企業(yè)資產(chǎn)重組的稅收政策取向研究

李維萍

(東北財經(jīng)大學(xué) 財政稅務(wù)學(xué)院/地方財政研究中心，遼寧 大連 116025)

一、引言

稅收“楔子”對經(jīng)濟(jì)的扭曲嚴(yán)重，將導(dǎo)致生產(chǎn)者與消費者都無法享受的福利損失，即稅收的額外負(fù)擔(dān)。因此，稅收應(yīng)保持相對的“中性”。稅收可能影響公司的財務(wù)決策，特別是個人所得稅和企業(yè)所得稅制度，因此，以重組方式發(fā)生的投資在課稅時可能發(fā)生，而在不課稅時可能不發(fā)生，這就是以稅收利益為導(dǎo)向的投資行為。如果重組另一公司在稅收上是有利的，那么稅制在這一方面是非中性的，人們可以稱之為稅制的“資產(chǎn)重組中性”缺乏。從這個角度而言，不應(yīng)當(dāng)給予資產(chǎn)重組行為過多的稅收優(yōu)惠。

然而，有關(guān)企業(yè)資產(chǎn)重組動機原理的討論中，所得稅制對公司資產(chǎn)重組的激勵效應(yīng)一直是至關(guān)重要的因素，這一效應(yīng)在發(fā)達(dá)國家被稱為“稅收協(xié)同效應(yīng)”。資產(chǎn)重組過程中，收購企業(yè)可以利用被并購企業(yè)的虧損結(jié)轉(zhuǎn)，從而獲得稅收節(jié)約;可以通過并購的“合作保險效應(yīng)”提高債資比例，從而充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的節(jié)稅效果;由于對股息的經(jīng)濟(jì)性雙重征稅，為了防止權(quán)益受困在企業(yè)中，可以通過資產(chǎn)重組將股息支出轉(zhuǎn)化為資本利得，從而享受資本利得課稅較輕的稅收益處。除了以上企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面的所得稅和資本利得稅考量之外，在有些國家，營業(yè)稅也是并購動因之一，營業(yè)稅屬于多環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)課稅，由于企業(yè)交易內(nèi)部化可以避免在中間階段繳納營業(yè)稅，于是常常導(dǎo)致縱向關(guān)聯(lián)的企業(yè)通過資產(chǎn)重組實行一體化。

由此可見，如何結(jié)合實際，定位國家在資產(chǎn)重組中的稅收政策取向，具有重要的理論與實際意義。

二、關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)重組稅收激勵的不同觀點

Eckbo［1］指出，稅制中(尤其是所得稅中)一直存在刺激公司并購和重組的因素，以獲得稅收利益為目的而進(jìn)行的公司并購重組是納稅人與稅務(wù)機關(guān)的“零和博弈”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對稅收政策取向的觀點有所不同。

1.支持給予資產(chǎn)重組稅收激勵的觀點

(1)從生產(chǎn)效率角度分析資產(chǎn)重組。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們運用了大量微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)(針對橫向并購)分析，指出并購重組導(dǎo)致規(guī)模報酬遞增的結(jié)論，原因在于“學(xué)習(xí)效應(yīng)”使得優(yōu)勢企業(yè)的技術(shù)和管理優(yōu)勢向劣勢企業(yè)傳遞。通過壟斷利潤［2］和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的交易費用理論［3］(針對縱向并購)分析，指出優(yōu)勢企業(yè)以企業(yè)組織的內(nèi)部交易取代了市場交易，縱向并購的頻率取決于市場法制的完備性和契約功能的有效性。通過管理效應(yīng)的同構(gòu)性和資源優(yōu)化配置［4］分析，得出結(jié)論:企業(yè)并購可以提高生產(chǎn)效率，企業(yè)并購可以在某種情況下達(dá)到帕累托改進(jìn)。

