淺議企業稅務籌劃中的投資籌劃

摘要：現代企業財務制度的建立，稅收籌劃對企業的影響日趨擴大，稅務籌劃已經成為企業財務管理的一個重要內容。稅收對企業經營、籌資、投資等業務產生了深遠的影響。企業如何依托稅收法律法規，利用好稅務杠桿效應，使企業獲得更多收益，是企業管理人員進行企業理財的重要課題。

關鍵詞：企業 稅收籌劃 投資

投資是指企業為了獲得未來預期收益，而將貨幣資金、實物、技術及其他生產要素投入 會再生產的過程。企業投資的目的主要是為了維持企業的生存和發展，以提升企業的資產階值，增強企業的綜合實力。而企業資產價值的提升的多少，與投資報酬率有關。稅收作為一個成本是影響投資報酬率高低的一個重要因素。稅收通過影響資本使用成本從而影響投資決策。從稅收對企業投資能力和投資決策的影響來看，投資的稅收籌劃應該從降低資產使用成本入手，促進企業利潤水平的良性增長，提升企業可用的現金流量。只要企業投額度邊際收入大于投資成本，企業將繼續投資，直到兩者相等為止，這時企業的利潤達到了最大化。因此，一項好的投資的稅收籌劃應該合理地利用稅收激勵措施。

一、企業投資的分類

企業投資的范圍很廣，可以從不同角度進行分類。根據投資在再生產中的作用，投資可以分為初創投資和后續投資。初創投資是指企業設立階段的投資；后續投資是為鞏固和發展企業再生產所進行的各種投資。按投資的方式劃分，企業可分為直接投資和間接投資兩類。一般來說，直接投資包括設立投資（設立法人企業或非法人企業）、后續投資（維持性生產投資、擴張性生產投資）、購并投資（聯營投資、兼并其他企業、收購其他企業）。間接投資包括股票投資、債券投資、基金、信托等其他間接投資。企業作出設立投資決策時，除了要進行可行性分析外，還要對組織形式、投資地點、投資行業等問題，結合稅收政策進行稅收籌劃，最后做出最優的投資方案。常見的組織形式選擇既有個人獨資企業、合伙企業與公司制企業的選擇，也有子公司與分公司的選擇。

二、貨幣資金投資與非貨幣性資產投資的選擇

直接投資根據投資貨物的性質不同，可分為貨幣資金投資與非貨幣性資產投資。投資方式不同，涉及的稅收因素、享受的實際稅收待遇也不同。一般而言，從被投資企業的角度來考慮，應選擇非貨幣性資產投資，如設備投資和無形資產投資，而不應選擇貨幣資金投資方式。這是因為：首先，設備投資其折舊費可以作為稅前扣除項目，減小所得稅稅基；無形資產攤銷費也可以作為管理費用稅前扣除，減小所得稅稅基。其次，實物資產和無形資產于產權變動時，必須進行資產評估。評估的方法主要有重置成本法、現行市價法、收益現值法、清算價格法等。由于計價方法不同，資產評估的價值也將隨之不同。在對外投資中，通過選擇評估方法，高估資產價值，不僅可以節省投資資本，還可以通過多列折舊費和無形資產攤銷費，減小被投資企業所得稅稅基，達到節稅的目的。但從投資企業的角度來考慮，應選擇貨幣性資產投資。這是因為選擇非貨幣性資對外投資，要承擔更多的稅收負擔：

1、企業所得稅。企業發生的非貨幣性資產對外投資屬于非貨幣性資產交換，應在投資交易發生時，將該項交易分解為按公允價值銷售非貨幣性政策和投資兩項業務進行所得稅處理，并按規定計算確認資產轉讓所得或損失。如果發生資產轉讓所得，且數額較大，在投資交易發生當期及隨后不超過5個納稅年度內，平均分攤到各個年度的應稅所得額中，

2、增值稅。如果企業以存貨等屬于增值稅應稅范圍的非貨幣性資產對外投資，根據增值稅的有關規定，視同銷售貨物行為，須繳納增值稅。

3、營業稅。如果企業以無形資產或不動產投資人股，參與接受投資方的利潤分配，共同承擔投資風險的，不繳納營業稅。如果企業以不動產或無形資產投資人股，與投資方同承擔風險，而是收取固定利潤的：一種情況是以不動產、 土地使用權入股，收取固定利潤的，屬于將場地、房屋等轉讓他人使用的業務，應按項目繳納營業稅；另一種情況是以商標權、專利權等投資入股，收取固定利潤的，應按“轉讓無形資產”稅目繳納營業稅。

