金融支持低碳經濟發展研究

盧明德

[摘 要]氣候變化促使世界各國向低碳經濟轉型，低碳經濟的發展又極大地推動了金融創新。 我國正處于經濟轉型時期，需要大力發展低碳經濟，而低碳經濟的發展與培育需要政策、技術、金融資本三位一體的支持。其中，最重要的就是金融的支持。本文探討了低碳經濟的產生和發展，我國金融支持低碳經濟發展的意義以及存在的問題，國外金融體系支持低碳經濟模式，構建我國低碳經濟創新型金融支持體系，政府宏觀政策調控等方面提出了發展低碳經濟的對策及建議。

[關鍵詞]金融支持；低碳經濟；發展

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009 — 2234（2013）07 — 0156 — 02

一、低碳經濟的產生與發展

低碳經濟的產生和發展與世界各國應對全球性氣候變化的認識和采取行動密切相關。

（一）低碳經濟的起源

隨著人類對氣候問題的不斷關注和人類活動對氣候環境影響認識的不斷提高，人類大量排放二氧碳（CO2）對氣候的影響問題得到重視。近代瑞典科學家阿累尼烏斯早在1896年發表的“大氣中二氧化碳（CO2）濃度升高將帶來全球氣候的變化”理論，已經被確認為不爭的事實。隨著人類對氣候環境變化的認識，低碳經濟被提上重要的位置。低碳經濟的發展理念最早起源于英國。2003 年英國發表《我們能源的未來——創建低碳經濟體》能源白皮書指出：“低碳經濟”是以低排放、低消耗、低污染為特征的經濟發展模式。是從傳統高能耗、高物耗、高排放的發展模式轉向可持續發展模式的橋梁，是能源技術創新與制度的創新與發展觀的改變。

（二） 綠色金融促進低碳經濟發展

綠色金融是指金融部門把環境保護作為一項基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環境影響，把與環境條件相關的潛在的回報、風險和成本都要融合進銀行的日常業務中，在金融經營活動中注重對生態環境的保護以及環境污染的治理，通過對社會經濟資源的引導促進社會的可持續發展。

（三）低碳經濟成為世界經濟的戰略選擇

由世界銀行前首席經濟學家尼古拉斯·斯特恩牽頭的《斯特恩報告》， 報告分析了氣候變化所產生的財政、社會和環境上的影響。《斯特恩報告》指出：不斷加劇的溫室效應將會嚴重影響全球經濟發展，其嚴重程度不亞于世界大戰和經濟大蕭條。報告按照常規經濟模式預測，全球以每年GDP1%的投入，可以避免將來每年GDP5%～20%的損失，呼吁全球向低碳經濟轉型。2007年7月美國參議院提出了《低碳經濟法案》，表明低碳經濟的發展道路有望成為美國未來的重要戰略選擇。德國則希望在2020年國內的低碳產業要超過其汽車產業。向低碳經濟轉型已經成為世界經濟發展的大趨勢。

從低碳經濟的產生和發展不難看出，走低碳經濟的發展路線是資源型城市和能源型城市可持續發展的重要模式。因此，低碳經濟一開始就是以低能耗、低污染、低排放為基礎的經濟模式提出的。低碳經濟的實質是提高資源和能源利用效率和清潔能源結構，問題核心是能源技術創新、制度創新和人類生存發展觀念的根本性轉變。

在全球氣候變暖的背景下歐美發達國家大力推進以高能效、低排放為核心的“低碳革命”。著力發展“低碳技術”并對產業、能源、技術、貿易等政策進行重大調整以搶占先機和產業制高點。

（四）中國低碳經濟前景廣闊

中國發展低碳經濟的機遇和挑戰并存。作為全球最大的發展中國家，現階段我國能源結構以煤為主的經濟結構性矛盾仍然突出，增長方式依然粗放，能源資源利用效率依然較低，控制溫室氣體排放面臨巨大壓力。另一方面，積極應對氣候變化，控制溫室氣體排放，提高適應氣候變化的能力也為我國加快轉變經濟發展方式帶來重要機遇。

