王者歸來：這樣操作期貨

無疑，本季度的冠亞軍成了聚光燈下的偏愛，而投資者更關(guān)注的是冠亞軍的操作技巧，“王者”是如何煉成的。

期貨市場是一個實現(xiàn)夢想、創(chuàng)造奇跡的市場。但我們看到95%的期貨投資者最終以虧損告別期市，而那些生存在5%范圍內(nèi)的幸運者，被問及期市第一桶金時，大多三緘其口。這個行業(yè)的精英有著怎樣的生存法則與投資訣竅，這似乎是一個謎。

6月30日，由廣東電臺股市臺、《投資快報》和E投資聯(lián)合主辦的2012年度期王爭霸賽第一賽季落下帷幕。無疑，本季度的冠亞軍成了聚光燈下的偏愛，而投資者更關(guān)注的是冠亞軍的操作技巧，“王者”是如何煉成的。

鄧弢，來自招商期貨廣州營業(yè)部的80后選手，以92.42%的季度收益率成為本賽季的冠軍。而來自華聯(lián)期貨的葉先生則以46.12%的季度收益率屈居亞軍。

宏觀分析

鄧弢的盈利主要來源于5月份一直做空豆粕和豆油，在獲利的情況下又不斷地加倉豆粕和豆油；5月份轉(zhuǎn)向做空，6月初開始反手做多，都踩在了“龍頭”上，斬獲頗多。

年紀(jì)輕輕，就能操作出這樣的收益，可謂投資界的奇葩！

“我的操作以宏觀分析為基礎(chǔ)，先把握住大方向，做到提前預(yù)判。”這個80后小伙顯得沉穩(wěn)、信心十足。

鄧弢來自招商期貨廣州營業(yè)部。談到當(dāng)初入行的經(jīng)過時，鄧弢說我的偶像是金融大鱷索羅斯，對其發(fā)動的1997年亞洲金融風(fēng)暴倍感興趣，當(dāng)初曾試圖了解亞洲金融風(fēng)暴的內(nèi)幕，不過如今已經(jīng)可以透徹分析期貨基本面了。上初中時入股市正如他金融投資的初級階段，2007年涉足期貨正如投資的進階時期，遺憾的是如同大多數(shù)投資期貨者那樣，牛刀小試離第一桶金很遙遠(yuǎn)——爆倉。

做投資的都清楚，要用宏觀分析來判斷趨勢。這話說來容易，做起來卻極難。宏觀分析不是紙上談兵，如果都分析正確，就不會有虧損了。鄧弢這個賽季的收益得益于對趨勢的準(zhǔn)確判斷。

“我之前一直做空，但在端午節(jié)后轉(zhuǎn)向做多。”談到這個賽季的具體操作，鄧弢說，現(xiàn)在大家都在關(guān)注希臘問題、歐債危機，加上中國經(jīng)濟也在下行，因此大部分人都看空。但經(jīng)驗和直覺告訴他，即將舉行的為期兩天的歐盟峰會，歐洲穩(wěn)定機制將可直接向銀行注資，穩(wěn)定機制可通過購買重債國國債來壓低其融資成本，一攬子經(jīng)濟刺激計劃將會推出，所以他轉(zhuǎn)向做多。

趨勢正如鄧弢所料。6月29日，歐盟峰會達(dá)成新的協(xié)議：歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人同意對西班牙和意大利等國家的銀行業(yè)實施救助，并提出了1490億美元的巨額經(jīng)濟刺激計劃。歐盟峰會的成果緩解了金融市場近幾個月來的持續(xù)擔(dān)憂。

如鄧弢所談，這一輪收益很可觀！

技術(shù)操作

宏觀判斷趨勢后，關(guān)鍵就是開倉、加減倉和平倉等技術(shù)操作問題了。

“買入點位還是要結(jié)合技術(shù)面，多年來的交易經(jīng)驗使得我直覺相對較好。”鄧弢表示，在低位時他會大量開單，買入一定比例的底倉后，在明朗的趨勢中，有盈利會加倉，加倉時間和點位是根據(jù)盈利多少和行情所處位置來調(diào)整。