(2)從社會福利角度分析資產(chǎn)重組。運用了帕累托最優(yōu)、外部性理論［5］和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的局部均衡福利理論。通過分析，得出以下結(jié)論:其一，在社會上存在不良外部性的情況下，企業(yè)并購重組可以內(nèi)化社會成本，其前提是企業(yè)以利潤最大化為目標(biāo)。在這里把企業(yè)并購看做是一種制度性安排，作為內(nèi)化社會成本的手段或方式而賦予企業(yè)并購重組以獨特的社會意義。其二，拋開單個案例，將企業(yè)并購作為一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，從社會層面來看，企業(yè)并購重組具有增加社會福利的可能性。

從上述分析可以看出，企業(yè)并購不僅是一種企業(yè)行為，也是一種社會行為，它的市場性結(jié)果給社會福利帶來影響。既然公司資產(chǎn)重組可以提高生產(chǎn)效率，有增進(jìn)社會福利的可能，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重構(gòu)具有有益作用，那么對資產(chǎn)重組行為的稅收優(yōu)惠就是社會性優(yōu)化，從而達(dá)到私人市場體制自身無法產(chǎn)生的最優(yōu)資產(chǎn)重組數(shù)量。根據(jù)奧爾貝奇和理蘇斯的觀點，運用稅收激勵的資產(chǎn)重組可能會通過消除稅收方面的損失而促進(jìn)更有效率的行為。此外，詹森的“自由現(xiàn)金流理論”以及Masulis和Trueman［6］的“受困權(quán)益模型”都說明了傾斜于資產(chǎn)重組的稅收政策導(dǎo)致的重組交易動因。

2.反對給予資產(chǎn)重組稅收激勵的觀點

(1)從負(fù)外部性角度分析資產(chǎn)重組。如果在稅制中存在“非中性”的傾向于公司并購重組的行為，當(dāng)這些公司資產(chǎn)重組活動涉及到真實資源的使用或通過增加經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中其他部門的稅收而造成稅收體系的扭曲，并且這種負(fù)外部性明顯時，那么它們對于整個社會而言就是不可取的。基于稅收目的資產(chǎn)重組導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)無法達(dá)到最優(yōu)稅前收益的直接資本投資。

(2)從資源再分配角度分析資產(chǎn)重組。資產(chǎn)重組中的要約溢價主要來源于稅收節(jié)約，稅收引致的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)對公司投資決策產(chǎn)生影響，這種稅制的“缺乏中性”將導(dǎo)致私人收益和社會收益的偏離，產(chǎn)生效率損失。稅收所發(fā)揮的作用在一定程度上代表了從大多數(shù)納稅人手中取走資源，轉(zhuǎn)給了被并購企業(yè)的股東，形成了不公平的資源再分配，從而使眾多納稅人的利益受到損失，而少數(shù)股東獲得要約溢價的超額利益。

更有學(xué)者認(rèn)為，在以往很長一段時間里，稅制的發(fā)展情況是高法定稅率，同時附加大量稅收激勵來縮小稅基，稅制的這種基本不對稱性對大公司有利，可以面對低預(yù)計平均稅率和邊際稅率以及低資本成本，然而大公司基于其擴張性的組織結(jié)構(gòu)，與富有彈性的小公司相比，它轉(zhuǎn)變供求狀況的適應(yīng)能力相對遲緩，那么偏袒于大公司的稅收政策可能會阻礙宏觀經(jīng)濟(jì)增長率和結(jié)構(gòu)調(diào)整。而20世紀(jì)80年代后期許多國家的稅制改革，其共性是從高法定稅率和窄稅基向低法定稅率和寬稅基轉(zhuǎn)移，這可以看做是減少以往稅制中內(nèi)在的“資產(chǎn)重組偏袒性”。

三、我國企業(yè)資產(chǎn)重組現(xiàn)狀與稅收政策取向

在認(rèn)識一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基礎(chǔ)上，判斷不同經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展特征，并及時調(diào)整稅收政策取向，從而形成具有針對性和方向性的政策思路，這是促進(jìn)資源有效配置和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中，中小企業(yè)比例偏重，它們無法發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益，無論是在生產(chǎn)、銷售、人力資源和財務(wù)上，還是在研制開發(fā)上，都缺乏經(jīng)驗優(yōu)勢和專業(yè)效應(yīng)優(yōu)勢。公司通過資產(chǎn)重組擴大規(guī)模經(jīng)營與提高競爭能力，是企業(yè)立足于國際經(jīng)濟(jì)舞臺的重要經(jīng)營策略之一。因此，筆者建議在不嚴(yán)重扭曲經(jīng)濟(jì)體系的前提下，給予一定激勵的稅收政策取向。同時，注重探討這些激勵政策的實質(zhì)效應(yīng)，是否確實提升企業(yè)所有者與經(jīng)營者的資產(chǎn)重組意愿。此外，強調(diào)“實質(zhì)重于形式”原則，堵塞公司籍資產(chǎn)重組之名、行節(jié)稅之實的漏洞。

