2013丁二烯將迎來開門紅

文/趙淑玲/

2013丁二烯將迎來開門紅

文/趙淑玲/

2012年歲尾，丁二烯市場以盤錦乙烯以及齊翔騰達等紛紛上調市場價格的局面收官。人們有理由相信，丁二烯將以開門紅之姿走入2013年。

2012年丁二烯市場行情遭遇“滑鐵盧”，價格被腰斬，從2月份27000元（噸價，下同）的高點，一路下滑至12月上旬的12000元附近。其主要原因，一是終端需求不給力，汽車及輪胎行業不景氣；二是國外產品大量涌入，全年進口量預計為26萬噸，增幅在40%以上；三是多個項目釋放產能，齊翔騰達10萬噸/年、撫順石化12萬噸/年、大慶石化9萬噸/年和成都乙烯15萬噸/年裝置先后投產。

雖然如此，相對于其他化工產品，丁二烯仍是最有“錢”途的產品之一，即使在最低點，盈利空間也在2000～3000元，抗市場風險能力強。在大宗化工原料中，丁二烯仍是2013年最被市場人士看好的化工原料。

剛性需求猛增

丁二烯的主要下游產品包括順丁橡膠、丁苯橡膠和ABS樹脂，三者占比分別為37%、33%和12%。丁二烯是順丁橡膠的唯一原料，丁苯橡膠的原料丁二烯比重占到70%。在汽車等行業快速發展的帶動下，丁苯橡膠和順丁橡膠產能飛速擴張。丁苯橡膠，2009年國內產能為110萬噸，2012年就猛增至170萬噸左右；順丁橡膠產能也于2012年集中暴發，隨著茂名石化10萬噸/年、成都乙烯15萬噸/年、山東華懋等新建裝置列入排產計劃，新增產能達到80萬噸/年。雖然在終端需求低迷的情況下，裝置開工率受到影響，但是這些新老裝置，對原料丁二烯的剛性需求已經形成規模，在2013年依然會維持一個高水平。

資源愈發稀缺

相對于丁苯橡膠、順丁橡膠產能激劇擴張，丁二烯供應能力的增長步伐明顯落后。作為石腦油裂解乙烯時的副產品，只有乙烯裝置投產并且必須是石腦油裂解法，才能生產丁二烯。目前具備這種生產能力的只有中國石油、中國石化等大型石化企業。2011年乙烯新增產能250萬噸，2012年乙烯新增產能650萬噸，2013年乙烯新增產能或回落到200萬噸。同時國外出現了用頁巖氣和石油氣裂解乙烯的新工藝，成本比目前的石腦油法減少近一半，但這種新工藝不副產丁二烯。因此隨著廠家采用更為低廉的裂解乙烯工藝，丁二烯的產量今后會愈發稀缺。人們樂觀地預測，2013年丁二烯市場相對于2012年會有一個更加樂觀的走勢。

提價還有空間

因為供給彈性小，而下游需求量大，丁二烯一直是貿易商和橡膠企業炒作熱點，價格常常能走出出乎意料的曲線和高點。而從盈利空間來看，合成橡膠行業整體盈利水平回升，而且相較于其他產品，屬于高附加值產品，承受原料提價的能力較強。有數據顯示，2012年橡膠制品行業毛利接近2009年歷史高點，因此丁二烯價格高企不會對下游造成特別明顯的影響。2013年，丁二烯價格仍存在進一步提升的空間。

經濟環境好轉

2013年的經濟或好于2012年。據權威部門預測，目前，中國宏觀經濟增速在環比上已出現企穩回升跡象。隨著宏觀經濟的轉暖，微觀企業的壓力將迅速緩解。2013年世界經濟增速與2012年相比不會出現太大波動，大體持平或微幅上揚的可能性較大。同時，美國貨幣政策持續寬松，美聯儲連續推出QE3和QE4，原油價格維持高位概率大，將從成本方面支撐丁二烯價格反彈。

但是2013年仍有一些不利因素，對丁二烯市場形成壓力。2012年11月1日，美國標簽法正式實施，幾乎涵蓋所有輪胎，強制對不符合標準的輪胎禁止進口和銷售。眼下實施標簽法的國家雖然是少數，但一旦在全球全面實施，則將影響我國56%的轎車胎出口、23%的載重胎出口，影響金額將達到50億美元左右，這占到國內輪胎總產值的15%，對于國內輪胎行業將是非常嚴重的沖擊，進而影響到丁二烯以及下游橡膠產品走強。此外人工成本、資金短缺、出口受阻等一系列問題將繼續打壓包括丁二烯在內的化工市場。

綜上所述，在多空交織中，2013年的丁二烯市場利好或將成為主導，尤其在剛需增加、資源緊張等因素支撐下，丁二烯可望遞交一份滿意答卷。