城鄉(xiāng)收入差異對(duì)貨幣流通速度的影響實(shí)證分析

范小明 王維曉

（重慶工商大學(xué)，重慶 400067）

一、引言

凱恩斯的絕對(duì)收入假說(shuō)認(rèn)為，消費(fèi)者的邊際消費(fèi)傾向MPC與收入成反比，收入越高，MPC就越小。隱含著收入分配影響總消費(fèi)的含義。溫特勞布把全社會(huì)分為工人、資本家兩大階層，假定工人的平均儲(chǔ)蓄傾向小于資本家的平均儲(chǔ)蓄傾向，即SW＜SR，得出工資份額提高可以擴(kuò)大總需求.根據(jù)馬克思關(guān)于貨幣流通規(guī)律的公式得出：V＝Q·P/M[1]。因此，貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動(dòng)關(guān)系。根據(jù)Bordo和Joung對(duì)貨幣流通速度的研究，發(fā)現(xiàn)貨幣流通速度呈U型，先隨著經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的提高而降低，然后會(huì)隨著金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定化程度提高而上升[2]。由此，城鄉(xiāng)不同收入的邊際儲(chǔ)蓄傾向不同，對(duì)貨幣的需求會(huì)存在差異，從而影響貨幣的流通速度。

王有貴、丁寧、張黎（2002）認(rèn)為貨幣流通速度并不由制度和技術(shù)決定，而是由理性消費(fèi)行為決定[4]。漢達(dá)（2000）指出在長(zhǎng)期內(nèi)變動(dòng)，而在短期內(nèi)波動(dòng)。不管貨幣需求的收入彈性和利率彈性具體是多少，它們的增加都會(huì)提高貨幣流通速度[5]。提高消費(fèi)者的收入對(duì)貨幣流通速度起著促進(jìn)的作用。城鄉(xiāng)收入差距長(zhǎng)期處于不平衡狀態(tài)勢(shì)必會(huì)影響消費(fèi)者的消費(fèi)傾向以及消費(fèi)能力，從而會(huì)或多或少的減緩貨幣的經(jīng)濟(jì)流通領(lǐng)域的作用。

泰爾指數(shù)在一定程度上克服了基尼系數(shù)可能由于計(jì)算方法不同而有差異，且可用于群體分割分析[6]。因此，本文在分析影響貨幣流通速度的因素中，引入了泰爾指數(shù)來(lái)反映收入差距對(duì)貨幣流通速度的影響。

二、城鄉(xiāng)收入與貨幣流通速度發(fā)展現(xiàn)狀的概述

（一）我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差異情況概述

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著快速的增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民生活水平得到改善。但是城鄉(xiāng)居民收入差異并沒(méi)有隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加而縮小，反而在擴(kuò)大，1990～2012年我國(guó)的城鄉(xiāng)居民收入總體上呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。其中，城鎮(zhèn)居民可支配收入從739.1上升到19109，增加了24.85倍；農(nóng)村居民可支配收入從397上升到5919，增加了13.9倍。但從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距處于不斷增加的趨勢(shì)，從1985年的341.5上升到2012年的13190，增加了37.6倍，增長(zhǎng)幅度大于城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)幅度。

（二）我國(guó)貨幣流通速度的趨勢(shì)

1985～2012年，貨幣流通速度總體上呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。其中，貨幣流通速度下降了67.2%，中間雖略有起伏，但幅度很小。長(zhǎng)期看，貨幣流通速度處于不斷下降的趨勢(shì)，并且下降幅度有趨緩的態(tài)勢(shì)，但是2009年，貨幣流通速度又出現(xiàn)了較大幅度的下降。城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大和貨幣流通速度存在著一定的相關(guān)關(guān)系。即城鄉(xiāng)收入差距逐年在擴(kuò)大，貨幣流通速度反而在減小，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)負(fù)面影響[7]。

