微言

QE3開啟之后>9月13日，美聯(lián)儲(chǔ)正式推出了第三輪量化寬松政策。本次QE3(第三輪量化寬松)與前兩輪量化寬松的最大不同之處在于，QE3既沒有操作時(shí)間限制，也沒有總額限制。除推出QE3外，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布，將超低的聯(lián)邦基金利率水平至少延續(xù)至2015年中期。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，QE3的開啟對(duì)中國(guó)“穩(wěn)增長(zhǎng)”是利大于弊還是弊大于利?

張茉楠(國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員):從中長(zhǎng)期來看QE3對(duì)中國(guó)的影響，肯定是挑戰(zhàn)大于機(jī)遇，“中國(guó)制造”將首先受到?jīng)_擊。

曹鳳岐(北京大學(xué)金融與證券研究中心主任):QE3推高大宗商品價(jià)格，加大輸入性通脹壓力。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，使中國(guó)貨幣政策的執(zhí)行陷入兩難境地，使中國(guó)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹的調(diào)控目標(biāo)難度加大。

張明(中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際金融室副主任):QE3和OMT(歐盟版量化寬松)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生五大影響，包括國(guó)際資本會(huì)重新流向新興國(guó)家市場(chǎng)，導(dǎo)致持續(xù)近一年的短期資本流出可能變?yōu)樾乱惠喍唐谫Y本流入;由此帶來外匯儲(chǔ)備的增量也會(huì)將由負(fù)轉(zhuǎn)正;全球能源與大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)新一輪反彈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的輸入性通脹壓力上升，CPI也將重新走高以及資產(chǎn)拐點(diǎn)提前到來，即推動(dòng)股市和房市的回暖。

屈宏斌(匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家):美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)對(duì)中國(guó)出口有利，也可能緩解資本流出。QE3會(huì)影響大宗商品價(jià)格，但中國(guó)沒有需求，其影響有限。

劉元春(中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)):歐盟與美國(guó)之所以推進(jìn)寬松貨幣政策，很重要的指標(biāo)是居高不下的失業(yè)率。而中國(guó)并沒有出現(xiàn)大規(guī)模返鄉(xiāng)潮，失業(yè)率也屬正常范圍內(nèi)。

楊紅旭(上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)):美國(guó)的QE3，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)，流動(dòng)性擴(kuò)張后，必有部分熱錢進(jìn)入中國(guó)，其中部分流入樓市，鑒于其總量小，對(duì)中國(guó)房?jī)r(jià)影響甚微。

葉檀(知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員):受美國(guó)QE3的影響，量化寬松政策將很快傳導(dǎo)至中國(guó)，部分資金將流入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，中國(guó)要面臨巨大的通脹壓力。

易憲容(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員):在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系下，美國(guó)的貨幣政策就是事實(shí)上的國(guó)際金融市場(chǎng)的貨幣政策。我們只能在這個(gè)現(xiàn)實(shí)下來評(píng)估QE3，進(jìn)而在這次國(guó)際市場(chǎng)上的重大利益關(guān)系調(diào)整中找到在目前條件下正確的應(yīng)對(duì)方式，最大限度地降低QE3給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

格林(渣打銀行經(jīng)濟(jì)專家):在中國(guó)貿(mào)易盈余額出現(xiàn)反彈的同時(shí)美國(guó)推出了QE3，將能夠阻止熱錢的進(jìn)一步外流，并逆轉(zhuǎn)人民幣的貶值趨勢(shì)，而美歐采取的寬松措施，實(shí)際上也有利于中國(guó)的出口。