政治漩渦里的民國金融家

After the establishment of the Republic of China in 1912 and the selection of Nanjing as Nationalist government capital in 1927， the Chinese financial sector had two rapid development periods. In the first period， the financial sector laid the foundation towards modern banking system. In the second period， the government completed central credit system and financial regulatory system. During this period， the financiers supporting Sun Yat-sen’s cause， such as Liu Zijing， Shen Manyun， Yu Qiaqing， and Chen Guangfu， realized their dreams.

金融史專家們曾驚訝地發(fā)現(xiàn)，清末民初不少上海的大企業(yè)家、大金融家都全力支持孫中山的共和革命，除了出錢甚至還投身其中并為之犧牲。劉子敬、沈縵云、“寧波商幫”的虞洽卿、陳光甫等人，就是其中的代表人物。

劉子敬：革命黨人的天然盟友

民國初年，整個湖廣地區(qū)的首富叫劉子敬。其父是清末漢口最大的俄商買辦，擁有資本300萬兩白銀。他21歲時父親去世，子承父業(yè)，成為當時漢口最年輕的洋行買辦。清末的漢口是中國最大的茶葉集散地，劉子敬勤奮精明，在其中獲利極大。他又兼任華俄道勝銀行駐漢口買辦，為俄國代理在長江中游的金融業(yè)務。僅僅用了五年時間，家族財富便由300萬兩白銀增值至800萬兩白銀。

一個非常有趣的史實是：幾乎所有的華人巨富都是革命黨人的天然盟友，劉氏也不例外。1911年武昌起義爆發(fā)，他毫不猶豫地捐助家產(chǎn)以充作同盟會軍餉。在革命軍和清政府血戰(zhàn)的七十天內(nèi)，他自費設立野戰(zhàn)醫(yī)院，救助了1000多名傷員，沒有拿軍政府一分錢。辛亥革命以后，茶葉生意有所萎縮，劉子敬便轉(zhuǎn)而投資房地產(chǎn)業(yè)，1915年租金收入每月達3萬兩白銀。這是他的事業(yè)全盛期。

但進入1920年代后，受到俄國十月革命的影響，所有和俄商洋行進行的貿(mào)易只能終結。由于俄國成立了共產(chǎn)黨政府，華俄道勝銀行也宣告清盤結束。這導致了劉子敬家族企業(yè)失去憑借，資金鏈開始斷裂。

1926年，廣州的國民政府開始北伐，不久占領武昌，并由劉少奇、李立三等共產(chǎn)黨員主導將漢口的外國租界收歸國有。由于當時國民黨執(zhí)行“聯(lián)俄容共”政策，因此北伐大軍所到的區(qū)域，蘇維埃式的工農(nóng)運動風起云涌，租房住戶紛紛展開革命運動，拒絕向房東繳納房租。這時，擁有大量房地產(chǎn)的劉子敬遇到了前所未有的困境：他喪失了現(xiàn)金收入渠道，而且租界的取消和工農(nóng)運動使得漢口的房地產(chǎn)價格暴跌，他的房子租不出、賣不掉，也沒有金融機構去抵押而尋求貸款。后來只能向高利貸借款以維持生產(chǎn)和生活，劉子敬最后欠下高達700萬兩白銀的巨額債務郁郁而終，享年44歲。

劉氏個人的悲劇也是整個武漢工商界的悲劇。在國民革命過程中，中國政府收回外國租界的行為完全正常和正當。但這并不意味著，公權力不顧經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律而對自由市場的政治干涉就是正常和正當?shù)摹７从^同是租界的上海就沒有這種遭遇。上海租界背靠的英、美、法等列強的國內(nèi)政治風波并沒有涉及海外租界，而且基于自由開放和公平法治的環(huán)境也導致經(jīng)濟交易只會產(chǎn)生經(jīng)濟問題，并不會產(chǎn)生行政和政治問題。就像中國金融博物館理事長王巍博士所言，舊上海的市場中，契約關系和法律法治一直是超然而穩(wěn)定的。因此，上海也會產(chǎn)生金融投機的失敗者，但這只是個體崩潰而并非全體困境，金融從業(yè)者只要市場環(huán)境允許，總還有卷土重來的機會。

沈縵云：投身革命的金融家

眾所周知，商團是上海富商們組織的自衛(wèi)性團體，應該和現(xiàn)實政治無關，更加與共和革命無關，那么，為何上海商團會為同盟會戮力效命呢？這全因其中一位關鍵人物，他就是著名金融家、中國第一家現(xiàn)代化民營商業(yè)銀行的創(chuàng)辦者——沈縵云。

