市場化改革將權利還給企業和投資者摩根士丹利華鑫基金

11月30日證監會非同尋常地在周末舉行了新聞發布會，宣布出臺《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》，不但明確將重啟停滯長達一年的IPO，更重要的是對目前的發行制度進行了基礎性的改變?！兑庖姟返目傮w上順應了三中全會讓市場起決定性作用的思路，向著完全市場化的發行方式邁進了一大步。同時證監會還發布了關于《借殼上市審核嚴格執行首次公開發行股票上市標準》、《上市公司現金分紅》、《優先股試點指導意見》等文件，均朝著保護投資者利益，引導市場規范發展的方向進行。

新股發行《意見》一文明確了新股發行機制將向注冊制過渡的大方向。注冊制最大的優點是給所有企業開放平等的資本市場市場準入權利，這是一個了不起的變化。今后，企業有平等的權利提出上市申請，是否能融到資，能融到多少資，則取決于企業是否得到投資者的認可。這才是真正的現代資本市場。

縱觀中國資本市場20多年的發展，改革舉措不計其數，資本市場準入權的高度管制始終沒有改變。這次改革意義重大，是中國資本市場邁向徹底市場化的關鍵一步，在整體市場比較低迷的環境下監管層重啟IPO，體現了市場化的堅定決心。注冊制的逐漸完善將根治中國資本市場的弊病。 IPO中的尋租空間將被極大壓縮，中國特色的買殼賣殼將成為歷史，價值投資的時代將真正到來。作為基金業的一員，我們熱烈歡迎注冊制的全面實施。

除了邁向注冊制的重大決策，在新股發行規則上，本次改革也亮點很多?！?br>