我國要加快實施低碳經濟模式，從國內角度看，可以降低國內資源過度消耗、提高能源的使用效率和減少環境污染排放。從國際角度看，在經濟復蘇進程中圍繞碳排放交易標準和體系的博弈，是主要經濟大國關注的焦點之一。為獲得一定相對優勢及避免未來出口貿易受阻，低碳經濟必將越來越得到人們青睞，愈加受到政府重視。中國的低碳經濟前景廣闊，大有可為。

二、國外金融體系支持低碳經濟模式

英、美等發達國家為實現其低碳經濟的戰略目標，在政府制定一系列法案、政策支持和財政投入的基礎上，充分利用市場機制融資，盡可能的調動銀行、基金等金融機構參與低碳經濟的熱情。同時，作為金融機構自身，其通過杠桿和利益傳導機制參與低碳經濟的積極性也越來越高。而巴西、印度等發展中國家則注重加強與發達國家的合作，通過引進國外的資金和低碳技術實現本國產業轉型和低碳經濟發展。

（一）英國模式

英國是低碳經濟的倡導者。為此，英國先后引入了碳信托基金、氣候變化稅、排放貿易機制等多項創新性措施。其中，碳信托基金是一家獨立的公司。其目標是幫助企業和公共部門有效減少CO2排放和尋找低碳技術的商業機遇，從而有效促進英國節能減排和走向低碳經濟。碳信托基金的投資主要集中在低碳技術研發、低碳技術產業化和低碳項目孵化器等領域。另外，英國的倫敦是“氣候變化資本”的發祥地，出現過第一家專門辦理與碳有關業務的銀行。“碳托拉斯”也起源于倫敦。在倫敦證券交易所創業板上市的公司中，有60 多家企業致力于研發有助減少碳排放的新技術。英國為實現節能減排的各項金融支持措施已取得積極成效，為英國低碳經濟的發展提供了長足的動力。

（二）美國模式

美國政府積極鼓勵和引導金融機構向低碳經濟項目提供資金支持。2003 年成立的芝加哥氣候交易所（CCX）是全球第一個自愿性參與溫室氣體減排量交易并對減排量承擔法律約束力的組織和金融市場交易平臺。華爾街金融巨頭高盛積極參與碳排放、氧化硫、可再生能源稅收抵免及天氣等衍生產品開發對氣候相關的各類交易市場進行股權投資。隨著碳交易市場規模的不斷擴大，美國銀行、花旗銀行等銀行機構紛紛投資開發與碳排放權相關的金融產品和服務。

（三）值得借鑒的模式

巴西近年來通過積極引進外資支持節能減排和低碳經濟發展。通過與美國的合作，巴西將在今后30 年內利用美國的資金支持積極開發新能源。另外巴西通過電力基金支持在節能方面取得了卓越的成效。印度政府也十分重視發展低碳經濟為此積極利用外資、鼓勵金融機構投資低碳領域。

三、構建我國低碳經濟創新型金融支持體系

低碳經濟的發展即是機遇也是挑戰，將低碳經濟與金融支持有機地結合起來，以金融支持促進低碳經濟發展，以低碳經濟發展為機遇大力發展低碳金融，將有效實現了低碳經濟和金融業的共贏發展。從外國低碳經濟發展經驗和我國的現實來看，我國發展低碳經濟的創新型金融支持體系主要有以下幾個方面：