沈氏原名叫張祥飛，蘇州人，因為“洪楊之亂”而全家逃難到上海。其母在基督教長老會舉辦的女校當老師，12歲那年，他奉母命皈依基督教并進教會書院讀書。在他年近20歲的時候，無錫有一沈姓富商兒子早亡，膝下只有獨生孫女，想招孫女婿入贅繼承家業(yè)。經(jīng)書院校長介紹，張祥飛遂攀得親事，并從妻家改宗姓沈，名懋昭，字縵云，以字行。

20世紀初，無論是朝廷官員還是民間紳商，都逐漸開始意識到開立現(xiàn)代化銀行的重要性。基于傳統(tǒng)文明中政府不應過多涉及經(jīng)濟事務，清政府的監(jiān)察部門對“官設銀行”疑慮重重，認為“流弊宜防”，而民間顯然沒有那么多禁忌。1906年4月，也就是沈縵云37歲那年，他聯(lián)合幾位民間實業(yè)家在上海創(chuàng)辦了信成商業(yè)儲蓄銀行，并自任協(xié)理（即副總經(jīng)理），主持日常管理和業(yè)務流程。由于沈氏辦事謹慎，經(jīng)營得當，信成銀行的發(fā)展非常順利，第二年就獲得了鈔票發(fā)行權，南京、天津、北京都設立了分行。當時該銀行存款高達700余萬元，鈔票發(fā)行額也達到100萬元。金融史專家認為，信成銀行的創(chuàng)辦，是現(xiàn)代信用制度發(fā)展中的一個標志階段，具有里程碑的意義。

同盟會成立后，黨人于右任在上海辦報鼓吹革命。沈縵云當時已經(jīng)是名動上海的慈善家，為救助孤兒和創(chuàng)辦學校等事宜捐款不計其數(shù)。1909年，當他通過報刊發(fā)現(xiàn)同盟會的主張，不禁心向往之，當即和于右任面談，并捐助經(jīng)費過萬元，這是他用實質(zhì)行動支持共和革命的開始。1910年，沈氏受上海商務總會委托進京向清廷要求迅速召開國會，但被慶親王奕劻嚴詞拒絕。從此，他認為要救中國除了革命已經(jīng)沒有其他途徑，于是在該年年底正式加入同盟會。他也是上海上層富商中加入革命黨陣營的第一人。在他的影響和鼓動下，上海灘許多大資本家也紛紛成為革命黨。

此后沈縵云成為同盟會最大的財政來源之一，幾個月之內(nèi)他就捐款十萬余元，辦報館、買槍械，準備根據(jù)陳其美制訂的戰(zhàn)略在長江流域發(fā)動反清起義。沈氏還以上海商團公會為基礎成立全國商團聯(lián)合會，并聯(lián)合上海各界成立同盟會的外圍組織中國國民總會，提倡尚武精神，進行軍事操練，為即將而來的武裝起義做準備。

1911年11月3日下午，上海革命爆發(fā)，為減少無辜傷亡，陳其美赤手空拳進入江南制造局勸說固守的清軍放下武器，卻被拘禁，危在頃刻。正在這群龍無首的當口，沈縵云痛哭陳辭，一時間群情激奮，士氣高漲，千余名商團戰(zhàn)士通宵猛攻江南制造局，終于在黎明攻克這個清軍在上海最后也是最重要的堡壘，上海光復，滬軍都督府成立。

此后沈縵云主管革命黨的財政事宜，信成銀行簡直成了都督府的財務科，沒幾天就墊款多達30余萬兩白銀。金融史專家認為，“信成銀行歷史存在雖然只有短短幾年，但它以第一家純粹民間銀行的色彩出現(xiàn)在中國大地上的史實，是不會因行齡短暫而被遺忘的”。

共和革命成功了，但沈縵云卻厄運連連。1913年“二次革命”爆發(fā)，國民黨慘敗，其領袖人物孫中山和陳其美等人流亡日本，沈縵云也全家亡命大連。但他還是沒有放棄共和主張，一直進行秘密反袁活動，最終被袁世凱派出的刺客暗殺，享年48歲。據(jù)說他彌留之際曾高喊：“孫中山先生和我都是不怕舍身的基督徒！”此景此情，現(xiàn)在想來令人感動。

民間和政府的金融博弈

金融家們?yōu)楹渭娂娡渡碛趯O中山的共和革命事業(yè)？可能他們是被革命者的意志和人格力量所感動，可能他們非常贊賞孫先生的政治理念和未來設計，也可能他們僅僅是對滿清政府充滿了本能的厭惡……雖然現(xiàn)在已無法全面還原當時各人的心態(tài)和出發(fā)點，但從當時政府和金融界的關系之中或許能窺見某些緣由。

