莫畏浮云遮望眼

吳佳

股市是充滿傳言的地方，不管漲跌，總有很多“驚艷”度不同的小道消息在市場里傳播，媒體、特別是新媒體在較大程度上充當了流言的載體，滿足著各方對上漲或下跌詮釋的要求。投資者在市場里虧錢，很大程度上是因為心理的問題，頭天晚上再堅定的信念，到了第二天早上，面對鋪天蓋地的消息和盤中跳動的曲線，往往會認輸投降，加入到從眾的大軍中去。

節后的大跌，果然再度衍生出林林種種的說法。筆者以為，在對市場的分析中要抓主要矛盾，不要為枝節的東西所擾。

這輪市場的上漲，與經濟的回升并無太大干系，主要受益于新領導班子改革的決心和舉措。從百日新政的情況看，涉及的方面及改革的力度均超出社會的預期，因而能支持市場斬關奪隘。“兩會”在即，在全面接班之后，相信改革的力度會進一步加大，特別在行政體制和經濟體制改革上，會有突破。在這樣一個大前提下，對中國社會的前景，對中國經濟的前景，對中國股市的前景，有理由看好。

至于本周三國務院常務會議的影響，不可夸大，也不可小覷。不可夸大是因為這次會議對樓市調控基本停留在原有的精神和范疇，沒有新意。如果不是周三外圍市場的大跌，地產股甚至有可能組織反彈；不可小覷，是因為這是本屆政府最后一次常務會議，而會議的選題是房地產調控，顯示政府對這一問題的重視。種種跡象顯示，新一屆政府在房地產調控上的力度只會更強，因此各方切不可以為調控手段到此為止了。

本周美聯儲會議紀要傳遞出的量寬政策可能調整的信號，確實應該重視，這將成為影響全球貨幣走向和金融市場表現的中長期因素。

對美聯儲會議的突兀轉身，相信在很長時間內一般人是無從知曉個中的原由，但我們可以作一些推測：首先可能與成員的學識和責任感有關。很明顯，現在的政策看上去是在救經濟，但就其實質來說是在用與過去同樣的錯誤（且更嚴重的程度）來補救過去的錯誤，如果持續下去其結果是不言而喻的。其次，在日本推出無限量的量寬政策之后，全球貨幣的競相貶值之勢初步形成，這類惡性行為一方面會加大金融市場的波動，一方面也會破壞全球經濟秩序，會加大經濟復蘇的難度，最終來說是沒有真正的贏家。最后，伯南克早些時候已經放出口風、無意再留任，鴿派領袖的離去，顯然將令其勢力大為削弱。

當然，美聯儲的口風變了，但轉向的力度還不得而知，對于貴金屬和工業商而言，其回歸的方式存在不確定性，這會使國際金融市場的后期表現更加波譎云詭。這會不會對國內市場有影響？顯然還是有的，主要是通過大宗商品表現等渠道來傳遞，而中國基本面的獨立性決定了國內因素的主導性。

今年最難預測的就是行業形勢。在改革的背景下，一些長期獲取壟斷利潤的行業會受到沖擊，但這些行業的改革時間表無法確定，因此其利潤變化情況有可能在一段時間呈漸變之態，在某個拐點上呈跳躍之勢。在證券行業，已經提出了“人人辦金融”的遠景，券商和基金等金融機構必定會回歸平民的特質，雖然地位超然的業內大佬還會存在，但市場的競爭性加大，靠能力吃飯會成為常態。所以，在本次行情的演化過程中，券商行情能持續多久？券商股的分化會有多大？這些問題確實需要正視。證券業如此，銀行業的保護還會很久嗎？看來比較難。

我們的市場經濟體制恐怕只是指制造業和一般服務業，對于金融業以及被央企盤踞的敏感性行業，仍然在高門檻和政策保護下享受著超額利潤。這類行業今后的不確定性是最大的。房地產會成為新班子調控的重點，而國有經濟的改革也將是新班子改革的著力點之一。

如果說一定要找個上升的行業，則非環保業莫屬。環境污染已經讓每個人都不可能置身事外的情況下，環保便不會只是停留在口號上。其中，大氣污染的治理，是當務之急。

（作者系大型財經電視節目“交易日”首席評論員）