淺談我國中小企業債券融資中的財務預警機制構建

【摘 要】本文以中小企業中的債券融資為研究對象，試圖在財務管理過程中，構建相應的財務預警機制。

【關鍵詞】中小企業；債券融資；財務預警

一、構建債券融資中財務預警機制的重要性

（1）債券融資預警機制能有效的控制財務風險。債券融資在中小企業融資管理中占有重要的地位，但是其也存在著財務管理的風險。尤其是在企業經營管理過程中盈利率低于債券的融資利息時，企業可能面臨著財務的管理風險。這不僅會損害公司股東的利益，也可能損害債權人的利益。債券融資預警機制的構建，能為公司的財務管理者提供有效的預警，尤其是公司的資金鏈管理存在問題時，可以為公司提供資金鏈管理環節中的薄弱環節，使得企業管理者能有的放矢，有效控制公司的財務風險。（2）債券融資的預警機制能有效保障股東、債權人權益。公司采用債券融資時，是對公司資金結構的合理優化，能為公司提供大量的資金，保障公司的正常運轉。但是債券融資的成本相比信用融資而言較高，增大了企業的融資的風險，同時也增大了損害股東利益的可能性。因此在融資過程中就要考慮通過公司內部債券融資預警機制的構建來控制融資的風險，降低融資的成本，保障融資中股東和債權人的利益。（3）債券融資的預警機制能保障優勢資源的合理集中。債券融資是對公司優勢資源的有效集中。債券融資的預警機制在公司的內部控制中，以公司的財務管理為載體，同時通過對現金流的有效控制，保障資金有效的投向企業的優勢資源，集中企業優勢業務，提高企業的核心競爭力。優勢資源的有效集中也是確保企業盈利的重要保障。在債券融資的過程中加強對資金流的控制，集中優勢資源能有效保障企業的各項管理活動的開展。

二、中小企業債券融資中財務預警機制的構建

（1）預警指標體系的構建。中小企業財務管理中預警指標的選定尤其特殊性，其關系到企業財務管理預警的科學性和有效性。因此在相應指標選定的過程中需要進行效度和信度的分析以確保公司財務預警機制的能正確的反映公司的真實的財務管理狀況。需要對公司的實際盈利能力和企業的債券利息進行合理的平衡以確保企業有效的償債能力，保障公司股東的權益。在指標的構建過程中要考慮指標的可側性和可操作性。（2）預警的反饋渠道和財務行為。通過債券的預警系統，對公司的財務實際進行客觀的評價，希望對其客觀的評價來確保公司的財務安全降低財務風險，保障公司股東的合法權益。通過預警的評價，就需要將測評結果有效的反饋到公司的下個周期的財務管理實際中，為公司的財務控制提供科學的依據。這就要求構建合理的預警信息的溝通渠道，合理的反饋信息的同時，將信息轉化成對公司有力的決策依據，并指導公司財務計劃和內部控制行為的發生。（3）債券融資預警機制的更新機制的完善。公司的債券融資預警機制是對公司融資風險的有效控制。指標的合理與否直接影響到公司的債券融資預警的有效性。這就需要根據公司運行的實際情況和市場環境的具體要求，合理的對公司債券融資預警機制中的指標進行有效評估，定期的調整測評指標，保障其測評的有效性。

三、中小企業債券融資財務預警機制實施

（1）預警機制機構的明確。中小企業財務管理主要集中于財務部門，但是財務部門相比大型企業而言任務較重。不能有效的肩負起債券預警的職能，這就需要在財務部門中設置相應的管理機構，賦予相應的管理職能，通過財務數據對債券融資的財務情況進行時時的監控。同時明確公司財務管理的目的和目標，在預警機制實施過程中，針對性的進行財務管理的干預。（2）債券預警中的財務行為的發生。明確組織結構是對公司債券預警實施的重要保障，但是還需要進行有效的財務行為的干預，規范財務管理行為，控制現金流提高其利用效率。這種控制和財務行為的干預，需要有相應的企業高層管理者支持，明確企業債券預警控制在公司財務管理中的地位。賦予相應的管理部門，通過管理協調，為公司提供管理決策的同時，合理的指導公司的管理實踐，確保公司適當的盈利能力。（3）預警機制的績效管理。中小企業債券融資過程中的績效，主要分為公司的融資績效、管理績效和個人的業績績效等。績效管理也是對企業自身核心競爭力的有效測評，通過對企業和員工的績效考核，反應企業的核心業務的運行情況，為企業的計劃制定提供實際依據。對預警體系構建相應的績效機制能保障預警機制實踐的有效開展，同時也能提高公司員工的積極性，能有效的保障公司債券融資的有效性，提升公司管理能力。

參 考 文 獻

[1]張友棠，黃陽.基于行業環境風險識別的企業財務預警控制系統研究[J].會計研究.2011（3）

[2]曾江洪，俞巖.我國中小企業集合債券融資模式探討[J].證券市場導報.2010（8）