企業(yè)財務風險的防范

韋紅

一、我國企業(yè)財務風險的成因分析

我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。總體來看，主要有以下幾個方面的原因：

1.企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變，而企業(yè)財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境。目前，我國許多企業(yè)建立的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務風險。

2.企業(yè)財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。

3.財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務風險。

4.企業(yè)內部財務關系混亂。企業(yè)內部財務關系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的又一重要原因，企業(yè)與內部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王集團之間存在著混亂的財務關系，致使上市公司因猴王集團破產(chǎn)而出現(xiàn)嚴重財務危機。

財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。我國企業(yè)財務管理因決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險，具體表現(xiàn)在以下幾方面：

第一，企業(yè)資金結構不合理，負債資金比例過高。在我國，資金結構主要是指企業(yè)全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上。資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。

第二，固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學性導致投資失誤。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。

第三，對外投資決策失誤，導致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資、聯(lián)營投資等。有價證券投資風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務風險。

第四，企業(yè)賒銷比重大，應收賬款缺乏控制。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務風險。

第五，企業(yè)存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高。目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務風險。

二、企業(yè)財務風險的防范策略

盡管企業(yè)財務風險難以預測，但是，在日常的業(yè)務經(jīng)營管理過程中，提前建立高效的風險防范和控制系統(tǒng)，力爭事先識別風險、發(fā)現(xiàn)風險并提早設計出控制風險，應對突出風險的方法，將風險所導致的影響控制在最低程度，確保企業(yè)良性發(fā)展和可持續(xù)運轉。

（一）防范企業(yè)財務風險的基本措施

財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。筆者認為防范企業(yè)財務風險，主要應做好以下工作：

1.加強風險教育，使企業(yè)員工，特別是企業(yè)的領導者牢固樹立風險意識，減少賒銷行為，避免盲目決策，從根本上杜絕財務風險的發(fā)生。

2.企業(yè)領導一定要重視財務工作，充分發(fā)揮財務部門的作用，改變單一的“事后核算”職能，堅持“事前參與決策、事中跟蹤監(jiān)控、事后核算總結”的方針，讓財務人員參與到企業(yè)經(jīng)營管理中去，充分尊重他們的意見，從而最大限度地保證企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定。

3.加強資金管理，保持企業(yè)資產(chǎn)良好的流動性。要加速存貨的周轉，縮短應收賬款的回收期，對應收賬款要細化管理，要建立信用限額管理制度，并做好賬齡分析；要加強對壞賬的管理，控制長期投資和固定資產(chǎn)投資的規(guī)模和比例，時刻保持較強的應變能力和償債能力。

4.保證企業(yè)經(jīng)營有一個良好的外部融資環(huán)境，至少與2～3家金融機構保持順暢的業(yè)務往來，以備關鍵時刻能從容應付，而不至于使企業(yè)立即陷入財務危機。

5.厲行節(jié)儉，適度融資。資金并非多多益善，要充分利用資本市場和金融市場，改變單一的貸款融資方式，合理選擇發(fā)行股票、承兌匯票、銀行貸款、發(fā)行債券及商業(yè)信用等方式，以“融資組合”的方式籌集到企業(yè)經(jīng)營所需的資金，這樣不但能降低融資成本，還可以減少企業(yè)的財務風險。

6.加大資本運營的力度，采取兼并、重組、聯(lián)合等形式，實現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢互補，既可以有效防范經(jīng)營風險，增強企業(yè)競爭能力，又能擴大企業(yè)知名度，提高融資能力，進而可以達到有效規(guī)避財務風險的目的，如我國對國有企業(yè)實施的“債轉股”計劃，就是一種典型的債務重組方式。

7.建立財務風險識別系統(tǒng)。財務部門要定期向企業(yè)領導匯報財務狀況，當企業(yè)處于財務風險邊緣時，要適時調整戰(zhàn)略，把工作的重點放在調整資產(chǎn)結構、增強支付能力上，所謂“未來水，先壘壩”，把財務風險拒之于企業(yè)之外。要建立部門財務預算制度，設立相應的預算指標，如對生產(chǎn)部門的生產(chǎn)成本、營銷部門的銷售費用、管理部門的管理費用等設定預算值，偵查企業(yè)財務運營可能失衡的地方，及時進行必要的改進。

8.完善科學的決策機制。企業(yè)的財務風險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，決策的科學化和合理化是防范財務風險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學的決策機制。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策，對各種可行方案決策切忌主觀臆斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應采用科學的方法，計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內含報酬率等指標，并對計算結果進行綜合評價，在考慮其他因素的基礎上，選擇最佳投資方案。

（二）防范企業(yè)財務風險的技術方法

1.多元化風險控制法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務風險，對于風險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免企業(yè)獨家承擔投資風險從而導致財務風險；由于市場需求具有不確定性，企業(yè)分散風險可采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。

2.風險回避法。即企業(yè)采用理財方案時，應綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。例如，債權性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預期的投資收益，企業(yè)在選擇投資方式時，應盡可能采用債權性投資，因為債權性投資風險大大低于股權性投資的風險。

3.自我保險法。即企業(yè)自身來承擔風險。例如，企業(yè)預先提留風險補償資金，實行分期攤銷，以此降低風險損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的影響。目前，我國要求企業(yè)提取的八項準備金正是企業(yè)防范風險穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。

4.風險降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務風險，努力采取措施降低財務風險的方式。例如，企業(yè)可以保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重，以達到降低債務風險的目的。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風險損失的可能性。例如，建立風險控制系統(tǒng)，以便及時化解風險；設立風險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響，還可以選擇最佳資本結構，使企業(yè)風險最小而盈利能力達到最大化。

（三）防范財務風險的創(chuàng)新措施

1.全員風險管理。財務風險不但與企業(yè)的負債和投資有關，而且與企業(yè)的經(jīng)營有關。實行全員風險管理機制，就是將風險機制引入企業(yè)內部，使管理者、職工、企業(yè)共同承擔風險責任，做到責、權、利三位一體；同時，對企業(yè)的全體員工進行風險意識教育，實行崗位風險責任管理，讓全體員工充分了解其在整個財務體系中的重要地位，發(fā)揮團隊防范效應。

2.加強財務危機管理。首先企業(yè)應建立及時、全面、動態(tài)的財務預警系統(tǒng)，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，以企業(yè)的財務報表、經(jīng)營計劃及其他相關的財務資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數(shù)學模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險，并向經(jīng)營者示警。其次，還可從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)力、獲利能力、財務結構、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映企業(yè)財務狀況，進一步推動財務預警的發(fā)展。

3.加強企業(yè)間合作，實現(xiàn)資源共享。隨著信息的網(wǎng)絡化、科學技術的綜合化和全球經(jīng)濟的一體化，必然要求企業(yè)間相互溝通與協(xié)作，遵守一定的游戲規(guī)則。因此企業(yè)在抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)的同時，更要靈活處理和協(xié)調企業(yè)間的合作伙伴關系，促使企業(yè)間的合作與競爭的統(tǒng)一，實現(xiàn)信息資源的共享，共同增強自身風險抵御能力。

（作者單位：江西中煙井岡山卷煙廠）