1.通過財稅政策，促進(jìn)中小企業(yè)資產(chǎn)重組，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，共同抵御風(fēng)險

在2012—2013年經(jīng)濟(jì)增長速度放緩的情況下，作為中國經(jīng)濟(jì)重要組成部分的中小企業(yè)，很多企業(yè)陷入了生存發(fā)展的困境，并且暴露了致命弱點。其一，缺乏產(chǎn)業(yè)安全意識。中小企業(yè)特別是出口加工型企業(yè)被外力重創(chuàng)，企業(yè)生存和發(fā)展全部依賴跨國公司和國際市場的“恩賜”，自身沒有任何防御能力。其二，缺乏產(chǎn)業(yè)競爭力。在中小企業(yè)中，出口加工型企業(yè)和重污染企業(yè)兩部分占據(jù)較大份額，缺少長期規(guī)劃的戰(zhàn)略認(rèn)識和核心競爭力。其三，缺乏自主創(chuàng)新能力。其四，缺乏產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃。產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃不是產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，是投資與產(chǎn)業(yè)之間的績效考評和銜接機制;對于中小企業(yè)特別是中型企業(yè)，需要通過產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃引導(dǎo)其進(jìn)行增強自身產(chǎn)業(yè)安全和提高產(chǎn)業(yè)競爭力的投資。

針對這些問題，如果放任大量中小企業(yè)在這種自由競爭環(huán)境下破產(chǎn)倒閉，將導(dǎo)致資源的直接損失。從長遠(yuǎn)發(fā)展和培育市場的角度考慮，如何制定有效的稅收政策，為中小企業(yè)通過資產(chǎn)重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)重塑、做大做強和提高產(chǎn)業(yè)競爭力，給予積極支持。當(dāng)前，國家已經(jīng)頒布一些激勵性的財稅政策，例如，國務(wù)院辦公廳2013年1 月頒布的《關(guān)于強化企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主體地位全面提升企業(yè)創(chuàng)新能力的意見》 (國辦發(fā)［2013］8號)指出:加大對符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)市場化并購重組的支持力度，支持科技成果出資入股并確認(rèn)股權(quán)。重慶市人民政府頒布了《關(guān)于大力發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)的意見》 (渝府發(fā)［2012］62號)，在加強財政支持方面指出:市政府每年設(shè)立20 億元規(guī)模的支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的專項資金，重點用于技術(shù)改造、先進(jìn)設(shè)備引進(jìn)、上市企業(yè)的重組扶持和“走出去”獎勵等。在稅收優(yōu)惠政策方面指出:資產(chǎn)重組過程中涉及的不動產(chǎn)和土地使用權(quán)在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅。此外，2011—2013年多個省市和行業(yè)在發(fā)展規(guī)劃中都提到了“通過參股、控股、兼并、收購和聯(lián)盟等方式做大做強”。例如，國家工商行政管理總局2012年4 月頒布的《關(guān)于推進(jìn)廣告戰(zhàn)略實施的意見》 (工商廣字［2012］60 號)指出:鼓勵具有較強實力的廣告企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨媒體、跨行業(yè)和跨所有制的兼并重組，促進(jìn)廣告資源的優(yōu)化組合、高效配置和產(chǎn)業(yè)升級。由此可見，國家和地方在通過資產(chǎn)重組形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面，激勵性的財稅政策取向是非常明晰的。

