EXCEL在財務管理中的應用

■劉建鑫 國網黑龍江省電力有限公司伊春供電公司財務部

Excel軟件具有數據加工、提煉的處理和技術，在財務管理中運用Excel進行數據處理方面已經變得相當普遍和流行，經常被用來進行風險管理、籌資決策分析、財務分析等工作，而且Excel可以和很多的財務軟件直接對接，方便地獲取數據。不需編寫程序，即可完成復雜的求解過程，使各種財務分析中的問題變得方便和簡單，不僅功能強大，更為主要的是成本低廉，因此具有實用性強的優勢，極大地促進了財務管理的科學化。下面以兩個案例來詳細介紹Excel在企業財務管理中的具體應用。

一、加權平均資金成本的計算

資金成本由籌資費用和使用費用構成，是企業為使用資金而付出的代價。資金成本常用于評價各種籌資、投資方案是否可行，進而確定資本結構。企業籌資的渠道和方式往往是多樣化的，而不同籌資方式下的成本各不相同，就需要計算加權平均資金成本作為綜合資金成本。

【案例1】中金公司擬籌資50，000萬元，其中長期借款5，000萬元，8年期，年利率9%；按面值發行長期債券15，000萬元，票面利率10%，期限5年，籌資費率1%，每年末付息一次，到期一次還本；發行普通股25，000萬元，籌資費率3%，預計第一年股利率15%，以后按每年6%的增長率遞增，此外，公司盈余公積5，000萬元，所得稅稅率25%。要求：計算該公司的加權平均資本成本。

操作步驟：

1.創建以“加權平均資金成本”命名的EXCEL文件，在工作表中輸入案例1的基本信息，如圖1中A1：F9所示；

2.將需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖1所示。

①長期借款的資金成本=票面利率×（1-所得稅稅率），在B11中輸入公式“=B5*（1-E10）”；長期債券的資金成本=票面利率×（1-所得稅稅率）／（1-籌資費率），在C11中輸入公式“=C5*（1-E10）”；普通股的資金成本=股利率/（1-籌資費率）+年增長率，在D11中輸入公式“=D7/（1-D9）+D8”；留存收益的資金成本=股利率+年增長率，在E11中輸入公式“=D7+D8”。

②個別資金所占的比重=各種籌資方式的籌資金額/籌資總額，在B12中輸入公式“=B4/$F$4”，然后選中B12單元格橫向拖拽右下角黑色“+”到單元格 C12：F12；

③在單元格 B13 中輸入公式“=SUMPRODUCT（B11：E11，B12：E12）”，得到綜合資金成本。

圖1 加權平均資金成本

二、風險的計量

風險客觀存在，廣泛影響著企業的財務和經營活動，正視風險并將其量化，進行較為準確地衡量，成為財務管理中一項重要工作。風險與概率直接相關，并與期望值、離散程度等聯系，對風險進行衡量時應著重考慮這幾個方面。

期望值是一個概率分布中的所有可能結果，反映著預計值的平均化，在各種不確定因素影響下，代表著投資者的合理預期。離散程度是表示隨機變量離散程度的量數，是用以衡量風險大小的統計指標，最常用的是方差和標準差。

方差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數。標準差是方差的平方根，標準差反映各種可能的報酬率和預期報酬量之間的差異。標準差越大，代表風險越大，標準差越小，代表風險越小。

【案例2】中金公司有A、B兩個投資項目，計劃投資額相同，其收益（凈現值）的概率分布如圖2中A1：D5所示。要求：

（1）分別計算A、B兩個項目凈現值的期望值；

（2）分別計算A、B兩個項目期望值的標準離差；

（3）分別計算A、B兩個項目期望值的標準離差率

操作步驟：

1.創建以“風險的計量”命名的EXCEL工作表，在表中輸入案例的基本信息，如圖2中A1：D5所示；

2.將需要的參數變量信息及公式輸入到Excel表內求值，如圖2所示。

圖2 風險的計量

①在單元格 B8 輸入公式“=SUMPRODUCT($B$3∶$B$5,C3∶C5)”，然后拖拽單元格B8右下角黑色“+”到單元格C8，求出A、B兩個項目凈現值的期望值；

②在單元格 B9 輸入公式“=SUMPRODUCT($B$3∶$B$5,(C3∶C5-B8)^2)”，然后拖拽單元格B9右下角黑色“+”到單元格C9，求出A、B兩個項目凈現值的方差；

③在單元格B10輸入公式“=SQRT(B9)”，然后拖拽單元格B10右下角黑色“+”到單元格C10，求出A、B兩個項目凈現值的標準離差；

④在單元格B11輸入公式“=B10/B8”，然后拖拽單元格B11右下角黑色“+”到單元格C11，求出A、B兩個項目凈現值的標準離差率。

結論：通過上述操作可知，A項目收益的期望值較小，風險程度較低，而B項目收益的期望值較大，風險程度較高。

在知識經濟時代，決定企業財務管理成敗的一個重要環節就是財務信息系統的建設，Excel作為通用電子表格軟件，具有強大的數據處理功能，數據源的多樣性增強了它在財務管理工作中使用的便利，可以有效地用于幫助財務管理人員進行預測和決策，提高財務管理工作的效率，Excel是財務人員在工作中不可缺的幫手。

[1]朱國.xcel在財務管理中的應用——投資風險價值的計算，赤峰學院學報(自然科學版)，2009，（4）

[2]劉學文.淺談Excel在財務管理中的應用.江漢石油職工大學學報，2010，（2）

[3]郭洪梅.Excel在財務管理中的重要性[J].現代商業.2009(21)