供應鏈金融理論指導下的物流企業發展管理新思路

云南民族大學 蔡明明

隨著供應鏈管理的不斷發展，資金的融通問題已成為制約整個供應鏈上各個企業發展壯大的瓶頸。2008年的經濟危機進一步強化了企業“現金為王”的意識，由于企業在很大程度上是追求自身經濟利益的最大化，這就導致資金問題成為影響企業之間關系的最敏感的問題之一。在企業資金短缺或供應鏈運行不暢的情況下，企業之間往往各懷私心，很難通力合作。而供應鏈上的物流企業作為協調各企業之間物資調運的重要成員，與供應鏈金融的關系極為密切。如李莉莉，蔣嘯冰主張建立銀行主導、物流企業自律、參與方監督的“三位一體”的供應鏈金融監管體系；楊磊，趙世田，于勇分析了各供應鏈金融模式中物流企業的作用和角色，為物流企業更好地參與供應鏈金融、建立新的盈利模式、增加企業利潤提出可能的解決方案；漆世雄分析供應鏈金融運作模式與可能存在的風險，并探討中儲股份供應鏈物流監管的特征及其風險控制；何彬從UPS的轉型入手，研究物流企業向供應鏈金融服務提供商轉型的起因、要求、特點和優勢，從物流企業與金融機構的合作、信息化建設、拓展國際業務和法律法規等方面對國內物流企業的轉型提出參考建議；鄒敏，謝明認為需從供應鏈角度探討銀行、企業供應鏈的互利共存、持續發展、良性互動的融資模式；蒯人杰，黃韞慧認為中小物流企業應在物流集成的基礎上構建以信息集成為主的供應鏈，通過集成物流帶動供應鏈金融業務的開展，為中小企業的融資和整個供應鏈的快速運轉發揮應有的優勢。由此可見，基于供應鏈金融的物流企業發展問題對整個供應鏈的運行有著重要的影響，同時相關方面的研究有待進一步深化。

1 供應鏈金融與物流企業發展的關系

簡而言之，供應鏈金融是根據供應鏈上物流與金融活動發展需要應運而生的一種經濟運行模式。在這種模式下，金融機構、物流企業、供應鏈核心企業和供應鏈上、下游企業等供應鏈成員充分發揮各自優勢，相互協作，為供應鏈上處于弱勢地位的節點企業提供信貸、結算、理財等綜合金融服務，從而提高了整個供應鏈的資金運行效率和商品流通速度，促進了供應鏈的健康發展和競爭力的提升。隨著供應鏈金融的產生和發展，物流企業的角色也在不斷轉變。在發揮傳統物流功能（如運輸、倉儲、裝卸、搬運等）的基礎上，物流企業對于協助監督供應鏈上企業之間的金融活動也起到了不可替代的作用。從供應鏈金融的角度來看，物流企業在今后的發展過程中，其自身功能多元化的趨勢將會越來越明顯。

供應鏈金融與物流企業發展之間的關系是由二者在經濟活動中的作用所決定的。供應鏈金融是供應鏈上的資金流動，物流企業發展影響的是供應鏈上的物資流動。在供應鏈上資金的流向與物資的流向恰好相反，物資的流動受資金流動的制約，資金的正常流動保證了供應鏈相關活動的正常進行。供應鏈金融在很大程度上是建立在對流動資產進行金融擔保的基礎上的，因此,掌管供應鏈上物資調配的物流企業是整個供應鏈上資金融通的關鍵。只有物資的調運順利進行,資金的流轉才有切實的基礎，否則即便是供應鏈上資金的流轉正常也只是暫時的或者說只是虛假的金融繁盛。由此可見，物流企業的發展在供應鏈資金融通的過程中所起的作用是至關重要的，物流企業如何發展也是管理工作中的一項重要任務。

2 供應鏈金融環境下物流企業發展管理問題

2.1 物流企業自身戰略定位有失偏頗

從實際情況來看，多數的物流企業將自身戰略定位于為供應鏈提供物流服務。在供應鏈金融環境下，這一戰略定位是片面的。物流企業應從大局出發著眼于為整條供應鏈提供全面的生產性服務。所謂全面的生產性服務包括影響企業核心業務運營的所有輔助性活動，而金融活動又是影響企業正常運營的重中之重。由于物流企業能夠及時掌握供應鏈上的物資流動信息，如不能進行有效的數據挖掘,為整條供應鏈上的資金融通提供有用的參考，則無法發揮物流企業應有的作用，物流企業帶有局限性的戰略也將影響其未來的發展前景。

2.2 物流企業資金掌控能力差

物流企業的資金掌控能力差是指，一方面，物流企業自身并不擁有大量資金，從而不能依靠自身實力為供應鏈上的其他企業提供資金支持；另一方面，就目前的情況來看，物流企業對供應鏈上資金流動的間接影響也相對較小，換句話說物流企業很少通過發布信息、提供建議等手段改變供應鏈上資金持有者的投資行為。總的來說，物流企業對供應鏈上的資金流動影響力較弱，這就極大地削弱了物流企業在整個供應鏈上的地位，長此以往,物流企業就很有可能被置于供應鏈附庸的位置，也就無法有效地參與供應鏈上的利益分配。

2.3 供應鏈金融中的“木桶效應”制約物流企業的發展

所謂供應鏈金融中的“木桶效應”是指供應鏈上資金流動的不平衡性，即在供應鏈上不同節點企業的資金利用狀況是不同的，而整條供應鏈的資金利用效率往往受制于資金利用率最低的節點。從目前的情況來看，中小企業的融資難是一個普遍現象，實際上這種融資難的關鍵還是因為銀行貸款遵循著以企業資產為核心的信貸授信原則，以固定資產為衡量標準進行貸款，關注企業自身資產狀況和過去的經營業績。因此，中小企業融資困難，對資金需求大，而核心企業一般規模較大，資金相對充足，也更容易從金融機構取得貸款。作為提供生產性服務的物流企業在制造業經營受限的情況下必然難以高速發展。因此，供應鏈上資金的低效流動對物流企業發展的制約是不言而喻的。