三、收入差異與貨幣流通速度關(guān)系的理論框架

（一）收入差異引起的邊際消費(fèi)傾向的不同對(duì)貨幣流通速度的影響

一般情況下，收入水平既定，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不會(huì)有大的變化。當(dāng)收入水平有較大提高時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)中用于高檔消費(fèi)品的部分會(huì)增加。收入差距擴(kuò)大引起的邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律造成需求不足[8]。

提高邊際消費(fèi)傾向，社會(huì)整體效益提高，貨幣流通速度加快，否則流通速度就慢[9]。金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，貨幣交易占用量越多，貨幣流通速度越慢；反之，則加快[10]。

（二）收入差異引起的貨幣需求行為的不同對(duì)貨幣流通速度的影響

弗里德曼認(rèn)為貨幣流通速度是一個(gè)穩(wěn)定的函數(shù)，這是從長(zhǎng)期來(lái)恒定的收入Y來(lái)看的。但是，收入Y并不是恒定的，會(huì)隨著年份的增加，Y內(nèi)部自身也會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化。

凱恩斯將貨幣需求行為的動(dòng)機(jī)歸結(jié)為交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防性動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。凱恩斯貨幣需求函數(shù)：M＝M1+M2＝L1（Y）+L2（r），L是流動(dòng)性偏好函數(shù)，因?yàn)樨泿抛罹哂辛鲃?dòng)性，所以流動(dòng)性偏好函數(shù)也即貨幣需求函數(shù)[11]。

不同收入所在支出的比例也不同，收入用于購(gòu)買消費(fèi)品種類和儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)有差異，而不同消費(fèi)品在生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)中的周期不同[12]。因此，貨幣在流通過(guò)程中也會(huì)隨不同收入層次而發(fā)生系列變化。

四、指標(biāo)的選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

泰爾指數(shù)是在滿足轉(zhuǎn)移原則、對(duì)稱原則、總體原則、收入刻度獨(dú)立性、可分解性等評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上用來(lái)衡量收入分配的不均衡度量。泰爾指數(shù)的計(jì)算公式為：為第組的平均收入，為總收入水平，為第i組的收入總額，為所有收入總額。泰爾指數(shù)的分解公式為：T＝第 i組的平均收入 為總收入水平，yi為第 i組的收入總額，Y為所有收入總額。泰爾指數(shù)的分解公式為：T＝為組間差距，Tb為組內(nèi)差距，m為分組數(shù)，Gj、Pj分別為各組收入占收入總額的比重和各組從業(yè)人員數(shù)占總從業(yè)人數(shù)的比重，Tbj為各組的泰爾指數(shù)。

泰爾指數(shù)的值越小，說(shuō)明收入差距越小。計(jì)算得出總指數(shù)和分解后的泰爾指數(shù)從1990年到2009年雖有所波動(dòng)，但總體呈增加趨勢(shì)。這表明，城鄉(xiāng)收入差距的增加是由“區(qū)域內(nèi)差異部分”和“區(qū)域間差異部分”的縮小共同帶來(lái)的。從貢獻(xiàn)率來(lái)看，組間貢獻(xiàn)在減小，組內(nèi)貢獻(xiàn)在增加。

五、城鄉(xiāng)收入差異與貨幣流通速度關(guān)系的實(shí)證分析

通過(guò)構(gòu)建模型來(lái)對(duì)城鄉(xiāng)收入差異和貨幣流通速度的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)[13]。

（一）首先利用ADF單位根檢驗(yàn)法，以確定變量的平穩(wěn)性

表1 Ta和Tb的AD檢驗(yàn)值

檢驗(yàn)結(jié)果顯示，Ta（-2）和Tb（-2）檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量相應(yīng)的概率值遠(yuǎn)小于5%。所有變量經(jīng)過(guò)二階差分處理再進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果都拒絕單位根假設(shè)，表明二階差分變量是平穩(wěn)的。因此，所有變量都符合的I（2）特征。

