警惕中藥股泡沫

王柄根

白酒股倒下以后，下一個會是誰？

中藥股尤其是高端品牌的中藥股，所呈現(xiàn)的集體特征已越來越類似于白酒股泡沫破滅前的情形。

首先是幾乎沒有人相信會有什么因素能給公司產(chǎn)品帶來硬傷，然后是估值的快速提升與公司業(yè)績的增長水平背離。眾多機(jī)構(gòu)投資者的一致看多和扎堆聚集更是引發(fā)羊群效應(yīng)，在已經(jīng)形成的高估值面前，泡沫的風(fēng)險被掩蓋和忽視。

被習(xí)慣掩藏的風(fēng)險

在白酒股集體股價暴跌前，沒有人相信小小的塑化劑會給已經(jīng)存世多年的白酒帶來如此大的傷害。同樣，屢屢被曝出的中成藥重金屬含量超標(biāo)、療效及副作用無法確證等問題，至少在目前并沒有太多人相信會給行業(yè)帶來大的傷害。

事實上，西藥的副作用很多并一直被重視和明確，中藥同樣有副作用，但中藥往往給人以純天然的概念，副作用易被忽視。而這些問題的存在通常被不經(jīng)意的掩藏在“歷史文化背景”之下，其核心即是認(rèn)為一個民族的文化背景是很難迅速改變的。

這與白酒股暴跌前的支撐要素有著異曲同工之妙。此前支撐白酒股股價的要素，諸如無法復(fù)制的地域環(huán)境、長期的品牌積淀、乃至于被“中國傳統(tǒng)文化”的光鮮外衣包裹著的消費習(xí)慣，在白酒股股價和估值處于高位時，似乎并沒有人懷疑它的支撐力，然而當(dāng)泡沫破滅，在崩塌的股價面前，這些支撐要素又顯得如此無力。

國家藥典委員會首席專家錢忠直在此前“中成藥重金屬含量超標(biāo)”事件時即表示，包括香港、東南亞國家、日本在內(nèi)，對于中藥重金屬的限量標(biāo)準(zhǔn)，采用的是食品標(biāo)準(zhǔn)。……