2013稀土難翻身

當需求和價格皆處低位，稀土全行業的萎靡也就注成定局，眾多企業2012年業績縮水亦在所難免。

最早報出業績預減的廈門鎢業（600549.SH）稱，其2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.2億元，同比下降了48.71%；作為南方稀土代表，廣晟有色（600259.SH）緊隨其后，凈利降幅達到了60%-80%；北方稀土巨頭最后出場，依舊難破凈利下滑的窘境。1月30日，包鋼稀土（600111.SH）發布業績預告，稱預計公司凈利潤同比下降50%-60%。包鋼稀土董秘張日新解釋，該公司原輔材料采購成本有所上升，各類稀土產品價格同比大幅下降，市場成交量同比減少，使得2012年業績下降。

不只是上游，稀土市場的不景氣，也嚴重影響了下游企業的業績。在過去一年里，稀土永磁板塊中銀河磁體（300127.SZ）、正海磁材（300224.SZ）、科恒股份（300340.SZ）等企業的業績表現皆不如昔。

那么，在經歷了近一年半的低迷之后，稀土產業在2013年又將走向何方？

停產難保價

誰能想到2011年，“一土難求”、“每日一價”的稀土行情，如此之快的就掉頭向下了。2011年8月之后，稀土價格快速下滑，雖然期間出現幾次小幅反彈，但整體震蕩走低的趨勢一直延續至今。

2012年一季度，稀土價格整體處于快速下跌，3月中下旬，稀土價格普遍階段性止跌、小幅反彈后平臺整理；6月稀土價格再度破位下跌；7月，國家對中重稀土產品實施收儲，客觀上延緩了稀土產品價格下跌的趨勢。

但受經濟持續低迷和下游需求疲軟，以及中日關系緊張等因素影響，9月底之后，特別是10月中上旬，稀土價格出現進一步下跌并呈結構性分化趨勢，氧化鑭、鈰等品種持續下跌，氧化鐠、釹、鋱、鏑等品種在各大型稀土企業限產、停產、公開掛牌收購和國家二次收儲預期等影響下，11月起企穩回升；12月中旬后，稀土價格再次進入下行通道，年末主要品種基本為全年最低價。目前，依法合規的分離企業進入行業性虧損狀態。

“我們最忌諱的就是價格高高低低劇烈波動，這對上下游企業的長遠發展都沒有好處”，中國稀土學會副秘書長張安文告訴《英才》記者，稀土原材料價格的非理性漲跌，對我國稀土新材料產業乃至下游如風力發電、節能電機、節能燈、白色家電等領域的發展都產生了嚴重影響，“上下游企業是共生共榮的關系，保持合理的原材料價格，才能實現稀土資源開發、生產和終端應用產業鏈的共贏”。

從2012年稀土產品價格變化來看，全年均價同比下跌在40%左右。《英才》記者從百川資訊獲取的數據顯示，去年，氧化鏑、氧化鋱的市場跌幅為40%、46.6%；兩年間，氧化鐠釹、氧化鑭和氧化鈰的市場均價跌幅分別為48.8%、32.5%和36.33%。

事實上，面對稀土價格一路走低的情況，包鋼稀土也曾試圖停產保價。中鋁、中色、五礦等央企以及江蘇、江西、廣東等地稀土企業也曾采取類似措施。然而，停產保價并未如預期助推價格回升，在國內外需求整體低迷的大環境下，企業的階段性行為已無力改變大局。

百川資訊有色分析師杜帥兵告訴《英才》記者，投機資本的進入直接助推了價格上揚。而在游資撤離后，稀土市場沒有資金面支持也難以維系脫離基本面的高價位，“違法違規生產和走私的存在，以及海外產能的建設，也壓低了稀土的價格”。

提升產業話語權

需求不振仍是制約稀土價格的最大因素。

“目前，從資源到材料生產都是產能過剩。有的細分領域甚至是數倍的過剩”，張安文認為，伴隨國外產能的釋放，美日等市場對中國稀土原料依賴度會減弱，未來產業的發展，更多要靠內需拉動起來，發展下游應用，“有點兒憂慮，如果不把應用搞起來，加上國外稀土開發，即便我們不會大面積停產，前途也堪憂”。

據張安文介紹，稀土行業下游市場產值巨大。稀土開采、選礦和分離等產值，現在不過600億元。但稀土材料產值可能是其8倍，而稀土相關零部件、元器件市場產值可能是其數十倍，整機產值則在百倍以上。僅廣東稀土相關下游產業鏈，應用到汽車、電機、整機、電池、發光、燈具和拋光等領域的年產值已超過5000億元。

根據中國稀土行業協會副秘書長陳占恒提供的資料顯示，中國稀土永磁材料產量已達到世界總產量的80%以上，儲氫材料占世界總產量的70%左右，發光材料產量超過世界總產量的50%，這些稀土新材料消費的稀土占中國稀土消費總量的66%。中國已經成為稀土原材料的主要消費市場。

目前的狀況喜憂參半。一方面，國家將進一步實施稀土行業整合戰略，推動行業集中度和產業化能力提升；同時，國家對于新能源、新材料、高端裝備制造等下游應用領域的支持力度有增無減，這為稀土產業在國內應用領域的發展提供了較大的想象空間。

但另一方面，技術上的短板嚴重制約了中國稀土產業的發展。開發具有自主知識產權的稀土應用技術，是發展中國稀土產業、提升自身話語權的首要問題。

事實上，在產業下行周期，諸多企業都有上馬深加工產業鏈的想法和動作。包鋼稀土總經理張忠告訴《英才》記者，包鋼稀土目前擁有除催化裂化之外的其他4條稀土新材料產業鏈，包括永磁材料、發光材料、儲氫合金和拋光粉，希望能建立催化裂化產業鏈。其今后將在新材料和高科技應用上加大科研投入。五礦有色總經理焦健亦表示，中國五礦同樣致力于下游精深加工能力的建設。

在需求層面，多位接受《英才》記者采訪的業內人士皆認為2013年的國際稀土需求不可能大規模上漲；而國內市場的需求則有可能因為相關產業的緩慢復蘇而出現小幅上漲，例如在城鎮化概念指導下的家電產業、通訊設備制造業、電子信息產業、綠色能源產業等。

杜帥兵認為，在非法產能沒有得到完全遏制、國際國內實體經濟沒有真正復蘇的情況下，2013年稀土產品價格仍將在低位徘徊，在世界供應格局多元化預期逐步轉化為現實后，價格將繼續在結構性分化中逐步尋求新的平衡，之后部分產品或有見底企穩反彈。