然而，我國在《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》(財稅〔2009〕59 號)中，對優(yōu)勢企業(yè)并購虧損企業(yè)方面的稅收規(guī)定比較嚴(yán)苛。以美國為例，納稅人經(jīng)常收購贏利水平極差，甚至虧損的股票、債券和其它金融工具，利用美國稅法中有關(guān)經(jīng)營虧損和資本利虧彌補的規(guī)定，有效減輕稅負(fù)［7］。這其中較大的受益者是中小企業(yè)、合伙企業(yè)、信托公司和基金等，尤其是初期研發(fā)費用高昂的高風(fēng)險企業(yè)。由于納稅人不畏虧損，因而對這類投資比較踴躍。因此，從全局看，美國政府雖然損失了部分稅收收入，但可以使其它政策得以實施，在總賬上還有賺頭。而我國則規(guī)定:只有符合特殊性稅務(wù)處理的企業(yè)合并，可以結(jié)轉(zhuǎn)虧損。特殊性企業(yè)合并要求企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對價的企業(yè)合并。即使符合了這一要求，也不能由合并企業(yè)全部彌補被合并企業(yè)的虧損，而是有限額的彌補，由合并企業(yè)彌補的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值×截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率。這就可能導(dǎo)致某些初期發(fā)展不利的中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉，形成資源的實際浪費，因此，稅制中的稅損彌補規(guī)定應(yīng)當(dāng)適當(dāng)寬松，使這些前期虧損的企業(yè)具有商業(yè)價值，從而與優(yōu)勢企業(yè)形成資產(chǎn)優(yōu)化格局。

2.通過稅收政策，促使企業(yè)通過資產(chǎn)重組優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資源配置

資產(chǎn)重組是打破行業(yè)壁壘，實現(xiàn)部門和行業(yè)轉(zhuǎn)移的一種有效手段，它與直接投資和轉(zhuǎn)產(chǎn)相比，更為迅速有效。資產(chǎn)重組和存量資本優(yōu)化可以實現(xiàn)多方面的經(jīng)營戰(zhàn)略，其一，企業(yè)通過兼并、收購、合并、接管、資產(chǎn)置換和交叉控股等方式，可以實現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略和擴展型規(guī)模經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。其二，企業(yè)通過向其它行業(yè)并購、參股、控股和租賃等形式，實現(xiàn)向新行業(yè)和新領(lǐng)域滲透的經(jīng)營戰(zhàn)略。其三，企業(yè)通過分立、資產(chǎn)剝離、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組和對外租賃等方式，實現(xiàn)退卻型戰(zhàn)略和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。

稅收政策的科學(xué)、適度和系統(tǒng)性運用，是政府發(fā)揮產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與扶持職能和引導(dǎo)企業(yè)戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組的重要工具。目前，河南省等地已經(jīng)出臺了一些鼓勵企業(yè)戰(zhàn)略性重組的財稅優(yōu)惠政策。在財政部頒布的《關(guān)于貫徹落實十七屆六中全會精神做好財政支持文化改革發(fā)展工作的通知》(財教［2012］33 號)指出:加快推動文化領(lǐng)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤活存量，優(yōu)化增量，合理配置文化資源，積極鼓勵和引導(dǎo)國有文化企業(yè)組建跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的企業(yè)集團(tuán);加快國有文化企業(yè)合并、重組、股改和上市步伐，努力形成以公有制為主體、多種所有制并存的發(fā)展格局。

