新的功能。如果沒有這樣一種新的功能，新金融的新恐怕是曇花一現，很難持續發展。

在新功能后面，一定有支撐它的新的運行機制。這種機制，可能和我們傳統的機制不太一樣。這種機制，可能是由于傳統機制里面產生不了，或者是更依賴于市場化的新的機制。通過新的機制，能夠使新的金融模式、功能得到演進，并得到保持、發展。這種新的機制適應了新金融業態、新的服務方式。

在新的機制后面，我們也會發現這種新金融里面一定伴隨著新的主體。這個主體有體制上的區別，新金融基本以民營資本為主。我覺得，更應該看到，運作這種新的金融業態的，更多屬于跨界的企業家。

有了新的方式，實現了新的功能，有新機制的支撐，同時有了新的運作主體，我覺得，目前新金融可能已經成為一種新的業態，它不是單一的現象出現，有一定的規模、數量，或者是不同的具體服務方式，構成了新的金融業態。

因為有了新的業態出現，改變了、形成了新的金融格局。

上面是我們要把握新金融的發展軌跡，或者是演進路徑過程中的大概趨勢、大概方向。但我覺得，專門研究這些方面還不夠，后面仍有三個課題需要研究。

首先，研究對整個傳統金融構成的新的挑戰。這個挑戰，可能是兩個方面造成的。一方面是對過去傳統金融體系的沖擊。我們過去已經形成的金融行業，因為新金融業態的發展，對傳統金融體系的領域，對傳統金融體系既定的邊界，包括利益格局都產生了沖擊。

另一方面，因為新的金融業態，處于草創或初步發展的階段，所以，既有金融服務方面上的積極意義，又會形成新的挑戰。比如說在貨幣政策上，對金融監管，金融安全，包括金融消費者利益的保護，既是對行業的挑戰，也是對金融監管管理、消費者權益保護的挑戰。

從上海的情況來看，這兩個方面已經都已經發生。一方面，新金融的發展對金融體系形成了補充、完善，在金融服務上有積極的意義。但同時也對金融政策、金融監管、消費者利益保護方面提出挑戰。

其次，新金融業態給下一步金融改革帶來了新的機遇。舉一個例子，大家對網絡金融的看法，包括我們管理層對整個網絡金融的評價，都在發生一些新的變化。網絡金融，比如P2P業務，現在是否可以納入到征信體系里面？現在已經在做起步了。在全國沒有規范前，有些企業已經納入管理了，像第三方支付，人民銀行納入了管理。還有新金融的一些業態，盡管現在全國還沒有統一的管理，但是從地方而言，比如在上海，我們也在考慮，是否可以通過地方立法的方式，對這樣一類有區別地進行一些適當的規范？

我覺得，這可能就使得它會帶來金融改革方面的新的機遇，會促進我們金融改革的深化。既有挑戰，也會促進我們改革的深化。

另外，這類新金融的發展，對上海，對地方政府而言，怎樣創造新金融發展、新立足地的環境？對最后這個問題的回答，是我們地方政府要討論的。黃浦區已經做出了支持新金融發展的“創新十條”安排，在更多支持新業態、新金融發展的同時，能夠創造更好的環境。這個環境將多方面支持新金融的發展。