中國通脹預期、通貨膨脹和農產品價格的關系研究

摘 要：在引入通脹預期這一因素后，根據2002—2011年樣本利用VAR方法對通脹預期、通貨膨脹和農產品價格三者之間的動態關系進行實證分析。研究發現，三個變量具有很強的趨同性，通脹預期和通貨膨脹均有明顯的慣性，并且通脹預期對通脹的影響要大于通脹對通脹預期的影響；農產品價格和通貨膨脹之間存在著雙向的因果關系，農產品價格受到通貨膨脹56%的決定性影響，而農產品價格對通貨膨脹的影響僅為14%。

關鍵詞：農產品價格；通貨膨脹；通脹預期；VAR

中圖分類號：F12 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）04-0001-03

引言

通貨膨脹和農產品價格的關系一直是經濟學家們研究的熱點問題，現有文獻大多集中在對兩者的因果分析上，主要分為兩種：一種觀點認為農產品價格上漲會導致通貨膨脹，另一種觀點則認為農產品價格不會導致通貨膨脹，甚至農產品價格的持續上升就是由通脹引起的。

國內學者對通貨膨脹和農產品價格關系的研究碩果頗豐，但筆者認為這些研究仍存在以下不足之處：首先，格蘭杰因果關系不是通常意義上的因果關系，該實證方法存在技術方面的缺陷；其次，現有的大多數研究沒有考慮到農產品價格變動對通脹預期的影響，這種預期對宏觀經濟運行的作用不可小覷；最后，兩兩變量間關系的研究難免存在片面性，有必要將通脹預期、通貨膨脹和農產品價格納入一個動態系統中進行深入分析。

通脹預期、通貨膨脹和農產品價格到底是怎樣相互影響的？本文在引入通脹預期因素后，試圖從以下幾個部分對該問題作以探討：文章第一部分是三組變量的基本情況和數據處理說明，第二部分是對數據平穩性進行檢驗的基礎上，建立VAR模型，并通過脈沖響應函數和方法分解方法進一步討論他們的動態關系，第三部分是分析結論。

一、分析方法與數據選擇

本文的實證模型中取變量，變量選取為2002—2011年的季度數據，其中PCPI為通脹預期增長率，CPI為居民消費價格指數增長率，API為農產品價格指數。

文章參照了張健華、常黎（2011）《哪些因素影響了通貨膨脹預期》中的時變參數法，以logistic分布模擬得出PCPI的季度數據。在一般商品經濟條件下，通貨膨脹必然會帶來價格總水平的上漲，因此這里用居民消費價格指數CPI代表通貨膨脹率。農產品價格指數API是反映不同時期農產品價格水平的變化方向、趨勢和程度的經濟指標，通常以報告期和基期相對比的相對數來表示。PCPI通過實際CPI數據處理得到，CPI和API的數據均來自《2012年中國統計年鑒》，數據處理運用Eviews6.0軟件。

二、PCPI、CPI和API關系的實證分析

1.單位根檢驗和滯后期選取。做VAR的前提是時間序列是平穩的，所以首先對三組數據做平穩性檢驗。數據的ADF檢驗結果（見表1），在5%的置信水平下，PCPI、CPI和API三個時間序列均不存在單位根，為平穩序列，可以直接進行VAR模型分析。

根據下頁表2的五個評價統計量，各自給出的最小滯后期用“*”號表示，有三個統計量的最小值指向四階，由經驗規則可知建立四階的VAR模型比較合理。

3.沖擊反應。接下來，我們就要根據VAR所估計出來的參數結果，進一步運用脈沖響應函數來驗證PCPI、CPI和API之間的沖擊效應。圖1中的實線表示隨著預測期數的增加，各被解釋變量對三個變量的一個標準差信息的脈沖響應，虛線表示在響應脈沖響應圖像兩側加或減兩倍標準差的置信帶，從中可得出以下結論：（1）PCPI對PCPI、CPI、API的沖擊都非常大，且越來越大。（2）CPI對PCPI、CPI和API都有較大的沖擊，并且這種沖擊隨著時間也有遞增的趨勢。（3）由第三列，API對PCPI、CPI以及自身的沖擊非常溫和，這種影響可以忽略。

4.方差分解。考察VAR模型時，還可以采用方差分解方法研究模型的動態特征。其主要思想是，把系統中P個內生變量的波動按其成因分解為與各方程信息相關聯的P個組成部分，從而了解各信息對模型內生變量的相對重要性。

選取默認期數為10，通過蒙特卡洛模擬1 000次沖擊獲得表3的方差分解結果。從中可以發現，PCPI和CPI對整體變量的影響均占主導地位，而API的影響相對顯得次要，具體表現為：（1）通脹預期的增長有很強的慣性，通脹預期受到實際CPI的影響為38%，受農產品價格API的影響為18%；（2）CPI也有很強的慣性，表明通貨膨脹一旦發生就不易控制；CPI受通脹預期的影響很大，表明投資者情緒變化顯著影響市場價格，CPI受API的影響低于15%；（3）API主要受CPI的影響，但自身也有滯后影響為22%。

分析結論

1.從上述分析來看，通脹預期對CPI的影響非常顯著，所以要想抑制或者防范通貨膨脹，就要引導人們對通脹的預期。但由于通脹預期的影響，通脹具有一定的“慣性”，這在一定程度上是不可避免的。因此當出現通貨膨脹的時候，應該正確認識通脹預期的來源，通常需要進行長期調節和控制，短期內調節的效果并不顯著。由此管理通脹預期應加強預防措施，通過對各種經濟現象和數據的探析做出合理控制和調節。

2.由于農產品價格受通貨膨脹和通脹預期的雙重影響，還需要通過財政政策、貨幣政策以及產業政策等措施，有效地控制物價總水平，進而實現農產品市場的穩定。為了更好地解決中國“三農問題”，一方面應通過“支農惠農”政策，增加農民收入，穩定農產品有效供給；另一方面應強化農產品市場調控的物質基礎，提高應對市場波動的調控能力，使農產品價格保持在一個合理的水平上。

3.三因素組成的動態關系中，通貨膨脹和通脹預期處于決定性地位，而農產品價格上漲并不構成通貨膨脹的主要動因，所以不應通過控制農產品價格合理回升來壓制通貨膨脹，而應順應市場供求規律的要求，通過促進生產的不斷快速發展，來獲得農產品價格的長期相對穩定。

參考文獻：

[1] 張建華，常黎.哪些因素影響了通貨膨脹預期——基于中國居民的經驗研究[J].金融研究，2011，（12）.

[2] 陳彥斌.中國當前通貨膨脹形成原因經驗研究：2003—2007年[J].經濟理論與經濟管理，2008，（2）：16-22.

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[4] 王秀清，錢小平.中國農產品價格上漲是否導致通貨膨脹[J].經濟研究參考，2004，（31）：28-29.

[責任編輯 吳高君]