利空出盡 利好未到

上周市場時間節點挺有意思：一是三季報公布完畢，人們對于公司業績的擔憂總算告一段落；二是即將到來的“十八大”及美國大選等一系列重要政治事件又讓我們不敢輕易地做多。當某些不確定被消除的時候，新的不確定性又會重新產生，這種周而復始造成了投資不易。但是，上周多方的情緒顯然占據了上風，在FMI重回榮枯線以上的消息出來后，預期的經濟好轉似乎離我們越來越近。房地產的上漲也在告訴市場，壓抑得久了，反彈總要來的。最重要的是，維穩大旗已經在A股上方飄揚了不少日子，現在正是要效果的時候。一句話，在目前這個時點上，很多的不確定性都被客觀和主觀的因素掩蓋了。需注意掩蓋不等于消除，風險這個東西并不會憑空消失，因此即便市場再次突破2100點，恐怕你也很難得出利空出盡利好來臨的結論。

好消息

中國平安的三季報成為了A股保險行業三季報的“收官之作”。和早前發布三季報的另三家上市保險公司相比，該公司是凈利潤同比增長最高的一家。三季報顯示，中國平安前三季度實現凈利潤160.85億元，同比增長10.8%。

如果從單個季度來看，中國平安第三季度的單季凈利潤較前兩季度有大幅的縮減。數據顯示，中國平安今年前兩個季度的凈利潤分別為60.64億元和78.95億元，但第三季度僅實現21.26億元。中國平安表示，主要原因是股票市場持續低位運行導致投資損失和資產減值增加。

「逆市上漲！」

格力電器今年前三季度，實現營收771.65億元，同比增長20.43%；實現凈利潤53.32億元，同比增長41.34%。其中，三季度報告期實現凈利潤24.61億元，同比增長57.25%。今年5月，董明珠任公司董事長，并繼續擔任公司總裁。這份三季報是格力進入董明珠時代后第一個完整季度的成績單。

受三季報業績超預期影響，格力電器股價大漲，在滬深兩市走低的背景下，今年格力電器的股價已累計上漲38%，走勢強于市場，目前離24元的歷史高位也近在咫尺。

曾在一個半月前因簽訂15億元泰國平板大單而連續出現三個“一字”漲停的英唐智控再獲大單。同樣是源于泰國“教育平板”計劃，但本次的交易方是另一家泰國公司IntechThai，協議總金額約為6850萬美元，折合人民幣約4.2億元。

英唐智控公告顯示，10月29日公司的全資孫公司香港英唐與IntechThai簽訂了協議，香港英唐將按照IntechThai的要求，確定“教育平板”的規格指標和生產技術參數方案。該公司這次交易方IntechThai為泰國企業，注冊資本約合40萬元人民幣。

興業銀行今年前三季度實現凈利潤263.41億元，同比增長40.2%。這一增速在銀行中屬領先水平。在繼續加大撥備計提力度的情況下，興業銀行第三季度單季實現凈利潤92.39億元，環比增加4.25億元，增幅4.82%。業務成本控制良好，成本收入比24.52%，同比下降5.26個百分點。

但在資產質量上，興業銀行前三季度不良貸款余額和不良貸款率均有上升。這也符合外界對整個銀行業資產質量的預期。今年前三季度，興業銀行不良貸款余額增加14.4億元，增幅達38.76%。在不良貸款率上，去年年末為0.38%，今年年中為0.4%，而今年三季度末上升至0.45%，不過，這一不良率在上市銀行中仍屬較低水平。

受益鐵路基建投資持續恢復，中國中鐵業績顯著改善。公司三季報顯示，前三季度實現營收3195.57億元，同比微降4.85%；實現凈利潤42.73億元，同比增長19.78%。其中，三季度實現凈利潤18.82億元，較去年同期增長67.59%。

中國中鐵前三季度營收總規模下降，主要受宏觀經濟形勢持續低迷和鐵路新建項目減少導致總體投資額下降影響。但是，隨著中央加大基建項目的投入力度，在“保增長”的大環境下，三季度鐵路招標和城市軌道交通建設專案有所增加。中國中鐵前三季度完成新簽合同額4506.1億元，同比增加26%。其中，基建板塊新簽合同額為3153.9億元，同比增長18.2%。