投資企業應綜合考慮投資雙方的稅收負擔情況，選擇適當的投資方式。即使是非貨幣性資產投資，企業也可以通過對投資方式的選擇，達到最大限度地減輕企業稅負的目的

三、直接投資與間接投資的選擇

直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產或者購買現有企業的投資。通過直接投資，投資者可以擁有全部或一定數量的企業資產及經營所有權，直接進行或參與投資的經營管理。直接投資包括對現金、廠房、機器設備、交通工具、土地或土地使用權等各種有形資產的投資和對專利、商標、咨詢服務等無形資產的投資。

間接投資又稱證券投資，是指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等各種有價證券，以預期獲得收益的投資。與直接投資相比，間接投資的投資者除股票投資，一般只享有定期獲得一定收益的權利，而無權干預被投資對象對這部分投資的具體運用及其經營管理決策；間接投資的資本運用比較靈活，可以隨時變現，可以減少因政治經濟形勢變化而承擔的投資損失的風險。除此之外，二者還存在實質性的區別：直接投資是資金所有者和資金使用者的合一，是資產所有權與資產經營權的統一運動，一般是生產企業，會形成實物資產；而間接投資是資金所有者與資金使用者的分離，是資產所有權與資產經營權的分離運動，投資者對企業資產及其經營沒有直接的所有權和控制權，其目的只是取得資本收益或保值。

四、直接投資與間接投資的籌劃

直接投資考慮的稅收因素比較多，涉及公司企業所面臨的各種流轉稅、所得稅、財產稅、行為稅等。許多稅收優惠措施是針對直接投資的，投資者應該在綜合考慮投資項目的各種稅收優惠的基礎上，進行項目的評估和選擇，以期獲得最大的稅后投資收益。間接投資涉及的稅收因素相對較少，一般涉及進行證券交易征收的印花稅和股息、紅利、利息的所得稅。 間接投資的稅收優惠主要集中在購買國債獲得的利息收入可以免征所得稅的規定上。不同投資方式涉及的稅收因素不同，投資收益、投資風險、投資的變現能力等各種因素也不同。有些投資方式盡管可以少繳稅，但投資收益差，或者投資風險大、變現能力弱，也是不可取的。一般來說，直接投資的變現能力低于間接投資的變現能力。

五、固定資產投資的稅收籌劃

1、投資于固定資產可以享受折舊抵稅的優惠待遇，減輕所得稅稅負。由于折舊要計入產品成本或期間費用，直接關系到企業當期成本、費用的大小，利潤的高低和應納所得稅的多少，因此，折舊方法的選擇、折舊的計算就顯得尤為重要。固定資產折舊方法有平均年限法、工作量法、年數總和法和雙倍余額遞減法等，不同的折舊方法對納稅人產生不同的影響。如選擇雙倍余額遞減法或年數總和法等加速折舊法，可使得在資產使用前期提取的折舊較多，使得企業少納所得稅，起到推遲納稅時間和隱性減稅的作用。

2、投資者在進行投資時，要考慮不同的固定資產投資享受不同的稅收優惠政策。

3、在固定資產投資時，充分籌劃投資項目。

六、自有資金投資與貸款資金投資的籌劃

1、在投資中盡可能延長投資期限，選擇分期投資方式，未到位的資金通過向銀行或其他機構貸款解決。企業在生產、經營期間，向金融機構借款的利息支出，按照實際發生數稅前扣除；向非金 融機構借款的利息支出不高于按照金融機構同類、同期貸款利率計算的數額以內的部分，準予扣除。這樣就可以減小所得稅稅基，達到節稅的目的；同時，在企業盈利的情況下，還可實現少投入資本、充分利用財務杠桿效應的目的。

2、在投資總額中壓縮注冊資本，提高債務資本的比例。增加貸款所支付的借款利息，可以列人被投資企業的期間費用，因而節省所得稅支出，同時可以減少投資風險，享受財務杠桿利益。企業投資的稅收籌劃不能盲目，否則，將事與愿違。要有效地進行投資的稅收籌劃，達到節稅的目標，需要進行成本一效益分析。稅收籌劃是企業財務管理的重要組成部分，它應該服從財務管理的目標。但是，在實際操作中，有許多稅收籌劃方案理論上雖然可以達到少繳稅金，降低稅收成本的目的，但是在實際運作中往往達不到預期的效果，其中方案不符合成本一效益的原則是籌劃失敗的重要原因。比如說，某企業準備投資一個項目，在稅收籌劃時，只考慮區域性稅收優惠政策，選擇在某一個所得稅稅率較低的地區。但該項目所需原材料要從外地購入，使成本加大。該方案的實施可能使稅收降低的數額小于其他費用增加的數額。顯然，這種方案不是令人滿意的籌劃方案。

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