文化投融資體系再探索

呂曉慧

上海徐匯區委常委、

宣傳部長

打造一個獨具

魅力的文化區

上海徐匯區借助世博會背景，把徐匯最核心的一塊8.4公里長、7.4平方公里的區域定為文化產業的重點區域，起了一個名字叫西岸，我們希望利用這個空間，打造成為我們的文化地標。去年徐匯文化產業增加值為150億，占到GDP的14.7%。徐匯政府部門一直都在搭建一些平臺，創造良好的環境為文化投資領域的企業和機構提供更好的服務和政策支持。徐匯區目前有近萬家科技企業，有不少企業在這里得到了快速成長，像“淘米”，三個人三年時間，從300萬起家做到3個億，最后在美國上市。我們的目標是打造一個獨具魅力的文化區。

萬曉芳

民生銀行文化產業金融事業部副總裁

聚焦、融入和創新

文化產業蓬勃發展是少不了金融的支持。金融機構怎么樣才能服務好文化產業企業呢？有三點。第一要聚焦，第二要融入，第三是要創新。只有聚焦才能更好地研究和發現文化產業行業的規律，才能更好地服務文化產業企業，了解它們的運行特點、盈利模式。融入，不管是VC，PE，還是銀行，我們雖然以事業部的形式對文化產業客戶進行更好的研究，也替代不了文化產業行業內的專家，但是會成為銀行里面的專家，所以融入也是必須的。在聚焦和融入之后就是創新，傳統商業銀行是無法對接文化產業需求的，所以必須要創新，這種創新除了在產品上創新，還要廣泛地采用基金的形式、理財的形式、信托的形式等等金融工具為文化產業企業進行服務。

劉向陽

上海東方惠金文化產業創業投資有限公司總經理

另辟蹊徑解決銀行貸款難

東方惠金文化產業投資公司是由上海市委宣傳部在2006年設立的，之后上海東方傳媒集團入股。當時面臨的是中小文化企業融資難的問題設立了這么一家公司，做了頂層設計。于是我們就在市委宣傳部的帶領下搭好一個架構，我們有三塊業務，一塊是立體

化的融資平臺；第二塊是做好風險投資；第三是做基金。此外，我們與十幾家銀行進行合作，一開始有人覺得和一家兩家合作就可以了，但事實上不是這樣，許多銀行都有自己的標準，我們通過這個方式做到了東方不亮，西方亮，這是一個很現實的方案。因為我們是服務于全上海文化產業的中小微企業，有的銀行就是都不能給貸款，對此我們設立了輕資產的部門。所以這六年多，上海很多中小微文化企業都得到了東方惠金的融資幫助，如果銀行做不了，我們就讓村鎮銀行做，總之我們要有創新的思想。

李龍吟

北京演藝集團副總經理

政府投錢的文化

成不了產業

我們現在還沒有完全靠市場運營來養活我們自己，但政府投錢絕對成不了產業。這是我這么多年的一個體會。我知道好多文化企業是通過銀行、通過中介機構基金會來投，這是今后文化產業發展的一個最有前途的方式。但是我想說一個觀點，就是我們金融機構在投資文化公司時，不要看它有多少資本，有多少能人，或者后邊有多大資產的體量，應該看這個項目有沒有人把它賣出去，這是最重要的。市場不是通過花錢才形成市場，是把錢掙回來才能形成市場。我說個比較極端的例子，我曾經給一個民營企業做過一個叫《飛翔》的雜技，光門票就收了上億元，門票三四十塊錢，連帶的效應已經上來了。而政府財政投入的演出就不一定有這個效果。市場需求產生供給，了解市場的人會做市場的人，就會研究出供給在哪兒，他就知道拿你的錢把他花出去，怎么收回來。這樣的金融資本和文化結合才有意義。

周春芳

江蘇紫金文化產業基金

投資總監

專業機構做專業事情

紫金基金其中有國家財政部的投資，也有江蘇地方的投資，從資金背景來看，實際上帶有半官方半市場化的特點。從政府對文化產業的扶持來看，前幾年是以貸款貼息、項目補助的模式來幫助企業，這種模式對于一些重大的產業項目發展起到了一定的扶持作用，但這種資金是有限的。在這種情況下，江蘇經過幾年的探討，開始做股權投資，由政府引導投資文化產業，這種基金實際上跟我們之前做的是一樣的。比如說在我們基金支持下，我們對補貼項目會重點扶持，所以說從政府引導和文化的結合，還是產生了非常好的連帶作用。文化企業最大的特點是輕資產，以無形資產為主，這是它與傳統的企業很大的不同。文化企業商業模式非常多，尤其是與新技術結合后，特別是隨著消費升級帶來了更多的在傳統企業中不曾見到的商業模式。結合到文化投資來說，對我們提出的要求更高，需要我們專業的投資機構做專業的事情。

齊慎

達晨創投合伙人

合理運作資本的成功標本

如何推動文化產業的發展壯大，以及實現我們投資機構的成功退出？我給大家分享一個案例，藍色光標是做公關品牌的公司，現在已經成為創業板的一個標桿企業，它上市的市值目前已經接近300個億，當時投的是7.7個億，增加了40倍。它的收入當時只有4000萬，到去年利潤已經達到了2.7個億，這家企業除了它的內部增長外，更重要的是通過資本市場的優勢，不斷去并購一些與其產業相關的公司，到今年上半年累計并購了8家公司。在這個過程中達晨做了三件事。首先是資本推動，推動其業務快速發展。第二是保持與其充分溝通，提出我們的專業經驗，特別是提供我們資本運作的經驗，實現其與產業的一個完美結合。第三，利用我們在傳媒的廣泛布局，推動企業的資源整合，推動企業不斷進行并購，推動企業的快速發展。

吳澍

七弦股權投資管理有限公司華北區副總經理

資本對文化企業的四個助力

說到資本跟文化的對接，我們感到資本對文化企業還是可以帶來非常大的助力。第一，資本能更好地提升文化企業的感覺和理念。我們接觸一些文化企業時發現，大家開始對資本是沒有感覺的，他們認為自己是一個創意團隊，自己的錢能做到什么程度就做到什么程度，不一定要去貸款，或者得到金融機構的幫助，或者通過股權投資的幫助。當后來看到競爭對手資源和人脈比較多時，才對資本有了非常深的體驗，才在資本理念上面有一個很大的提升。第二個方面，對于高端人才的引入也是一個非常大的促進。因為大家也了解，文化產業尤其是演藝傳媒產業，它其實從業人員的工資是非常低的，我們甚至都聽說過不到一千塊錢的一個薪資水平，實際上這種水平是沒有辦法來吸引更高端的人才來進入文化這個產業的，所以資本的流入實際上也在他高端人群的吸引方面起到了很大的推動作用。第三，對于文化企業的內部管理規范和財物管理規范提高了一個檔次。第四，資本進入對于文化產業整合和產業集中化有非常大的推動作用。