這筆交易很難說

近期有消息稱，蘇寧易購正在計劃收購新蛋中國，但當事雙方均否定了這一消息。不過坊間傳言并沒就此中斷，據傳蘇寧高層前不久飛赴美國與新蛋集團高層會面，據推測此次會面很有可能是對收購新蛋中國初步交換意見。從目前新蛋中國與蘇寧易購的市場情況來看，此次收購完全有可能。

新蛋早在2001年就已經進入中國市場，至今已有12年歷史，在國內電子商務的啟蒙期、增長期新蛋都未能成為國內主導者。原新蛋中國負責人顧建興曾表示，“新蛋中國戰略不清，缺乏創新文化”，這算是對新蛋中國取得今日成績最有力的總結。

艾瑞的數據顯示，新蛋中國2012年的業績幾乎跌出了行業前十。縱觀行業其他對手，無論是京東、蘇寧易購、易訊，還是亞馬遜，在倉促物流建設、廣告營銷投入、經營品類擴張等方面都不斷地加大投入，而新蛋中國“沉默務實”的經營策略已讓其遠遠落后于競爭對手。如今國內電商競爭愈演愈烈，就算新蛋集團現在重金砸向中國市場也基本不會成功，國美電商目前的經營現狀可以很好地為新蛋中國說明一切。

國內電商經營戰略講求規模，更大的規模就有更強的議價能力，更強的議價能力就能保持低價策略，低價則是戰勝競爭對手的利器之一。新蛋中國已經徹底失去了競爭能力，趁現在賣給蘇寧易購可能是最好的選擇。

新蛋中國在2010年和2011年的交易額分別是18億和15億，而新蛋中國2012年的發展并不順利。雖沒有確切數字，假設新蛋中國2012年的交易規模能達到20億，去年蘇寧收購紅孩子時參考當當的市銷率給紅孩子6600萬美元的價格，那參考當當2012年的市銷率0.37，新蛋中國差不多值1.2億美元，大概7.4億人民幣。

但對于蘇寧易購來講，新蛋中國真值這些錢嗎？去年蘇寧易購愿意花6600萬美元收購紅孩子，是因為紅孩子在母嬰市場有著較大的市場份額，并且有著多年的運營經驗且與母嬰產品供應商有著良好的合作關系，蘇寧易購收購紅孩子可以在母嬰市場得到快速補充。但新蛋中國的經營重點在3C品類上，而3C品類也是蘇寧易購的強項，蘇寧根本沒必要花那么多錢收購經營主體如此接近的公司。

但另一方面，新蛋中國在國內已經發展了12年多，有著豐富的電商運營經驗，而運營經驗是比較虛的東西，蘇寧22年的零售經驗在運營上不會差到哪兒去。新蛋集團在中國主要有4塊業務，包括中國新蛋B2C、奧碩物流、新蛋軟件以及面向美國新蛋的技術支持中心。對于蘇寧易購來講，新蛋中國最大的價值在于它的技術，物流其次，而新蛋B2C業務對蘇寧易購的價值甚微。

若蘇寧能以10億人民幣以內的價格打包收購新蛋網、奧碩物流和新蛋軟件，那是一筆劃算的買賣，若單單收購中國新蛋網價值最多值2億。新蛋軟件對蘇寧易購的意義重大，一來可以快速補充蘇寧易購在技術上的軟肋，二來蘇寧需要開發出更多的產品來為蘇寧易購提供持續的流量支持，這些都極大地需要技術力量。

只能這么說，收購新蛋中國對蘇寧易購業務能力的提升不算大，但可以強化其市場地位，壯大蘇寧技術儲備，提升用戶體驗。現階段蘇寧易購的增長規模快速擴大，而用戶體驗卻一直招到詬病。提升用戶體驗可以提升用戶黏度，增強服務能力，這才是電商競爭的基本要素。同時還可以拉開與易訊、國美的差距，確保自己行業第三的位置，為追擊京東增添籌碼。