10只罕見新藍籌:估值低于行業平均值

此前，證監會主席郭樹清表示滬深300等藍籌股顯現出罕見的投資價值，一時間藍籌股成為市場上關注的焦點。然而滬深300中仍有一些成份股的估值較高。出現這種情況，一方面滬深300成份股是否是真正藍籌股仍有待商榷，另一方面，并非所有藍籌股都有“罕見的投資價值”。

前文已經提及，我們篩選出的100只新藍籌業績及股東回報的平均情況均好于滬深300。從估值上來看，100只新藍籌的平均市盈率也要低于滬深300。優中選優，我們綜合考慮了市值、業績增幅、市盈率等指標，選出了10只罕見的藍籌股。

當然，這10只新藍籌只是一些重要行業的典型代表，而非全部。業績和估值，往往反映出個股的投資價值。

不同行業的市盈率并不具可比性，就如金融業的市盈率長期低于其他行業的水平。而同一行業中的個股，市盈率低的往往具有估值優勢。我們將100只新藍籌的市盈率與所處行業的平均市盈率相比較，找出沒有被高估的個股。

同時，我們對個股的業績作出更高的要求。挑選出過去三年凈利潤同比增幅均高于10%，且業績比較穩定的個股。

此外，我們還對市值這一指標作了進一步的考慮，盡量挑選市值較大的藍籌股。

在綜合考慮上述三條標準基礎上，我們在金融、房地產、機械設備、商業貿易、食品飲料等一些重要的行業中，挑選出10只典型的個股，構成我們的10只罕見藍籌股。10只個股分別為中青旅、蘇寧電器、瀘州老窖、中國南車、上海醫藥、中國建筑、三一重工、萬科A、格力電器以及工商銀行。

這10只藍籌股中，僅中青旅的市值不足百億，其余均在200億元以上。其中工商銀行市值最大，近11646億元。三一重工、中國建筑的市值也均在千億元以上。

過去三年凈利潤年均增幅普遍超過25%。其中，上海醫藥、三一重工、中國建筑以及格力電器這4只個股每年的業績增幅均在30%以上，呈現出穩定、良好的業績增長能力。

從估值上來看，10只個股當前的市盈率均低于其所處申萬一級行業的平均水平，且大多低于更為細分的二級行業水平。僅工商銀行稍有例外，其市盈率略高于銀行業的平均水平，但相差很小?？紤]到工商銀行是100只新藍籌中市值最大的公司，具有藍籌股的典型特征，因此將其納入我們的篩選結果。需要說明的是，這10只藍籌股只是一些重要行業的典型代表，而不是罕見藍籌的全部。

如在銀行股中，除工商銀行這一典型外，建設銀行、中國銀行、興業銀行也符合我們對罕見藍籌的要求。如中國銀行當前市盈率僅7倍，低于銀行業甚至整個金融業的平均水平。其過去三年凈利潤增幅均處于20%~30%之間，即保持著較好的增長能力，也較為穩定。

我們注意到，10只罕見藍籌的典型股幾乎全出自滬深300，僅中青旅例外?？梢姴糠譁?00成份股確有罕見的投資價值，但并不能說非滬深300的藍籌股便稍遜一籌。如零售股合肥百貨，市盈率不足17倍。過去三年凈利潤平均增幅達48.3%，年均股息率0.73%，均高于蘇寧電器。