圖1 物流企業參與的供應鏈金融模式

3 物流企業參與的供應鏈金融模式

針對上述問題并結合前人研究，提出物流企業參與的新型供應鏈金融模式。如圖1所示，該模式的參與者包括金融機構、物流企業、供應鏈上游的中小企業、鏈主企業以及供應鏈下游的中小企業。金融機構泛指能夠為供應鏈上的各個企業提供融資服務的機構，能夠針對應收賬款、應付賬款、企業存貨等專門設計供應鏈金融服務產品。核心企業是指在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。上下游中小企業是指供應鏈中的位于核心企業上游或下游相對實力較弱的企業，是供應鏈金融服務的主要需求者；由于其規模較小，固定資產較少，信譽度衡量困難，一般金融機構不愿意提供貸款。物流企業主要為供應鏈上其他企業提供物流服務，與各企業都有不同程度的聯系且對企業間的物資流動信息較為了解。

各參與者之間相互聯系，除了供應鏈主體成員（包括鏈主企業和供應鏈上、下游企業）之間的基本業務往來以外，各企業之間還有密切的金融關系。其中，金融機構為供應鏈上的各節點企業提供金融服務，不僅利用自有的可支配資金在傳統的信貸標準下為固定資產相對雄厚的企業提供資金支持，還接收信譽度高的企業為供應鏈中的其他企業擔保，通過承諾回購等方式向原本無信貸資格可言的中小企業貸款。按照憑抵押擔保或靠報表分析的傳統審貸標準，中小企業很難滿足金融機構的貸款要求，而如果把中小企業放到產業鏈上評判，由于供應鏈上下游有穩定的銷售渠道和資金往來，供應鏈金融就突破了傳統的評級授信要求，也無需另行提供抵押質押擔保。此外，金融機構還可以通過建立嚴密的資金運作體系，在供應鏈企業之間訂立契約的前提下，將供應鏈中部分企業利用率較低的資金轉為其他企業所用，從而平衡整條供應鏈上的資金流動；而這些金融活動順利進行的前提是要求物流企業充分發揮自身整合資源和信息的能力，為金融機構的決策提供參考，為整條供應鏈上資金的有效流動提供保障。

4 供應鏈金融活動中物流企業發展管理策略

4.1 積極推動新型供應鏈金融模式的構建

現有供應鏈金融的低效運行嚴重制約了物流企業的發展。物流企業要想在供應鏈上占據有利的位置，就需要讓供應鏈成員認識到現有模式的不足之處，以及改進模式能夠為各企業帶來收益的增加。具體來講，物流企業可以通過制定具體的供應鏈金融模式構建方案或擬定相關的契約條款為新型供應鏈金融模式的實現做好計劃工作，之后可以通過企業間的協商、談判，初步嘗試新模式下的供應鏈金融活動，使供應鏈成員切實感受到模式轉變的好處。總之，只有打破原有的供應鏈金融模式，才能擺脫原有金融模式對物流企業發展的束縛。

4.2 提升信息搜集、分析能力，監管供應鏈運行

物流企業參與供應鏈的整個過程，對各供應鏈節點企業的運營狀況的了解較為深入。在未來的發展方面，物流企業應以提供傳統的物流服務為基礎，擴大自身的物流服務網絡，充分利用自身的信息優勢進一步加強搜集信息的能力，并且應努力提升信息分析和審核能力，通過數據挖掘能夠認清隱含的問題，協助金融機構審核企業所提供的擔保信息是否屬實，做到對供應鏈上企業運營情況的嚴密監控，為金融機構的決策行為提供決策支持。只有這樣，物流企業才能在未來的發展中增加對供應鏈資金流動的影響力。

4.3 建立供應鏈金融風險的預警機制

由于物資流動過程的動態性、物流專業性以及網點的廣泛性，加之金融機構相關專業水平有限，不可能對處于質押狀態的貨物進行實時監控。在此情況下，物流企業應努力提高自身的風險預測能力，建立供應鏈金融的預警機制。物流企業應制定完善的評審指標體系，對整條供應鏈上的物資流動及企業運營的風險進行評估，向金融機構、鏈主企業提供定期的供應鏈運營情況的報告，指出供應鏈上可能存在風險的地方，防止企業利用虛假信息破壞供應鏈上的金融穩定，降低金融機構的信貸風險。

5 結語

本文結合供應鏈金融的實際情況和研究現狀，闡述了供應鏈上物流企業發展與物流金融的關系，對物流企業發展所面臨的問題進行了剖析，認為物流企業的戰略定位無法適應供應鏈金融的發展趨勢，物流企業對供應鏈上的資金流動掌控能力不足，并且供應鏈金融的“木桶效應”已成為制約物流企業發展的重要外部因素。基于物流企業發展過程中的問題，提出了物流企業參與的新型供應鏈金融模式，物流企業應積極推動新型模式的構建，努力提升自身對供應鏈上各種信息的搜集和分析能力，為供應鏈金融提供正確的信息導向。另外，物流企業還應建立供應鏈金融的預警機制為整條供應鏈上資金的有效流動提供具有前瞻性的建議。物流企業只有充分發揮自身優勢，準確把握供應鏈金融的發展趨勢，才能有效解決其自身發展過程中遇到的問題，從而為整條供應鏈提供更優質的綜合性服務。