對企業財務風險管理問題的思考

加強財務風險管理是企業走向市場、深化改革和轉換機制的要求。財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節，財務風險的存在，無疑會對企業生產經營產生重大影響。研究企業存在的財務風險，分析其成因，并采取—定的措施進行風險防范和化解已成為—個重要的課題。

1. 企業財務風險的內涵

財務風險作為一種經濟上的風險現象，無論在實務界還是理論界都得到廣泛的重視。狹義的財務風險通常被稱為舉債籌資風險，是指企業由于舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。從廣義的角度來看，財務風險是指企業財務活動由于內外部環境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內使企業實際財務收益與預期收益發生偏離，因而蒙受損失的可能性。

在財務管理工作中，只有充分了解財務風險的基本特征，對其進行正確分析，明確其產生的原因，才能采取針對性措施防范和化解財務風險。

2. 企業財務風險形成的原因

企業財務風險一般來說與企業經營是密不可分的，舉債經營是司空見慣的。但由于控制不當，往往會誘發財務風險。引發企業財務風險的原因很多，既有企業內部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同，總體來看，可以從內部和外部兩個方面分析。

2.1內部因素。

企業財務風險的內部因素主要有：

2.1.1企業資本結構不合理，企業采用負債經營方式擴大資金來源，發揮財務杠桿作用，已成為普遍做法。但由于籌資決策失誤等原因，企業資金結構不合理的現象普遍存在。

2.1.2財務決策缺乏科學性，一是在決策時缺乏足夠的信息，使決策者帶有一定的主觀性；二是決策事項的未來結果受制度環境方面的制約，制度環境的不確定隆是決策者無法控制的。

2.1.3企業賒銷比重大，應收帳款缺乏控制。由于目前市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。多數企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，造成了應收帳款失控，相當比例的長期應收帳款無法收回，直到成為壞帳。嚴重影響企業資產的流動性及安全性，由此產生財務風險。

2.1.4企業資產流動性弱，在流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金；另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的倉貯費用，導致企業費用上升，利潤下降。

2.1.5風險意識薄弱，內部財務關系混亂。許多企業的管理人員素質較差，缺乏道德觀念，風險意識淡薄，缺乏控制偏差和處理突發危機事件的經驗和能力。在財務風險發生時束手無策，致使企業風險控制和防范能力薄弱。

2.2外部因素。

2.2.1財務管理的宏觀環境多變性。企業財務管理的外部宏觀環境具有復雜性和多變性，這些因素存在于企業之外，但對企業財務管理會產生重大的影響。一方面它為企業的順利發展提供了機遇和可能，形成外部環節所必須的財務通道，如提供有效的籌資渠道和有利的投資項目等。另一方面，外部因素又對企業的經營和財務活動提出了制約和挑戰。外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。

2.2.2道德風險的廣泛存在。在市場經濟中的各種欺詐、違約、投機取巧等現象，稱之為“道德風險”。道德風險對企業財務有重大的影響，主要表現為：信用度低。—方面表現在違約及債權債務關系嚴重扭曲等方面。大量的賒銷賒購，使企業的償債能力依附于其他企業的信用程度上，另一方面，經濟合同履約率低，影響企業生產的正常運營增加了商品存貨的倉貯成本，造成資金占用過量，加大了企業財務風險。

3. 防御企業財務風險的對策

在了解了財務風險存在的可能性和后果，管理當局通常通過風險回避、風險降低、風險分擔、風險承擔等一些技術性防范方法來進行防范和化解財務風險，使風險處于期望容限以內。

3.1合理安排資本結構，加強籌資風險防范。

在負債方面要動態地根據企業的經營實際，考慮企業現有資金以及未來的財務收支狀況，確定銀行融資規模與結構，動態地平衡短期、中期、長期負債比率。首先，充分利用和加強控管自有資金。其次，優化資本結構，使債務資本和自有資本比例適當，形成總風險最低的融資組合。第三，長短期債務資本的布局要合理，避免債務資本的還本付息期過于集中。第四，要拓寬和分散籌資渠道。最大限度合理利用應付帳款和應付票據和預收帳款等商業信用手段。第五，降低成本，提高資金的使用收益。

3.2提高決策水平，加強投資風險防范。首先，要謹慎投資，在資金運轉良好或有剩余資金的情況下，才去考慮獲取額外報酬的對外投資。第二，如果投資是生產經營的必須環節或是進行風險性投資，必須擬定嚴謹的投資計劃，進行科學的投資回收評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或運轉不靈。第三，合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種的組合、不同行業或部門的投資項目的組合，長短期限不同的投資組合等，以追求一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合。

3.3增強資產流動性，加強資金回收風險防范。資金回收風險是指資金不能及時周轉或資金流出后不能及時收回的風險。要規避資金回收風險，首先必須做好資金來源、資金占用、資金分配和資金回收的測算和平衡，以確保資金的安全、增值和流動。其次，完善應收帳款的回收機制以規避風險：用“五C”系統對客戶進行信譽評估，對不同的客戶相對不同的信用期間、信用額度和現金折扣，制定不同的資信等級和信用政策；權衡現銷和賒銷之間的利弊，當賒銷所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷；定期編制帳齡分析表，確定合理的應收賬款比例，并對應收帳款回收情況進行監督，以做到對壞帳損失能夠未雨綢繆。第三，貯存流動資產，即在資產組合中保持一定比例的易變現資產。第四，謀劃好存貨適時銷售變現，加快存貨的周轉，通過安全儲備、合理訂銷、及時進出來優化管理。

3.4理順內部財務關系。為防范財務風險，企業必須理清內部各種財務關系。一是要抓好企業內控制度建設，筑起防范和化解財務風險的第一道防線。二是要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各司其職。三是在利益分配方面，制定合理的收益留存和利潤分配政策，兼顧企業各方利益，以調動各方面參與企業財務管理的積極性，從而規避收益分配風險。四是加強企業管理人員的風險意識教育和業務培訓，全面提高企業全體員工的素質，使企業員工，特別是企業的管理者牢固樹立風險意識，提高管理決策水平避免盲目決策，從根本上杜絕財務風臉的發生。

3.5認真分析財務管理的制度環境及其變化。企業在實施風險戰略管理時，應以不斷變化的財務管理環境為先導，并對其進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。如積極的預測各種宏觀調控政策和經濟發展的態勢，分析匯率、利率的變動，行業的特點和競爭對手狀況等未來的各種發展趨勢；在一定范圍內，對企業經濟環境的發展和變化有充分的把握，并在各種復雜因素中確定對企業發展有利和不利的因素，適時地調整企業的財務戰略和相關的財務預警指標。

綜上所述，企業經營管理只有樹立財務風險觀念，建立和完善風險防御機制，通過科學的策略和方法來及時有效地防范和控制財務風險，才能保證自身的生存和發展，在市場競爭中立于不敗之地。

（作者單位：黑龍江畫報社）