10月份信托產品預期收益率下降至8.24%

“10月份發行的信托產品，固定收益類一統天下，浮動收益類的證券投資方向的產品的發行繼續低迷。”啟元財富投資分析總監汪鵬日前接受《投資者報》記者采訪時表示。

令人意外的是，10月份信托產品發行并未受到月初國慶假期的影響，數量不降反升，但收益率明顯下滑，產品多期限并行的運作方式愈演愈熱。

預期收益率下滑明顯

普益財富數據顯示，10月份共發行了135款集合信托產品，環比上升了18.42%。

就公司發行量統計看，中融信托第一，四川信托第二，平安信托、長安信托并列第三，華信信托、粵財信托、中鐵信托并列第四，山東信托、新時代信托并列第五。粵財信托為10月份的發行黑馬。

與以往不同的是，本月只有69.63%的發行產品公布了期限，該數據環比下降11個百分點；整體平均期限約為26個月，環比繼續上升1個月。

《投資者報》數據研究部統計，1至3年期產品繼續占據主導地位。

其中，1年期至2年期（不含）產品的占比為34.04%，環比下降了2.91個百分點；2年期至3年期（不含）產品的占比為56.38%，環比上升了7.47個百分點；3年期及以上產品占比為9.57%，環比下降了4.56個百分點。

在公布期限的產品中，120個月的產品一只，240個月的產品一只，分別為平安信托和中投信托主導的投向金融權益和證券投資的產品，但未披露具體的預期年化收益率。

平均預期收益率最高的期限仍為36月期，約9.5%，較上月數據下滑了1.38個百分點。

剔除未披露或僅披露一只收益率產品的公司，平均收益率中糧信托最高，為10.5%；華融信托第二，為10.25%；長安信托第三，為9.79%；四川信托第四，為9.24%；中融信托第五，為9%。

不考慮投資起點的差別，各類別預期收益標準下降特別明顯，整體的平均預期收益率為8.24%，環比下降了0.84個百分點。

在資金運用領域方面，基礎設施的平均預期收益率超房地產，全行業領先，約9.75%，較上月略微下降了0.04個百分點；其次是房地產和工商企業，分別為9%和8.42%，環比都有明顯降幅，而工商企業的預期收益率下降尤為明顯。

在資金運用方式上，剔除未披露方式產品，權益投資類的最多，占33.33%，環比上升3.51個百分點；未披露方式產品其次，約30.37%，環比上升4.93個百分點；貸款運用第三，約22.22%，環比下降了2.34個百分點。

平均預期收益率最高的是股權投資，然后依次是債權投資、權益投資、貸款運用和未披露方式產品，證券投資和租賃則未標注預期收益率。

多期限并行方式增多

“產品的期限總體有所延長，在發行量最大的基礎建設和房地產類中，24月的期限成為主流，而原先較受市場追捧的12個月、18個月的產品數量有所減少。”汪鵬說。

面對這樣的變化，王鵬向本報記者解釋：“這或許說明融資方對于未來經濟環境的判斷是，經濟結構轉型，政府對地產的高壓調控將會持續較長的一段時間，融資方通過較長期限來延長資金的兌付時間，可以在一定程度上減少短時間內的償還壓力。”

除此之外，依據近期連續的觀察，個別的信托項目在產品設計中逐漸采用多個期限并行的方式，僅披露來看，10月就有6款，與9月的同期數據差不多。

“多期限能夠提高資金調配的靈活度。”汪說。

業內認為，信托行業之所以迅猛發展，甚至欲超越保險業，成為金融的第二大行業，主要在其擅長多元化的創新，雖然傳說中的“剛性兌付”令其增色不少，但是隨著行業快速的發展，難免出現瓶頸，甚至出現了風控失誤和兌付危機，而在經濟低迷、政策迷茫期，轉變方式亦是為了增強信托公司對產品的控制。