馬蔚華談中國經濟:8%增速,至少還能持續20年

今年一季度，中國GDP增速降至8.1%，很多人認為中國經濟在下滑。馬蔚華透露，年初去美國時，美國人更悲觀，認為中國經濟馬上就要硬著陸。但他認為，中國經濟每年保持8%增速沒問題，且至少能持續20年。但支撐高增長的五大紅利正在減弱，30年來的高速增長將不復存在。

五大紅利正在減弱

馬蔚華表示，經濟增長放緩很正常，事實上我國十二五規劃制定的增速目標僅7%，無需緊張。我國正在進行經濟增長方式的轉變，拐彎就要放慢腳步，“如果還在加速跑，車子不就飛出去了。”

他認為，過去，中國經濟30年來的高速增長，靠的是五大紅利。如今，這些優勢正在減弱。

一是制度紅利。上世紀80年代的聯產承包責任制、上世紀90年代的鄧小平南巡、2002年入世，分別推動了10年的進步。如今，3次制度紅利已基本釋放，改革進入深水區。

二是人口紅利。過去中國的勞動力便宜，有過3次生育高峰。但眼下，60年代出生的人都快退休了，劉易斯拐點即將來臨。“郭臺銘的富士康為什么搬到武漢，就是這個原因。”新一代的農民工，也不會像父母只打工掙點錢就算了。他需要更高的工資，也需要更有尊嚴的生活。

三是全球化紅利。入世10年，中國受益很大，出口增長87倍，對GDP的貢獻最高達到23%。這也讓全球各國很眼紅，貿易摩擦加劇。全球經濟下滑，又使出口形勢逆轉，今年前3個月一直在降。

四是儲蓄紅利。去年銀行遇到最大的困難和挑戰，是存款增幅下降。不僅是因為負利率，更是來自銀行外的金融體系挑戰。這也正常。在石油危機后，美國也出現了金融脫媒，經過十幾年的發展，眼下間接融資已不到30%。高儲蓄時代將向銀行告別。

五是資源環境的透支。30年的高速增長，付出了資源、土地等代價。中國經濟未來的增長，不能再簡單地走老路。

五大領域成新動力

基于五大原因，馬蔚華對未來中國經濟很有信心。

一是城鎮化。我國城市化水平僅15.27%，明顯低于發達國家。要達到美國70%的水平，還需要20年。城市化率提高一個百分點，將帶動居民消費增長0.4%、GDP增長0.4%。

二是工業化。我國是傳統工業，中國創造還很少。制造業投資增長的潛能很大，在全球化、信息化背景下的產業升級，將帶來價值鏈的重組。

三是消費潛力。我國消費水平低，消費率只有35%，而美國為70%、全球平均61.5%。把擴內需放在首位，通過調整國民收入分配、健全社會保障體系、調整分配結構等，若十二五期間消費率能提高10個百分點，預計可拉動社會消費總額4-5萬億元，對未來經濟的支撐非常大。

四是區域經濟發展。中國太大了，東部放緩時，中部增長加快了，還會有西部跟上來。

五是再次釋放制度紅利。最近，國家在鼓勵民營資本進入壟斷行業，包括金融業；中國企業走出去步伐也在加大。

利率市場化是場生死考驗

“銀行業創造的奇跡，也是中國經濟創造的奇跡。”馬蔚華說，必須清楚看到，中國銀行業的增長還比較粗放，如過度依賴信貸擴張等，盈利過度依賴利差，非利息收入僅占20%。

他警示，經濟增速放緩，對信貸的需求會減緩，這將迫使銀行必須更加重視結構和質量，信貸支持方向必須改變。比如，不再一味找大項目，而應更關注成長性好、科技含量高的中小企業。金融脫媒后，美國在1986年以后的5年里，約有200多家銀行倒閉。去年，我國臺灣地區利差只有1.2%，大陸是2.8%。“假如按1.2%的水平，國內很多銀行已經虧損了。”他說，利率市場化，將對銀行是場生死考驗。

新的資本管理辦法已對銀行提出新要求，銀行業還要面對技術脫媒，如第三方支付的發展。過去，支付系統是銀行一統天下，如今，以阿里巴巴、騰訊等為代表的第三方支付，每年都有100%增長率，這些都是銀行必須面臨的挑戰。

“一個人沒在水里游泳，就不可能淹死，”馬蔚華說，中國銀行業的國際化水平還很低，銀行業二次轉型才剛剛開始。