云南白藥發布2012年度三季報，2012年三季度，該公司實現凈利3.98億元，同比增長35.06%。今年前三季度，該公司實現營收95.4億元，同比增長23.23%；實現凈利11.23億元，同比增長30.71%，每股收益1.62元。

壞消息

三普藥業10月31日發布了業績虧損的三季報，虧損主要由于3.7億元的套保損失。而該損失的原因是公司4名領導未完全按照保值業務內部控制制度的有關規定執行，違反了公司保值業務內部控制制度中“選擇合適的時機買入公司規定的品種”的規定，越權賣出了期銅。

該公司董事會決定，套期保值業務全部損失約分別由公司董事長蔣錫培承擔3億元、蔣華君承擔5000萬元、陳海萍、蔣澤元分別承擔1000萬元，以上人員一致承認給公司造成了直接經濟損失，承諾賠償款將于2012年12月31日前到賬。

「再虧就危險了！」

中國遠洋的虧損數額在繼續擴大。今年前三季度，該公司營收達537.05億元，同比微增0.2%，但凈利潤虧損64.03億元，較去年同期虧損額47.77億元增長30%。而且，該公司預計今年全年累計凈利可能為虧損，若其今年再虧損，則難逃被ST的命運。同時，中國遠洋繼2011年之后，今年前三季度凈利虧損額再次登上上市公司榜首。

但是，在部分周期性行業公司處于經營低谷時，仍有一些機構在加倉，今年第三季度，中信證券再度買入中國遠洋4296.73萬股，持倉9680.22萬股，成公司第三大流通股股東。

伴隨近期股價的急速下跌，用友軟件的再融資形勢突然發生逆轉。用友軟件遭到大舉沽售的“導火索”，源自公司披露的三季報。數據顯示，該公司今年前三季共實現凈利潤317.83萬元，同比驟降96.5%，其中第三季度單季虧損額高達1.31億元。

根據用友軟件此前的增發方案，公司的發行底價為13.58元/股，但是目前股價已經大幅跌破這個價格，顯然難以吸引外部投資者參與認購。或是意識到了再融資形勢的緊迫性，該公司控股股東用友科技已于10月31日通過二級市場增持了公司91.02萬股，以期挽回股價頹勢。

蘇寧電器今年前三季度實現營收724.31億元，同比增長7.11%，實現凈利潤23.51億元，同比下降31.28%。其中，三季度凈利潤為5.97億元，同比下降36.92%。

該公司稱，報告期內，受宏觀經濟影響，實體門店銷售不理想。另為優化店面結構，提升店面經營質量，公司新開店更為謹慎，調整、關閉連鎖店的力度進一步加大，由此帶來連鎖店規模出現階段性的減少。蘇寧表示，線下業務進一步深化差異化采購，自營商品占比提高，毛利率保持穩定增長；線上業務快速增長，但毛利率水平偏低。整體來看，該公司綜合毛利率水平較去年同期下降約0.28個百分點，達到18.69%。

“毒膠囊”事件打擊了仁和藥業前三季度的增長。該公司的三季報顯示，當期歸屬股東的凈利潤為971萬元，同比下滑85.45%。受此影響仁和藥業股價大跌，而且公開交易信息顯示，機構專用席位在上周賣出金額巨大。

但是，社保及多只基金選擇在三季度加倉仁和藥業，其中，兩只社保基金首次出現在該股前十大流通股股東之列：社保基金504組合、社保基金502組合分別持有1000萬股和780萬股。當然也有機構在三季度選擇了減持，比如有3只基金就退出了公司的前十大流通股東。

遠望谷發布公告稱，深圳市人大根據有關法律規定，決定許可檢察機關對深圳市人大代表徐玉鎖即遠望谷董事長依法采取強制措施。但公告并未披露徐玉鎖被采取強制措施原因，僅稱“截至目前，公司未能與徐玉鎖取得聯系”，并為應對該事件采取了一系列臨時措施。深圳方面主要受河南省人民檢察院鄭州鐵路運輸分院的委托，稱其涉案理由為“涉嫌行賄”。