（一）完善銀行“低碳間接融資”體系

早在2007 年國家環保總局、中國人民銀行、銀監會聯合發布通知，要求對不符合產業政策和環境違法的企業和項目進行信貸控制。目前，絕大多數政策性銀行和商業銀行都確立了信貸領域的環境準入條件，在切斷高耗能、高污染行業盲目發展資金來源的同時，加大節能減排重點企業和重點項目貸款，有效促進了低碳經濟的發展。但由于低碳行業投資周期較長、經濟效益緩慢等特點一定程度上減緩了商業銀行對低碳企業、低碳項目的信貸投放積極性。因此，建立并完善銀行“低碳間接融資”體系，一方面要求政府應當建立稅收減免、財政貼息等相應的促進銀行低碳信貸投放的配套政策和激勵機制，調動商業銀行推進低碳信貸的積極性；另一方面商業銀行應當把握低碳經濟發展所帶來的機遇，成為低碳經濟的“踐行者”，優先支持緩解資源瓶頸制約、改善環境污染狀況、減少溫室氣體排放的低碳企業和低碳項目，，大力推廣低碳抵押貸款，為低碳、節能、環保企業和項目提供信貸支持的同時，積極組織“銀團貸款”，積極發展信用擔保融資，對重點低碳經濟項目建設給予貸款審核、貸款發放、還款期限、利率等方面的必要優惠，提高金融服務水平。與政府部門合作建立低碳經濟間接融資的長效機制，在促進低碳經濟發展的同時實現銀行自身發展。

（二） 推進“低碳資本市場”的建設

低碳經濟是新型經濟發展模式，需要充分發揮“看不見的手”，即市場機制在資源配置中的基礎性作用。在低碳經濟發展中要積極推進“低碳資本市場”對低碳經濟產業發展和技術創新的支持功能。優先支持致力于發展低碳技術和低碳經濟的企業在主板上市融資，積極發展“低碳創業板”，推進發展低碳經濟的中小企業融資。在優先核準符合發展低碳經濟發展要求的企業和建設項目，發行“低碳債券”的同時，積極支持金融機構發行“低碳金融債券”籌措資金，投資于一些周期長、規模大的低碳產業，加強低碳信托基金的培育和開發鼓勵私募基金、社會捐贈資金和國際援助資金，加大對減排、低碳項目的資金投入，促進低碳資本市場投資主體的市場化與規模化發展。

（三）大力開發低碳衍生金融產品

隨著國際碳交易市場的不斷壯大和碳貨幣化程度的日益提高，碳排放權已經衍生為具有流動性和投資價值的金融資產，成為近年來國際金融領域出現的一項重要金融創新。由于全球碳減排需求和碳交易市場規模的迅速擴大，基于碳交易的金融衍生品包括遠期產品、期貨產品、期權產品及掉期產品不斷出現。因此，在完善低碳間接融資體系和低碳資本市場建設的同時，應當借鑒國際經驗著力加強中國碳排放權交易市場的培育和發展，加快開發各類支持低碳經濟發展的碳掉期、期權、期貨等金融衍生工具和產品，助推低碳融資和低碳經濟迅速成長。

（四）充分發揮風險投資的作用

IT、生物工程、新能源等產業一直是風險投資青睞的領域。但國際上新的動向表明，眾多風險投資越來越看重“低碳舞臺”。節能環保、開發新能源已經成為國際機構投資者和風險投資基金的新熱點。目前，我國節能環保科技企業多是利用國家的優惠政策獲得小額貸款、財政補貼等方式將技術商業化，而真正利用國際上流行的風險投資卻很少。原因之一在于風險投資是一個舶來品，傳統觀念對其持懷疑態度。但從長期看，風險投資是低碳技術研發和商業化的重要途徑，也是真正利用市場規律的運作手段。對此，中國應當制定相應的政策法規，扶持和規范風險投資機制的發展運行，建立健全風險投資的進入和退出機制，大力引導風投資本投資低碳經濟，為低碳技術、低碳經濟的發展做出應有貢獻。

（五）積極利用外資

改革開放以來我國積極吸引利用外資，促進了產業升級、技術進步和經濟發展。為此，在低碳經濟發展中，我們需要進一步擴大對外資的開放領域，鼓勵外資投向高端新技術、新能源和節能環保產業。在支持和鼓勵外資以獨資、參股、并購等方式投資國內低碳企業和低碳項目的同時，協助和支持中國低碳企業在境外市場上市從國際金融市場上獲取發展低碳經濟所需的資本。

〔責任編輯：杜 宇〕