必須提及的是清末上海金融界曾遇到的三次崩潰性的災難：第一次是1883年11月的金融風潮。據(jù)說為擠垮外商，“紅頂商人”胡雪巖包下了當時中國所有的生絲囤積居奇，但恰好當年南歐生絲豐收，國際生絲價格大幅度下跌，胡氏為了挽回損失而緊急拋售，幾天之內(nèi)就損失了上千萬兩白銀。

他轉(zhuǎn)而向上海灘的外資銀行求救，但外商出于對他的集體憎惡，也出于李鴻章的暗中授意，當時的外資銀行非但不施以援手，反而加速將資金抽離阜康錢莊及其相關銀號。于是胡雪巖只得將錢莊的存款挪用來填補資金窟窿，導致信用破產(chǎn)而引發(fā)擠兌風潮，他名下所有產(chǎn)業(yè)全部倒閉，和他有關聯(lián)的金融機構也紛紛破產(chǎn)。他本人當然傾家蕩產(chǎn)，兩三年后抱憾離世。

第二次金融風潮是1897年11月的貼票風潮。何謂“貼票”？舉例而言，客戶向錢莊存入80元現(xiàn)金，錢莊當場開出面額100元的一月期遠期莊票一張，到時客戶就可憑票來錢莊提取100元現(xiàn)金。說白了，就是以高利吸納資金。這些資金的用途一般是投資于鴉片商人，以求得短時間獲取暴利。

由于濫用信用工具，這種賭博性質(zhì)的投機活動最終總有崩盤的一天，于是當時上海所有專營貼票的錢莊全部倒閉，雖然蒸發(fā)的賬面資本只有200萬元，但驟然導致市面上銀根緊縮，而且普通存戶對金融機構的信用和能力產(chǎn)生嚴重懷疑和恐懼，因此大部分本分經(jīng)營的健康錢莊也受到了擠提。

第三次金融風潮就是1910年7月的“橡皮股票風潮”。橡皮股票是以種植橡樹、割取樹膠為業(yè)的公司發(fā)行的股票。1909年發(fā)生了世界性的橡膠漲價，導致市場上橡膠業(yè)股票迅速看漲，票面額被翻炒至25倍之高。但是，隨著美國政府對橡膠消費限制令的出臺，國際橡膠價格又大幅度回落，橡皮股票的交易價也開始暴跌。當時清政府進行了緊急救市。但清廷內(nèi)部的人事傾軋和政治斗爭使得這次救市走向了反面。江蘇巡撫程德全逼迫上海道臺蔡乃煌去職，使得外資銀行也開始對市場失去信心，拒絕收取錢莊開出的莊票，并停止拆借而收回欠款。這一系列舉措使得上海53%的錢莊倒閉，損失總額超過2000萬兩白銀。

由于當時中國國力衰弱，外資銀行在中國的地位舉足輕重。可以說，民國以前中國金融界的命運都由這些外國銀行所擺布，中國金融家只能在夾縫中求生存。民國建立后，1915年陳光甫創(chuàng)辦上海銀行，所提出的宗旨就是“服務社會，輔助工商實業(yè)，抵制國際經(jīng)濟侵略”，從這個“抵制國際經(jīng)濟侵略”中，我們可以領悟到很多血淚斑斑的金融往事。

政府及其官員不恰當?shù)亟槿肓私鹑谶\營。北方票號，尤其是山西票號真正的勃興是在“洪楊之亂”之時，完全和當時的時局和政府有著密切關系。南方的錢莊雖然比起來稍微獨立一些，但他們也依賴外資銀行，并且受到某些朝廷高官的個人意志的控制，甚至成了政治斗爭的犧牲品。

最重要的是制度問題。金融是現(xiàn)代社會經(jīng)濟活動的樞紐，需要嚴密的法律法規(guī)和清明的法治環(huán)境，這一切都是清末的政治體制所不能賦予的。清政府沒有對金融行業(yè)進行過通盤的戰(zhàn)略籌劃，因此缺乏成體系的相關規(guī)則，也缺乏可以進行務實操作的金融人才，更沒有依據(jù)法律和人才而進行實效管理的監(jiān)管機關。雖然清末的官場上，許多有識之士從不同側(cè)面提出過政府如何發(fā)展金融、管理金融的優(yōu)秀建議，但始終沒有形成有效的體制和機制，也從未真正做到過干預和調(diào)節(jié)，這就是最大的癥結所在。

中國的金融事業(yè)在1911年共和革命告成以后逐步穩(wěn)定、健康、有序、明確地向前發(fā)展，日漸繁榮。就此而言，那些支持孫中山革命的金融家們，如劉子敬、沈縵云、虞洽卿、陳光甫諸君當年投身共和革命時的政治夢想，也算是實現(xiàn)了吧。