國際貨代企業財務風險與防范

摘要：在市場經濟條件下，企業財務風險是客觀存在的，財務風險的存在無疑會對企業的生產經營產生重大影響。國際貨運代理企業是連接船公司和客戶的橋梁，在激烈的市場競爭中面臨的財務風險日益加劇，企業管理者應客觀分析各種財務風險并采取必要的風險防范措施。本文從資金的回收、籌集與使用三個方面分析了國際貨代企業所存在的財務風險及其成因，并提出了相應的風險防范措施。

關鍵詞：貨代企業 財務風險 成因 防范措施

財務風險是現代企業經營中不可避免的問題。在復雜的市場競爭環境中，國際貨代企業如何客觀分析各種財務風險，采取必要的風險防范措施，成為事關企業生存和發展的重要課題。

一、國際貨代企業財務風險概述

財務風險是指企業在生產經營過程中，由于各種不確定因素的作用，使企業財務活動的實際結果與預期結果產生的差異。企業的財務活動一般分為資金的籌集活動、資金的使用活動和資金的回收活動三個方面，在企業經營及財務管理的過程中很多外部及內部因素都可能促使財務風險轉化成損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。

國際貨代業務屬于物流輔助服務，存在著自身的特點。國際貨運代理企業接受客戶委托，以委托人或自己的名義，組織辦理國際貨物運輸及相關業務并收取服務報酬。在業務操作過程中，貨運代理企業以代理人身份向船公司、港務局、車隊等單位采購供應商服務，向供應商支付相關款項后，再向客戶收取全部款項。貨運代理企業向客戶收取的運費之中，大部分是代理運輸貨物而產生的海運費、港雜費、內陸運費、報關報驗等費用，只有很小一部分是由于提供勞務而收取的代理費。貨運代理企業先提供服務后收費的特性決定了資金的回收風險是其主要財務風險。另外，不少國際貨運代理企業除了經營傳統的海空運代理業務以外，還從事國際多式聯運、倉儲物流、道路貨運和無船承運人等業務，在經營過程中涉及籌資、投資等活動，從而形成不同的財務風險。

二、國際貨代企業的主要財務風險及成因分析

根據國際貨運代理行業的經營特點，資金的回收風險是其最主要的財務風險，貨幣匯率的變動風險也給運費資金的回收帶來較大影響。同時，貨代企業在資金的籌集及投資活動中也會形成財務風險。下文將按照資金的回收、籌集與使用的順序進行相關的財務風險分析。

（一）運費資金回收風險

從2005年4月起，國家將國際貨運代理企業的經營資格由審批制改為備案制，外資企業和民營企業不斷進入貨代物流領域。企業的增加，必然會加劇同業間的競爭，而且貨代企業提供服務的差異性很小，客戶選擇余地較大。不少貨代公司為了留住客戶，改變原來的付款贖單結算方式，采用風險較大的月度結算或季度結算方式，賒銷成為同行業競爭所普遍采用的促銷方式。在賒銷方式下，貨代公司在貨物裝船出運后，必須先向船運公司或者訂艙的其他貨代公司付款贖取正本提單并直接交付給貨主。在貨主取得正本提單的情況下，貨代公司就失去了追索運費的控制權和主動權，運費的收回在很大程度上依靠客戶的誠信或采取法律手段解決。同時，貨運代理企業在激烈競爭的買方市場中所獲取的外部的市場信息可能存在不對稱和不完整的情況，從而造成企業對客戶的信用評估產生誤差。國際金融危機對包括國際貿易在內的實體經濟造成了很大影響，部分客戶因內外部環境的變化而發生經濟狀況惡化、無力支付到期運費款項的情況，導致貨運代理企業的應收運費無法收回。運費資金在收回時間和收回金額上的不確定性是貨運代理企業財務風險的主要來源之一。

（二）匯率風險

貨代企業在經營過程中，應收應付的運費款項大部分是以外幣為計價和結算貨幣，貨代企業持有的外幣以美元為主。2005年7月21日人民幣匯率改革后，人民幣兌美元的匯率發生了較大變動，導致以美元結算的應收運費的人民幣金額發生變動，從而形成匯率風險。在采取賒銷的方式下，貨代企業往往在對船公司付款之后較長時間才能從客戶那里收回美元運費，企業的美元資產大于美元負債。在人民幣兌美元升值的情況下，企業實際收回的美元運費的人民幣金額有所減少，形成很大的匯兌損失，直接影響到企業的盈利水平。

（三）資金籌集風險

由于籌資決策失誤等原因，不少貨代企業存在資本結構不合理的現象。企業采用負債經營方式可以擴大資金來源，合理的債務安排可以發揮財務杠桿作用，降低資金成本，增加企業盈利，但高負債未必能帶來高利潤。企業資本結構不合理主要表現在債務規模過大，債務資本所占比重過高，長短期債務的期限與企業經營尤其是項目投資期限的不匹配等等，資本結構的不合理容易導致企業財務風險的增加。