然而，我國企業(yè)所得稅方面的一些規(guī)定阻礙了存量資本優(yōu)化的進(jìn)程。在國際上，只要符合“資產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)性要求”和“股權(quán)持續(xù)性要求”，那么被重組企業(yè)在資產(chǎn)重組之際獲得的所得是免稅的，也就是“免稅重組”，實際上這種“免稅重組”是一種遞延納稅。我國也采用了這一國際通行慣例，符合條件的重組被稱為“符合特殊性稅務(wù)處理的重組”，但是法規(guī)的字面定義比較嚴(yán)苛，例如，企業(yè)合并要求企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對價的企業(yè)合并。基于不同并購方式獲得稅收利益的難易程度不同，針對免稅合并而言，企業(yè)合并時根據(jù)《公司法》操作的，它的法律性要求強，企業(yè)極少因為稅收因素從而導(dǎo)致公司失去法人資格，因此，應(yīng)當(dāng)放寬法規(guī)的字面規(guī)定。可以斟酌將獲得免稅待遇的最低股權(quán)支付比例要求從85%降為50%左右。與此同時，對合并當(dāng)中屬于股權(quán)支付的股票性質(zhì)規(guī)定得比較寬松，不必要求這些股票必須是有選舉權(quán)的股票 (即選權(quán)股)，它也可以是普通股，甚至是優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等，只要不是“債券類”優(yōu)先股就符合權(quán)益持續(xù)性要求。然而，為防止納稅人對免稅規(guī)則的濫用，還要增加分步交易整體化原則，當(dāng)公司并購之前和之后的各步交易都是達(dá)成重組順利完成所不可缺少的步驟和行為，則這些相關(guān)交易應(yīng)當(dāng)被視為一項并購交易的統(tǒng)一步驟，從而確定“歷史”股東才可以獲得免稅待遇，而且，重組之后的3年內(nèi)，如果股東將股票銷售，則視為股息分配。這樣一方面法規(guī)的字面規(guī)定放寬了，促使企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合的目標(biāo);另一方面能夠防止企業(yè)濫用稅收優(yōu)惠。

3.通過財稅政策，促使企業(yè)掌握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機遇，實現(xiàn)海外企業(yè)并購與資產(chǎn)重組

每一輪世界經(jīng)濟(jì)的深刻調(diào)整都是一次資源配置格局的重新洗牌，形成挑戰(zhàn)與機遇并存的局面，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和行業(yè)領(lǐng)軍人物提到了鼓勵企業(yè)跨境并購和獲取戰(zhàn)略利益。我國企業(yè)并購和參股歐美實體公司的征途一直困難重重，首先我國企業(yè)缺乏經(jīng)驗，不熟悉國外的經(jīng)濟(jì)和法律環(huán)境。其次歐美國家也不愿接受這種方式。當(dāng)前的國際市場為中國企業(yè)“走出去”提供了一個百年難得的機遇。在歐美經(jīng)濟(jì)不景氣和企業(yè)普遍陷入資金困境的時候，政府應(yīng)該鼓勵更多的國內(nèi)企業(yè)積極并購和參股歐美公司，一方面幫助這些企業(yè)度過難關(guān)，進(jìn)一步提高我國企業(yè)在國際上的整體形象;另一方面可以借此獲得核心技術(shù)和管理要素，獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)，形成一個雙贏的格局。例如，2010年3 月吉利汽車與美國福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署收購沃爾沃汽車公司的協(xié)議。

有效的財稅政策是促使企業(yè)并購海外資源和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資意義上對接的重要手段之一。目前，廣東省等地已經(jīng)采取多項舉措鼓勵企業(yè)“走出去”，例如，設(shè)立“走出去”專項資金，對企業(yè)開展相關(guān)境外投資的前期費用、項目貸款、廠房租金、工人培訓(xùn)和項目投保等均給予財政補貼。國務(wù)院辦公廳2013年1 月頒布的《關(guān)于強化企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主體地位全面提升企業(yè)創(chuàng)新能力的意見》(國辦發(fā)［2013］8 號)指出:鼓勵企業(yè)通過建立聯(lián)合研發(fā)中心、參股并購和專利交叉許可等方式開展國際創(chuàng)新合作。商務(wù)部2012年4 月頒布的《對外貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出:通過“走出去”提升競爭力，鼓勵企業(yè)通過并購、重組和戰(zhàn)略合作等形式，整合國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)要素;穩(wěn)步推進(jìn)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)，拓寬國際投資合作途徑;鼓勵國內(nèi)金融機構(gòu)、會計師和律師事務(wù)所等服務(wù)機構(gòu)“走出去”，為開拓國際市場提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，提高中國企業(yè)的軟實力和綜合競爭力。

