全球經濟仍存風險

世界經濟經歷過2008年次貸的洗禮、2010年以來的歐債沖擊之后，終于露出復蘇的曙光。2012年底以來，反映世界經濟走勢的一些主要指標趨向好轉，總體釋放出比較積極的信號。然而，就此判斷全球危機已經過去恐怕還為時尚早。

世界經濟經歷過2008年次貸的洗禮、2010年以來的歐債沖擊之后，終于露出復蘇的曙光。2012年底以來，反映世界經濟走勢的一些主要指標趨向好轉，總體釋放出比較積極的信號。

一是美國經濟增長相對優勢明顯。美聯儲持續量化寬松、居民部門資產負債表改善，房地產市場復蘇力度有所加大，制造業投資帶動美國經濟緩慢擴張。二是歐洲主權債務危機稍有緩和。重債國家的國債收益率大幅下行，主權違約風險大幅下降，一些先行指標透露積極跡象，顯示歐元區下滑態勢或會稍有緩解。然而，在公共部門和私人部門持續調整資產負債表的背景下，歐元區經濟遠未擺脫衰退。三是全球制造業采購經理指數（PMI）重返擴張區間。2013年2月份，全球制造業PMI為50.8%，連續3個月運行在50%以上，但環比有所回落。四是世界經濟增長速度正在從低于潛在產出水平回到接近潛在產出水平，產出缺口逐步收窄。

然而，就此判斷全球危機已經過去恐怕還為時尚早。世界經濟既有的深層次矛盾并沒有得到根本性解決，經濟增長依然存在較大波動性，能夠確保經濟持續復蘇的力量還比較脆弱。發達經濟體方面，盡管歐債危機相比前幾年稍有緩解，歐洲央行也不斷依靠擴張自身資產負債表為金融系統提供流動性，但并不能真正改變各國財政狀況，各國償付能力未有實質性改善。近期以來，塞浦路斯拉響債務警報、意大利大選僵局、西班牙債務前景繼續惡化都意味著歐債危機遠沒有結束。

2013年世界經濟形勢依然錯綜復雜、充滿變數，世界經濟低速增長態勢仍將持續，世界經濟已經進入深度轉型調整期。我們必須對危機的長期性、復雜性、艱巨性有充分估計，做好中長期風險防控的機制和政策準備。

首先，面對更加復雜的全球貨幣和貿易環境，中國需要系統應對，多管齊下：一是加快推動人民幣成為彈性貨幣。人民幣目前接近于均衡匯率水平，人民幣雙向波動的特征已然出現。應參考短期均衡匯率和籃子匯率，通過擴大人民幣匯率日交易波幅以及明確人民幣對一籃子貨幣加權匯率波幅上下限，真正使人民幣變成彈性貨幣。二是加大人民幣跨境使用，提高人民幣在國際支付中的比重。未來須加快我國香港地區、新加坡和倫敦離岸人民幣交易中心的發展，推動人民幣國際支付金額大幅增加，打通人民幣資本國際國內循環。三是促進資源類企業“健出去”，在融資、經營和股權等多層次與境外上游資源類實業實現戰略合作，控制關鍵資源，在礦業、農業等部門打破國際產業巨頭壟斷戰略資源的局面，進而提高資本定價權。

其次，中國必須建立成本優勢之外的新競爭優勢，不斷開拓高價值領域。按照世貿組織的統計，2012年中國進出口總額位居全球第二，僅比美國少156億元人民幣。進出口對中國經濟的重要性不言而喻。“穩出口”也是金融危機以來外貿政策的核心，這在一定程度上左右著貨幣和匯率政策。不過越來越多的事實表明，中國出口已經很難用價格競爭換取市場優勢，因而貨幣貶值能夠換取的貿易利益會很有限，單純依靠低成本優勢建立起來的國家比較優勢已難以為繼。中國制造業必須建立成本領先之外的競爭力，向價值鏈的上游攀升。需要使成本上升的壓力成為一種有效的倒逼機制，下大力氣向那些技術水平較高、規模報酬遞增特征明顯、產業盈利能力較強的產業結構轉換，大幅度提高對前沿性、戰略性、原創性技術領域的研究和開發投資，鼓勵跨區域的合并重組，推動企業盡快實現結構升級，以便在更高層次、更大規模和全球范圍內參與競爭。

第三，全球經濟已經進入結構性深度調整，中國亟待建立中長期風險防范機制。本輪國際金融危機是美、歐等發達經濟體以及全球長期經濟運行中的深層次矛盾的集中爆發。隨著全球經濟開始長期深度調整，政策因素將引導全球經濟未來的走向，并可能造成新的風險。當前，美聯儲正在臨近貨幣政策轉向的拐點，一旦美國開始實施退出戰略，勢必推動美元中長期走強，將對全球流動性、資本流向以及全球金融市場產生顯著而深遠的影響，給中國經濟金融運行、本幣穩定以及資產價格帶來系統性風險，決策部門亟待加強風險防范的前瞻性研究，并在重點領域做好布控。