3D打?。河♀n機還是財富泡沫？

金姬

2013年12月18日，日本東京警察局搜查部公布了一個殺人案現場住宅模型。這起發生在13年前的命案至今未破，警方希望借此喚起民眾的記憶，提供破案線索；同時也讓年輕警員更加詳細地了解當時案發現場的情況。

熟悉日本警方辦事風格的人都知道，他們以往選擇公布模擬圖或者漫畫，或親民或賣萌，例如上個月就向東京都內100所日語學校發放多語種漫畫手冊，警示外國留學生不要從事違法就業活動。而這一次如此中規中矩的舉動，卻如磁石一般引來媒體和民眾的熱議，原因就是因為房屋模型完全由3D打印而成。這樣一來，直接成本投入高出N倍，眼球效應卻十分成功。

自從頂著“第三次工業革命”的頭銜以來，3D打印不僅成了老百姓茶余飯后的談資，也是資本市場的新寵。在世界各地的股票市場，3D打印的概念股往往是這兩年漲勢最漂亮的。但也引發一些業內人士的擔憂。

“當前3D打印概念有過度炒作的傾向?！鄙虾Ｃ捞茩C電科技有限公司從2001年就開展3D打印業務，總經理金天拾對《新民周刊》表示，“前些天我在咖啡廳和一個朋友排隊等位置，順帶談起我們在做的3D打印的情況。鄰桌的一位陌生人聽到，居然加入討論，并熱情地請我們坐下細聊，讓我大吃一驚。股市常說，當路邊的老奶奶都在談論股票的時候，市場一定過熱了?！?/p>

是這樣嗎？

當Citron開始做空

樹大招風，以屢屢重創中國概念股而被國人熟知的美國著名機構“香櫞研究”（Citron Research），2013年兩次“狙擊”美國上市的3D打印企業，導致這兩家公司股票短期內暴跌。

先是2月，美國總統奧巴馬在《國情咨文》中多次提及3D打印，并籌劃建立3D打印國家創新中心，旨在提升美國制造業的競爭力。兩天后，Citron就拋出研究報告，宣稱過去5年中，3D打印技術并沒有什么顯著的進步，現在雖然走入了消費電子產品市場，卻仍然沒有太大的改善，當前消費級的3D打印機只能打出類似雞蛋架、梳子和塑料玩具的東西。

Citron認為，3D Systems公司CEO阿貝·雷切托爾 （Abe Reichental）夸大了3D打印技術的發展，導致3D打印機廠商股價出現泡沫。報告中稱：“對于所謂的3D打印概念股，股價表現完全不符合現實，3D Systems尤為明顯。每一次泡沫的背后都會有催化劑，在此次泡沫中就是雷切托爾?！?/p>

被抨擊的3D Systems公司的創立者之一是“3D打印之父”查爾斯·胡爾（Charles Hull），他在1986年利用一種叫光敏樹脂的液態材料，發明出世界上第一臺3D打印機。2012年末，3D Systems推出了售價1399美元的Cube 3D打印機，一下子讓主要面向企業客戶的3D打印機可以“飛入尋常百姓家”。

在Citron做空3D Systems前的12個月里，這家在紐交所上市的公司股價幾乎翻了三番，43億美元的市場資本使其成為3D打印企業內的翹楚。Citron報告發布的第二天，3D Systems股價跌了5.12%，收盤價不到40美元。3D Systems一度在3月中旬跌破30美元，隨后股價一路走高，如今已經超過85美元，是Citron發布報告時的2倍多，由此可見市場對3D打印的肯定。至于Citron此次做空賺了多少，估計只有Citron創始人安德魯·萊福特（Andrew Left）知道了。

Citron第二次出手是在感恩節之前，這一次針對的3D打印廠商Voxeljet是一家在紐交所剛剛上市一個多月的德國企業，稱其“就是一個笑話，在2013年第三季度僅賣出3臺3D打印機，并且這3單生意也是靠分期付款等活動才做成的……它甚至不是一家公司，只是一個愛好而已”。為此，Voxeljet股價大跌17%，如今雖然股價恢復到35美元以上，但也只有Citron做空之前的一半價格。有業內人士認為，此次Citron的做空有些難，畢竟3D打印企業的目前并非只看市盈率，主要還是看行業的前景。

作為3D Systems和Voxeljet的中國代理之一，美唐機電的金天拾指出：“Citron Research并不真正理解3D打印業務。據我們了解，結論和Citron完全相反。Voxeljet有很強的市場潛力和研發能力。Voxeljet的3D打印機可以進入精密制造領域，例如代替珠寶行業傳統的手工制模等。可以預期5-10年內，部分模具相關業務將發生巨大改變甚至消失，這一過程已經開始?！?/p>

值得注意的是，Citron的創始人萊福特有作弊、欺詐及非法行為的前科。但Citron 資本游戲還在繼續，3D打印企業需要向公眾證明自己。有些人在擔心，3D 打印會步當年互聯網泡沫的后塵。

這種傾向在中國A股市場已經有所顯現。國內3D打印上市公司多在投入前期，業務產出還難帶來實際收益。南風股份近日在深交所互動易上披露的《投資者關系活動記錄表》顯示，公司目前暫時沒有接到3D打印的訂單，股價走高主要由于其潛在利好。