然而，就目前的稅收政策而言，要獲得免稅的跨國并購是非常困難的，根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》 (財稅〔2009〕59 號)的規(guī)定:企業(yè)發(fā)生涉及中國境內(nèi)與境外之間(包括港澳臺地區(qū))的股權(quán)和資產(chǎn)收購交易，除了符合我國的特殊性重組規(guī)定的條件外，還要同時符合下列條件，才可選擇適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定。其一，非居民企業(yè)向其100%直接控股的另一非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的居民企業(yè)股權(quán)，沒有因此造成以后該項股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得預(yù)提稅負(fù)擔(dān)變化，并且轉(zhuǎn)讓方非居民企業(yè)向主管稅務(wù)機關(guān)書面承諾在3年(含3年)內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其擁有受讓方非居民企業(yè)的股權(quán)。其二，非居民企業(yè)向與其具有100%直接控股關(guān)系的居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓其擁有的另一居民企業(yè)股權(quán)。其三，居民企業(yè)以其擁有的資產(chǎn)或股權(quán)向其100%直接控股的非居民企業(yè)進(jìn)行投資。由此可見，只要不符合100%直接控股關(guān)系，發(fā)生的跨境并購需要在并購之際就納稅，這與許多發(fā)達(dá)國家符合持續(xù)性條件就給予免稅的做法不同。因此，筆者建議，針對不同跨境重組交易方式，分別制定稅收規(guī)則。以美國為例，僅僅看兼并形式，就包括A 類法定兼并和合并，除此以外，還規(guī)定了三角兼并和反三角兼并，由于兼并是根據(jù)公司法進(jìn)行的，為了達(dá)到公司法人資格不消失而又進(jìn)行資產(chǎn)免稅收購的效果，又設(shè)計了以股票換資產(chǎn)的C 類重組(又稱之為實踐性的A類重組)［8］。只要是具有相同或相似經(jīng)濟(jì)實質(zhì)的跨境重組交易，只要是符合權(quán)益持續(xù)和經(jīng)營持續(xù)的跨境交易，只要是導(dǎo)致資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)所有權(quán)相同變化的跨境交易，就在相同的稅收條件下進(jìn)行。也就是說，盡管可能采用了不同的資產(chǎn)重組技術(shù)手段，但是交易的實質(zhì)是一致的。因此，保持了美國一貫主張的稅收中性原則以及實踐中運用的要實質(zhì)重于形式原則。而我國的跨境重組稅收規(guī)則的適用范圍很窄，并且大多都是針對股權(quán)收購的。這樣籠統(tǒng)而不明確的狹窄規(guī)定，必然導(dǎo)致納稅人采用迂回的方式進(jìn)行稅收籌劃，違背了稅收的經(jīng)濟(jì)性中性原則和簡便原則。因此，筆者建議，針對不同跨境重組交易方式，細(xì)化相應(yīng)的稅收規(guī)則，從而確實發(fā)揮稅收政策的導(dǎo)向作用。

四、結(jié)論

在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)資產(chǎn)重組有利于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，塑造與市場經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。將民營投資引入到國有企業(yè)的改制和重組當(dāng)中，形成符合國家對國有經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體要求、遵循市場規(guī)律的現(xiàn)代企業(yè)，在這一過程中平等保護(hù)各類相關(guān)利益主體的合法權(quán)益。國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2012年5 月發(fā)布了關(guān)于印發(fā)《關(guān)于國有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》的通知，通知規(guī)定:積極引入民間投資參與國有企業(yè)改制重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，進(jìn)一步推動國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和發(fā)展方式。由此可見，資產(chǎn)重組是市場自由競爭導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和存量資源配置優(yōu)化，因為重組當(dāng)中資本的流向是源源不斷地投向效益好、回報豐厚和國家重點扶持發(fā)展的行業(yè)，自然達(dá)到優(yōu)勝劣汰。然而據(jù)統(tǒng)計，中國當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度不足20%，而成熟市場的國家一般超過50%，以制造業(yè)為例，目前國內(nèi)制造業(yè)的平均產(chǎn)業(yè)集中度為17%，遠(yuǎn)低于美國的47%和英國的53%。在這種現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約下，就需要政府適度參與，利用政府的政治資源、信息優(yōu)勢和信用優(yōu)勢對企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組，對市場缺陷進(jìn)行修正，而財政稅收政策是政府的重要經(jīng)濟(jì)調(diào)整手段，它的有效運用對資產(chǎn)重組的進(jìn)程有著重要的引導(dǎo)作用。

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