（四）項目投資風險

在貨代主業存在激烈競爭的情況下，不少貨運代理企業為提高自身的競爭能力，拓展為客戶提供服務的業務范圍，提出了一站式服務的理念。為此，不少貨代企業在從事貨代主業的同時，也從事代理進出口業務和保險兼業代理業務，投資于道路運輸業務及供應鏈融資監管業務等。由于投資收益的不確定性，從而產生使企業蒙受財務成果損失的風險就是項目投資風險。企業項目投資風險的產生有多種原因，一是投資決策機制不健全，存在著經驗決策和主觀決策現象，導致投資決策失誤發生。二是在進行投資決策時未進行深入的市場調研和科學論證，對投資成本及項目建成后的成本費用和效益測算不準確，從而根據過于樂觀的經濟估算做出錯誤的決策。

三、國際貨代企業財務風險的防范措施

在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現實的。國際貨代企業采取財務風險防范措施的目標在于健全風險管理機制，完善財務政策，在一定程度上減少財務風險的發生。

（一）加強應收賬款管理，提高資金回收率

首先，企業應建立完備的客戶檔案，實行客戶全程信用監控，加強對應收賬款風險的事前管理。對客戶的信用管理可以采用“5C”評估方法，即品質(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押(Collateral)和條件(Conditions)，對客戶的信譽、償債能力、財務實力和財務狀況、抵押品以及影響客戶付款能力的經濟環境進行評估。貨代企業應針對不同信用狀況的客戶，采用不同的結算方式和信用政策。對于信用較差的客戶或首次合作的客戶，嚴格執行“付款贖單”政策，即企業必須先收到運費再向客戶發放提單， “寧可在價格上折讓，不在付款方式上讓步。”對于信用較好的客戶，可以采用賒銷方式，給予一定的信用期限。其次，企業應制定賒銷額度，對應收賬款實行總量控制，加強事中管理。根據業務計劃核定全年及月度應收賬款額度并分解到每個業務人員，建立應收賬款的分級審批制度，并將收現的情況納入對業務人員的績效考核指標。最后，注重應收賬款的跟蹤監控與回收，加強對應收賬款的事后管理。嚴格執行“誰攬貨，誰負責收取運費”的政策，實行業務人員催收負責制，財務部門登記整理應收賬款的發生情況，與客戶進行核對，通過對單個客戶欠款、應收總額及業務部門的應收賬款回收等情況進行財務分析，及時發現問題，采取必要措施，提高資金的回收率。

（二）利用金融工具，降低匯率變動風險

首先，應科學分析預測匯率的變動趨勢。前幾年人民幣對美元處于單邊升值狀態，目前人民幣匯率的變動到了一個新的階段，現實和預期都發生了很大變化，加強對匯率走勢的分析判斷是規避匯率風險的重要前提。其次，正確選擇計價和結算貨幣，最理想的選擇是“收硬付軟”，即向客戶提供服務時使用匯率趨于上浮的貨幣（硬幣），向供應商購買服務時選擇匯率趨于下浮的貨幣（軟幣），但操作起來難度較大。在可能的情況下選擇人民幣進行結算，可以規避外幣匯率變動的影響。再次，可以通過遠期外匯交易進行風險對沖。最后，可以采取提前或滯后支付的方式減少外匯風險，即在合理的信用期間內，對于預計將貶值的貨幣加快資金收取，拖延資金支付；相反，在預測外匯匯率上升時，延期收取外匯債權，提前支付外匯債務。

（三）選擇適當的籌資方式，保持合理的資本結構

籌資活動是一個企業生產經營活動的起點。國際貨代企業在保證必要的自有資本的前提下，適度的負債經營是企業普遍選擇的財務策略。企業在進行債務融資時，應該確定適度的負債數額，保持合理的負債比率，合理安排各項債務期限的長短，以保持合理的資金結構，維持資產的流動性，使企業在獲得財務杠桿利益的同時，有效避免籌資風險。

（四）建立科學的投資決策體系，提高財務決策的科學化水平

國際貨代企業應建立科學的投資決策體系，進行充分的可行性分析。首先，企業應健全投資決策的組織管理體系，建立完備的相關規章制度，嚴格執行企業投資決策程序。其次，投資前進行充分、有效的可行性研究。投資決策的可行性分析應該從經濟、技術和財務三個方面進行，在調查研究的基礎上，不僅要對歷史、現狀資料進行客觀地研究和分析，更要用現代科學技術手段對未來的市場需求進行準確預測，采用科學的評價指標體系來分析項目的盈利能力和償債能力，為項目決策提供科學依據。

（五）完善企業內部控制制度，建立財務風險預警系統

財務風險是企業各種風險的綜合反映。國際貨代企業通過完善內部控制制度，建立財務風險預警系統可以有效防范財務風險的發生。建立財務預警系統，需要建立高效的組織機制，組織機制與會計系統相結合形成信息流，然后通過三大過程機制——風險的分析機制、風險的處理機制和風險的責任機制，將信息流的流轉過程轉化成預警系統。企業通過財務預警系統，分析企業財務管理活動，即時捕捉影響財務收益的重大管理失誤和管理波動信號，并對企業的財務管理效果進行分析評價，及時發出警報，財務相應措施，建立免疫機制，不斷提高企業抵抗財務風險的能力，使企業的財務管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態，從而實現企業價值最大化的財務目標。

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