俄銀行業(yè)發(fā)展受阻國有化

劉乾 （莫斯科大學(xué)學(xué)者、留俄學(xué)人研究會副會長）

俄銀行業(yè)發(fā)展受阻國有化

劉乾 （莫斯科大學(xué)學(xué)者、留俄學(xué)人研究會副會長）

俄羅斯銀行業(yè)發(fā)展的障礙不在于市場準(zhǔn)入制度，而是國有銀行實力的大幅提升導(dǎo)致市場競爭日益激烈，擠壓了私營銀行的生存空間。

現(xiàn)任俄羅斯央行行長伊格納季耶夫的任期到今年6月結(jié)束，媒體早已開始猜測下任行長的候選人。對這個國家而言，何人接手央行，不僅會影響俄羅斯5000多億美元外匯儲備的管理，以及建立“大央行”（即合并中央銀行和俄羅斯金融市場局，成立超級金融監(jiān)管者）的改革進程。更重要的是，未來央行將采取何種利率政策。

前蘇聯(lián)解體后，俄羅斯銀行體系的規(guī)則從零建立，原則是獨立的央行、市場化的利率和銀行業(yè)務(wù)執(zhí)照的申請制度。以“休克療法”為開端，俄羅斯人照搬西方規(guī)則，在全面放開商品價格的同時，也放開了商業(yè)銀行利率。央行則通過準(zhǔn)備金率、再融資利率和公開市場操作來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的貸款成本，從而使商業(yè)銀行根據(jù)自身情況調(diào)整存貸款利率。而作為央行“基準(zhǔn)”的再融資利率，則是參考銀行間同業(yè)拆借利率確定的。

長期以來，央行政策一直是探討俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展走向的熱點話題。實體經(jīng)濟和商業(yè)銀行都希望央行降低再融資利率，以降低貸款成本和促進經(jīng)濟發(fā)展提速。而主持央行11年的伊格納季耶夫采取“通貨膨脹目標(biāo)制”，以降低國內(nèi)多年來居高不下的通脹率，拒絕采取更為寬松的利率政策。

此次媒體提出的幾位央行行長候選人，彼此間的貨幣觀點大相徑庭。央行第一副行長烏柳卡耶夫支持現(xiàn)行的謹慎貨幣政策，傾力執(zhí)行；呼聲高漲的總統(tǒng)顧問格拉季耶夫卻強調(diào)央行應(yīng)加快印鈔，提供長期和廉價的貸款；俄羅斯財政部長、一度最熱門的候選人庫德林稱，格拉季耶夫所持觀點還停留在20年前，因為俄羅斯商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟的貸款額增速遠高于西方國家；而外貿(mào)銀行行長科斯京則是來自商業(yè)銀行界的代表。

從商業(yè)銀行的角度看，俄羅斯的利率政策確實做到了市場化。以存款利率為例，今年2月，俄羅斯最大的銀行——俄羅斯儲蓄銀行的1年期存款利率為7.23%至8.2%（按存款額和存款產(chǎn)品有區(qū)別），為全俄羅斯最低，而Lokobank提供的1年期存款利率達到了12.3%。這種情況下，俄羅斯存款保險署承擔(dān)著降低存款風(fēng)險的責(zé)任。低于一定數(shù)額（目前為70萬盧布）的個人存款，如所存銀行破產(chǎn)，存款保險署將全額賠付。

在俄羅斯，商業(yè)銀行破產(chǎn)和被吊銷執(zhí)照是一件平常事。央行會定期預(yù)警高風(fēng)險商業(yè)銀行，對資本充足率、儲備金率過低或者資不抵債的銀行，將吊銷其執(zhí)照，終止其部分或全部業(yè)務(wù)。近幾年，俄羅斯商業(yè)銀行的數(shù)量持續(xù)減少，總數(shù)從2011年的978家減少至2012年的959家，虧損數(shù)量由50家增加到了58家，虧損總額由56億盧布增加到102億盧布。這不僅緣于金融危機的影響，而且并購交易在業(yè)內(nèi)頻繁發(fā)生，特別是國有銀行對私營銀行的并購。

雖然央行提高了新開設(shè)銀行的門檻，但總體上看，俄羅斯銀行業(yè)發(fā)展的障礙不在于市場準(zhǔn)入制度，而是國有銀行實力的大幅提升導(dǎo)致市場競爭日益激烈，擠壓了私營銀行的生存空間。經(jīng)濟危機期間，大量國有資金（主要是來自積累超額石油天然氣收入的儲備基金）注入到國有股份制銀行，提高了這些銀行的生存能力和國有股比例。同時，國有銀行能通過政府和國有企業(yè)獲得更高額利潤，連俄羅斯石油公司這樣的巨鱷也決定開設(shè)自己的銀行。

正因如此，如何平衡銀行國有化與企業(yè)私有化之間的關(guān)系，俄羅斯政府面臨艱難抉擇。