危機投資術

金融危機這種事，通常會導致股市暴跌、大批公司破產、大量的人失業和各種資產大幅縮水。但在硬幣的另一面，也有人利用金融危機賺到了很多錢。比如預見了危機出現，從而用信用違約保險大賺一筆的約翰·鮑爾森這樣的人；又比如，還有另一些雖然沒能成功預見危機，但依然把握了經濟規律的人。

《紐約時報》報道了一系列在2008年的金融危機中成功抄底的公司和人。比如，一個名叫橡樹資本的基金公司，在金融危機的時候花了60億買進一大堆便宜債券，現在經濟穩定了，橡樹資本的這些債券都被清償，總共獲利15億；而另一個叫喬恩·索科洛夫的富豪則在食品相關股票整體下跌80%的情況下購入了全食公司17%的股票，去年，這些股票的價值已經是原來的8倍，喬恩和他的公司一共賺到了17億美元。

在2008年購入債券的時候，橡樹資本的董事長霍華德S·馬克斯說，除非第二次大蕭條緊隨而來，不然他們的購買行為一定會產生巨大的回報，而這種極容易壓價的債券也機不可失。

事實證明，這些抄底者并不是投機分子，也不是撿便宜，他們是有理論依據的—經濟周期。

經濟周期理論來自凱恩斯的《就業、利息和貨幣通論》一書，指的就是經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭的現象。經濟不可能永遠熱火朝天，而金融危機也不會永遠持續，世界永遠在“繁榮、恐慌、蕭條、復蘇”這四個階段里循環著。

一般來說，在繁榮后期，由于資本家對未來收益一直作樂觀的預期，通常會增加投資。但隨著產能的盲目擴大，勞動力和資源漸趨稀缺，價格上漲，使產品的生產成本不斷增大；此外，隨著生產成本增大，資本邊際效率下降，利潤逐漸降低。這時的資本家過于樂觀，仍大量投資，可能會導致資本邊際效率突然崩潰。經濟便進入了“恐慌”階段。

隨即資本家對未來失去信心，利率上漲，結果使投資大幅度下降，經濟危機就來臨了。經濟危機后，緊隨而來的是經濟蕭條階段—投資繼續不振、生產萎縮、就業不足。但隨著資本邊際效率逐漸恢復，利率降低，投資逐漸增加，經濟發展就進入復蘇階段。

對于投資者來說，專注復雜的數據分析和行業細節之余，有時候僅僅從最基礎的理論出發解讀經濟規律，反而能有意想不到的收獲。