年底面板需求動能尚存 但價格疲弱致市場觀望

根據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態報告 （MarketWise - LCD Industry Dynamics），9月出貨至中國本土廠商液晶電視面板較預期高4個百分點，與8月份基本持平。而對未來幾個月面板出貨的預期略微上調，預估11月、12月面板出貨較此前預測分別提高2%和3%。

從我們對面板廠近期出貨計劃的調查發現，面板出貨量可能在11月和12月有相當幅度的提升，隨后將在2014年1月份大幅下挫。尤其以韓廠為代表的面板廠商為達成向中國本土廠商的年度計劃，其未來幾個月的出貨計劃相對更為積極。考慮到當前通路庫存的因素，我們仍然認為后期面板廠商出貨計劃恐難全部達成，主要中國本土廠商仍面臨一定的庫存修正壓力。

在即將到來的新年和中國農歷新年的需求帶動下，主要本土品牌廠商對于面板的需求仍將持續，但持續走低的面板價格帶來了較大的跌價風險，從而制約廠商備貨的積極性。

出貨至中國本土廠商電視面板數量走勢

NPD DisplaySearch中國市場研究總監張兵表示，“今年國慶黃金周液晶電視為近10年來同比（Y/Y） 首度出現下降，但這主要是受政府補貼政策對季節性波動的影響需求并非真實衰退。我們預計中國大陸液晶電視未來需求仍具小幅成長的動力。短期而言，由于2014年春節較2013春節更提前，春節電視銷售需求的整機出貨將主要發生在12月，因此年末主要品牌廠的備貨動力仍將維持，但2014年上半年需求淡季的時間將持續更長。”

以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析：

國慶黃金周期間液晶電視的銷售數量達到260萬臺，比去年同期略微下降5%；但大尺寸液晶電視的銷售比例大幅增加。雖然銷售量略微下降，但仍在多數電視品牌的預期范圍內。因為去年同期能效補貼政策在相當程度上拉高了對比基數。

在今年的假期中，50\"以及更大尺寸的電視將占到銷售總量的25%。除了大尺寸電視以外，熱門的4K2K和智能電視也在假期市場中持續增長，大尺寸和4K2K液晶電視在今年第四季度的銷售中有望持續成長。

我們預計9月末包括成品、半成品和在制庫存在內的廠商庫存總量達到800萬臺之多，這明顯高于行業正常庫存。黃金周后，廠商液晶電視的庫存從9月末的8-10周降到了6-7周。這與大部分本土品牌預期的在下個銷售高峰期到來之前將庫存降到正常水平相一致。但結合國慶銷售的狀況，主要的庫存基本上從廠商下沉到了通路。我們預估隨著一月初的元旦和農歷新年假期需求，電視廠商面板購買力將持續恢復。然而，當前整個通路庫存的壓力仍將對面板價格產生進一步的壓力。

9月，群創仍為中國大陸廠商最大的面板供貨商，緊隨其后的為華星和LG Display。目前，群創仍積極地推廣其新的40\" （39.5\"）液晶電視面板，分辨率包括FHD和 4K×2K兩個規格。并且，主要的中國廠商也已經決定采用。

9月，華星42%的面板出貨給了其主要品牌客戶TCL，較8月份下降一個百分點。正因如此，華星繼續成為中國大陸液晶電視面板的第二大供貨商。與另外一家本土面板廠商京東方一樣，只要面板價格仍維持在成本線以上，華星仍有動力在未來幾個月維持較高的面板產出。

LG Display為中國大陸液晶電視面板第三大供貨商。特別值得注意的是LG Display在今年最后兩個月的出貨計劃非常激進，其Q4’13計劃出貨量較Q3’13成長率高達48%（Q/Q）。對于LG Display而言，要達到該目標，如何維持價格體系的穩定將面臨較大挑戰；如果目標達成，也將對主要競爭對手帶來直接的壓力。

由于其蘇州新工廠的量產，三星也正在開始調升其中國區產品策略。較為確定的是，三星對中國大陸廠商的供貨策略將有所調整，產品線更為豐富，價格策略也更為激進。