增材制造的逆襲

如果Citron是狗仔隊，3D打印就是一個在演藝圈混了20多年的資深話劇演員，因為改了名字出演影視劇而大紅大紫。

中國物聯網校企聯盟把3D打印稱作“上上個世紀的思想，上個世紀的技術，本世紀的市場”。事實上，3D打印技術源自19世紀美國研究的照相雕塑和地貌成型技術。如今，它是一種數字模型文件為基礎，運用粉末狀金屬或塑料等可黏合材料，通過逐層堆疊累積的方式來構造物體的技術。3D打印技術在上世紀80年代就已誕生，只不過當時還被稱為“增材制造”（Additive Manufacturing），而且一直在工業領域使用。 。

目前，3D打印主要被用于產品開發階段。由于不需模具可以直接打印產品，3D打印可大大縮短開發時間，降低開發成本，幫助工程師開發出更好的產品。

當“增材制造”被冠以“3D打印”這個更炫的名字并在民用領域也開始發揮作用時，它就火了。從歐美各國最新的太空探索計劃中，就能看到對3D打印技術相關項目的巨額資助。納斯達克上市的美國Stratasys公司自1989年就涉足3D打印領域，經過20多年的發展，已經成為這一領域的龍頭企業之一。在亞太區市場總監紀碧玲看來，在過去，3D打印和普通百姓的接觸不多，只在有工程背景、對機械設計、立體設計有知識的專業人士中使用。而今，隨著3D打印技術和材料的發展，3D打印概念本身已無人不知，在應用上更是為無數企業、行業和個人帶來了巨大的價值。

3D打印可說是“廿年寒窗無人問，一朝成名天下知”。為此，紀碧玲給《新民周刊》的解釋是：“3D打印機只是工具，需要材料和軟件的配合。過去兩三年，材料有了很大突破。材料是決定性因素，更多材料的出現，讓3D打印可實現更多項目，更多領域應用，也可讓更多人使用3D打印。另一方面，CAD（電腦輔助設計）發展二三十年，積累了很多3D數據，可以打印各種形狀的成品。所以汽車、航空、消費品、電子產品都需要3D打印做產品研發。此外，CAD數據越來越多，越容易獲取，也有助于3D打印的應用?！?/p>

在中國，3D打印在各行各業都有著廣泛的應用。在日用消費品領域，Stratasys就有百麗、特步等合作伙伴。舉例來說，特步需要一臺3D打印機，不僅做鞋底，解決造型以及人體工學問題，還要做鞋幫，材質有硬有軟。對于這樣的需求，要把一只完整的鞋子打印出來，需要多種材料?；?PolyJet 技術，Stratasys 出品的 Objet Connex 3D 打印機是唯一可在同一打印任務中將不同 3D 打印材料融入同一 3D 打印模型的疊加性制造系統。換句話說，一次3D打印，就可以在一只鞋子上合成軟硬不同的多種數字材料。Stratasys另一客戶海爾則采用3D打印用來制作冰箱外殼。

隨著材料和3D數據的發展，3D打印的領域也越來越廣。紀碧玲舉例說，在醫療方面，牙醫可以用3D打印做病人的牙齒模型；骨科醫生可以用3D打印進行手術前的規劃準備。在建筑行業，建筑師用3D打印出模型，讓圖紙上的設計先有個雛形。此外，3D打印可以在好萊塢電影和動畫中發揮作用。

很多中國百姓知道3D打印是從成龍大哥2012年的電影《十二生肖》開始。在片中，成龍佩戴專業掃描手套來掃描十二生肖銅首，另外一邊通過專業設備將所掃描的3D數據完美打印出高仿銅獸。現實生活中，這種“逆向工程”也讓3D打印愈來愈受歡迎。以Stratasys公司2013年收購的MakerBot公司為例，后者以桌面型3D打印機為主。2013年推出的臺式3D掃描儀，2分鐘就可以輕松掃描一個小物件。

發展瓶頸

美國Gartner公司自1995年開始每年發布的技術成熟度曲線，它把一項新技術產品走進人們生活的過程分為5個階段，分別是萌芽期、過熱期、低谷期、復蘇期和成熟期。只要查看各種新技術在曲線上的位置和對應的階段，就可以判斷發育過程。中歐國際工商學院院長朱曉明根據Gartner曲線的走勢分析認為，3D打印從2011年、2012年處在萌芽期，呈現上升趨勢，并在2013年拆分為消費級3D打印和企業級3D打印兩個分支。至于這一產業仍就處在萌芽期，還是已經進入過熱期，包括朱曉明在內的很多專家學者都難以給出一個確切答案。

現在可以肯定的是，當下的3D打印和當年的臺式機一樣，剛剛步入民用終端市場。電子媒體專家布萊恩·伊文思（Brian Evans）在《解析3D打印機：3D打印機的科學與藝術》一書中指出，要想讓3D打印機像家用微波爐一樣普及還需要很長的時間。

紀碧玲并不認為3D打印行業過熱，但是民眾的認知對于3D打印廠商而言是一大挑戰?！爸袊胀癖姴惶私?D打印的價值和應用，只是知道皮毛而已?！钡嘈旁谖磥?，每個人的生活都將與3D打印息息相關。而且，今后3D打印的發展趨勢是專業領域的打印機更大、功能更多，而家用設備則越來越便捷小巧。3D打印可以選用的材料也會越來越多。

3D打印咨詢顧問特里·沃勒斯（Terry Wohlers）指出，美國占全球所有工業3D打印系統銷量的38%，緊隨其后的是日本（9.7%）、德國（9.4%）和中國。按照中國3D打印技術產業聯盟的預測，中國3D打印的市場規模到2016年時將擴大到100億元人民幣，達到2012年的10倍，從而使中國超越美國成為全球最大的3D打印市場。