（二）協(xié)整與誤差修正模型檢驗(yàn)

通過(guò)上述檢驗(yàn)可知，變量滿足協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)最終得到誤差修正模型的估計(jì)結(jié)果:Vt-1=0.01728+0.936841Tat-1-1.927071Tbt-1+0.027812εt-2。

整后的模型比擬合效果好。結(jié)果表明，V的變化不僅取決Ta的變化，而且與Tb有關(guān)。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，城鄉(xiāng)收入差距與貨幣流通速度成負(fù)向關(guān)系，組間差異與貨幣流通速度存在著正向關(guān)系，組內(nèi)差異與貨幣流通速度存在著反向關(guān)系。說(shuō)明城鄉(xiāng)收入的差異化與貨幣流通速度確實(shí)存在長(zhǎng)期相關(guān)關(guān)系，與理論預(yù)期一致。

六、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

城鄉(xiāng)收入差異的擴(kuò)大的確能降低貨幣流通速度。主要因?yàn)椋鞘芯用衿骄芍涫杖敫哌呺H消費(fèi)傾向低，把更多的貨幣儲(chǔ)存起來(lái)，降低了貨幣的流通速度；同時(shí)農(nóng)村居民的平均可支配收入少，收入的絕大部分用于必需品的支付，但由于農(nóng)村居民平均可支配收入占比少，貨幣流通速度仍得不到提高。

（二）啟示

在提高人民生活水平的情況下，可以通過(guò)以下措施來(lái)縮小城鄉(xiāng)差異，同時(shí)提高貨幣流通性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)：

1.鼓勵(lì)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力市轉(zhuǎn)移，縮小城鄉(xiāng)收入差異，加快城市化進(jìn)程。在弱化二元結(jié)構(gòu)的條件下，加強(qiáng)再分配力度，縮小城鄉(xiāng)居民收入分配差距。

2.深化農(nóng)村綜合改革，為統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展提供制度保障。建設(shè)有農(nóng)村特色的綜合改革示范基地，提供優(yōu)惠政策，吸引城市資本和外資對(duì)農(nóng)村實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，提高農(nóng)村整體收入。

3.建立統(tǒng)一社會(huì)保障體系，提高農(nóng)民的可支配收入。農(nóng)村收入保障體系不健全的情況下，會(huì)降低農(nóng)民的邊際消費(fèi)傾向，減少流通中的貨幣。

（三）不足

本文的重點(diǎn)在于研究城鄉(xiāng)收入的差距，即組間差距和組內(nèi)差距來(lái)研究其對(duì)貨幣流通速度的影響，進(jìn)而不利用經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。不足之處在于對(duì)貨幣流通速度的所有影響因素都涉及到。

[1] Bergolo，Marcelo“Exploring the Urban-Rural Labor Income Gap in Uruguay:A Quantile Regression Decomposition”Revistade Analisis Economico，December 2010，v.25，iss.2，pp.133-68.

[2] Cuadras-morat，Xavier “Circulattion of private notes during a currency shortage”Manchester School（14636786）;Jul2009，Vol.77 Issue 4，p461-478，18p，1 Chart，1 Graph.

[3] 王有貴，丁寧.貨幣流通速度的統(tǒng)計(jì)表述及其決定因素.北京師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2002（2）.

[4] Lopez-Rodriguez，Jesus;Faina，J.Andres“Objective 1 Regions versus Non-objective 1 Regions:What Does the Theil Index Tell Us?”Applied Economics Letters，October 2006，v.13，pp.815-20.

[5] 謝洪芳，賴淑鑾.收入分配不均度量方法探討[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2004（1）.

[6] Whalley，John;Yue，Ximing “Rural Income Volatility and Inequality in China” CESifo Economic Studies，September-December 2009，v.55，iss.3-4，pp.648-68.

[7] 劉鑰銘.我國(guó)貨幣流通速度的變化趨勢(shì)及原因分析.金融理論與研究，2011年第5期.