中際裝備:老板的賺錢機(jī)器 員工的血汗工廠

物價(jià)上漲，通貨膨脹，董秘待遇卻在詭異下降。本報(bào)2012年第8期文章《中際裝備：職業(yè)董秘是個(gè)活雷鋒？》發(fā)表后，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，公司亦對(duì)此作出回應(yīng)。

中際裝備表示，董秘月收入9000元為試用期工資，此項(xiàng)將在公司補(bǔ)充的2011年年報(bào)中有很大變化。針對(duì)《投資者報(bào)》對(duì)公司2010年員工工資水平低于煙臺(tái)市平均標(biāo)準(zhǔn)40%的質(zhì)疑，公司亦回復(fù)稱，人均收入僅用人員成本除去人員數(shù)量，不符合標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算常識(shí)。

究竟是中際裝備沒錢發(fā)工資，還是《投資者報(bào)》估算方式有誤？我們將繼續(xù)解析公司為何存在高凈利潤(rùn)率和低員工工資的現(xiàn)象。

凈利潤(rùn)率超30% 老板賺錢瘋狂

中國(guó)制造業(yè)近年來充分競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)趨薄，而中際裝備卻恰恰相反，公司賣1塊錢產(chǎn)品，凈賺超過3角錢，其凈利率超過行業(yè)平均水平1倍。雖然產(chǎn)品價(jià)格僅為國(guó)外產(chǎn)品價(jià)格的1/5至1/2，但盈利能力超乎尋常。

我們選取了啟源裝備、華東數(shù)控、昆明機(jī)床、賽象科技等四家上市公司作為比較樣本（這四家與中際裝備同屬設(shè)備制造業(yè)，亦是其申報(bào)材料中的比較樣本公司）。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2008年至2011年上半年，上述公司綜合毛利率水平維持在30%~35%，而中際裝備則在50%左右，高出15到20個(gè)百分點(diǎn)。

前中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)師黃建斌對(duì)《投資者報(bào)》表示：一般制造業(yè)高毛利通常與高費(fèi)用相匹配，產(chǎn)品賣價(jià)高可以讓公司有能力拿出更多營(yíng)銷費(fèi)用或利潤(rùn)返點(diǎn)來吸引客戶，從而繼續(xù)維持高價(jià)格，毛利高并不一定意味著凈利也高，很多錢最后還是被花出去了。

但是我們發(fā)現(xiàn)：如果僅從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上比較，中際裝備在期間費(fèi)用率上又戰(zhàn)勝了上述四家公司。報(bào)告期內(nèi)中際裝備期間費(fèi)用率控制在10%左右，而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上述四家公司平均為15%左右。

賺的多，花的少，中際裝備不得了，公司出現(xiàn)了設(shè)備制造業(yè)中罕見的高盈利能力。《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中際裝備2008年至2011年上半年凈利潤(rùn)率分別為34.40%、34.60%、33.93%、27.74%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，同期上述四家公司均值分別為15.15%、17.80%、14.95%、9.49%。如果僅以凈利率作為指標(biāo)，中際裝備2011年上半年盈利能力達(dá)到行業(yè)均值的3倍。

以廣告宣傳費(fèi)用為例，2008年至2011年上半年分別為84.79萬、33.71萬、24.54萬、13.01萬，同期差旅費(fèi)用分別為9.38萬、26.31萬、14.25萬、5.56萬，原來公司不但可以賣高價(jià)，還可以減少投入，坐等客戶上門。

員工月薪確為當(dāng)?shù)仄骄べY六成

2008年至2011年上半年，中際裝備凈利潤(rùn)分別為0.30億、0.31億、0.42億、0.24億，員工人數(shù)分別為342、263、373、382，由此可見2010年每位員工平均創(chuàng)造的凈利潤(rùn)超過10萬元，那么他們又從老板手中拿到多少工資呢？

由于中際裝備僅披露了截至2011年6月30日的員工專業(yè)結(jié)構(gòu)，一線生產(chǎn)人員占比為74%，占大多數(shù)。由此我們根據(jù)人工費(fèi)用與員工人數(shù)，估算報(bào)告期內(nèi)人均月薪，分別為1440元、1688元、1723元、2305元，得出中際裝備2010年人均工資僅為當(dāng)?shù)仄骄搅傻慕Y(jié)論，其后引發(fā)公司的質(zhì)疑回應(yīng)。

由于中際裝備并未詳細(xì)提供不同工種工資數(shù)據(jù)，《投資者報(bào)》以現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)進(jìn)行再次匡算。2008年至2011年上半年中際裝備支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金分別為843.79萬、665.93萬、1136.02萬、803.63萬，由此對(duì)應(yīng)的報(bào)告期內(nèi)平均月度用工成本分別為2056元、2110元、2538元、3506元。

考慮到中際裝備各年度為員工承擔(dān)的各類社會(huì)保障費(fèi)用率有所不同（如各年度社保費(fèi)率不同，公司自2010年1月起才開始為員工繳納住房公積金等），根據(jù)公司披露的信息計(jì)算，報(bào)告期內(nèi)公司承擔(dān)綜合費(fèi)用率（包含養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)，其中生育保險(xiǎn)按50%人數(shù)計(jì)。因不同期間費(fèi)用率略有差異，2009年以4~12月標(biāo)準(zhǔn)計(jì)，2010年以1~5月標(biāo)準(zhǔn)計(jì)）分別為31.05%、28.62%、36.62%、37.50%。

由此《投資者報(bào)》推算報(bào)告期內(nèi)員工月薪分別為1569元、1640元、1858元、2550元，與根據(jù)人工費(fèi)用估算數(shù)據(jù)偏差控制在了正負(fù)10%。

根據(jù)煙臺(tái)市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年至2010年煙臺(tái)市社會(huì)年平均工資分別為27986元、30581元、33509元，以此為依據(jù)，如果按照承擔(dān)綜合費(fèi)用率核算，則中際裝備2008年至2010年員工平均工資為當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)的67.34%、66.25%、66.55%。

那么是龍口的人均工資低于煙臺(tái)市（龍口為縣級(jí)市，隸屬煙臺(tái)）整體水平嗎？根據(jù)《第九屆中國(guó)百?gòu)?qiáng)縣排名》，龍口市GDP位居第十，在山東排名第一；人均GDP位居第六，同樣也是山東第一。

《投資者報(bào)》根據(jù)煙臺(tái)市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算：龍口市城鎮(zhèn)職工平均工資長(zhǎng)期高于煙臺(tái)市整體水平10%，由此再次驗(yàn)證了中際裝備員工月薪僅為當(dāng)?shù)仄骄搅伞?/p>

為進(jìn)一步核實(shí)測(cè)算數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，《投資者報(bào)》2月27日向中際裝備發(fā)文求證公司2011年補(bǔ)充年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)及報(bào)告期內(nèi)公司各分部用工情況和公司的工資核算方法，截至發(fā)稿時(shí)公司尚未予以回復(fù)。■