投資者該在什么情況下了減倉和平倉呢？鄧弢表示，一旦多、空行情運行了一段時間后，市場出現(xiàn)徘徊猶豫，那就要保持警惕，這種上漲乏力、下跌減速時，很可能就是減倉的機會。當(dāng)?shù)竭_(dá)目標(biāo)位之后，如果該合約在走勢上沒有明確體現(xiàn)出后市趨勢，則應(yīng)該平倉。或者當(dāng)形態(tài)明顯走壞，達(dá)到設(shè)定的止損位，也應(yīng)該堅決平倉。

擅長宏觀分析者，操作通常都以中長線為主。鄧弢也是這樣，屬于中長線、趨勢交易者。趨勢明顯的時候就介入市場，一般不做短線，他認(rèn)為短線的影響因素太多。

此外，鄧弢還透露，對目前的商品期貨，仍是謹(jǐn)慎做多。

情緒把握

剛?cè)胄袝r，鄧弢每天都記日記，分析總結(jié)自己操作上出現(xiàn)的問題。感覺到自己的分析能力達(dá)到相當(dāng)高度后，有時還是會出現(xiàn)判斷錯誤，究其原因原來是受情緒影響。

在期貨市場上，每天都可能發(fā)生一些刺激的事情。面對那些突如其來的變化，必須學(xué)會控制自己的情緒，保持冷靜，心平氣和地處理。否則，出局是早晚的事。

不少投資者都控制不了自己的情緒。做多者，大勢上揚，心里竊喜；價位下移，馬上皺眉。凡此種種，情緒起伏完全被行情漲跌所牽扯，這種情況還能清醒客觀做出決策嗎？

正如老期貨所說，不以跌悲，不以漲喜，一顆平常心！

波段交易

亞軍是來自華聯(lián)期貨不愿意透露名字的葉先生。和鄧弢不同，葉先生主要做股指期貨，在本賽季依靠波段交易的絕技創(chuàng)下了46.12%的季度收益率。

據(jù)了解，通常把投資周期分為日內(nèi)超短線、短線、波段和中長線。“我是做波段的，平均一筆單子持倉周期在十天左右。”葉先生說，因為我對股市比較熟悉，所以我專注在股指期貨上。

當(dāng)被問及本賽季最拿手的一筆操作時，葉先生出言謹(jǐn)慎，“5月底的時候，期指展露下跌勢頭之后連續(xù)兩日強勢反彈，我就在一個比較安全的有利位置進行反彈沽空。”

風(fēng)險控制

談到本賽季所創(chuàng)下46.12%的季度收益率時，葉先生則強調(diào)風(fēng)險控制，說生存下來是一切的前提。

對于風(fēng)險控制的重要性，本賽季期王評組委這樣說，“評價一個選手最重要的指標(biāo)就是風(fēng)險控制能力，對本金的保護是最基礎(chǔ)的。”確實如此，留得本金在，不怕翻不了身，爆倉則意味出局。

對風(fēng)險控制、減少虧損，葉先生自有一套過人之處。“從倉位控制著手，再加上嚴(yán)格按照計劃進行操作。“無論判斷對還是錯，都必須按計劃來操作，這樣才能控制好虧損，”葉先生強調(diào)，這是為了捕捉機會而必須付出的代價。

倉位控制是資金管理的重頭戲，也是規(guī)避風(fēng)險的重要一環(huán)。對此，葉先生透露，首先我有一個最大允許的倉位，不能超過這個倉位，然后視乎機會的具體情況決定介入的倉位。

期貨投資的成功者，談起操作經(jīng)驗時，往往因人而異，側(cè)重點各有不同。有的說對簡單的策略堅持貫徹，也有的則強調(diào)對復(fù)雜形勢要精準(zhǔn)判斷。對此，葉先生則一句帶過，兩方面都有吧，簡單是基礎(chǔ)，深入精確分析能夠提高收益率。

對于技術(shù)分析和基本面分析上，葉先生顯然偏重技術(shù)分析多一點。當(dāng)被記者問及在接下來的第二賽季中（7-9月），你主要關(guān)注哪些品種？看多還是看空呢？

葉先生略顯遲疑，“還是最關(guān)注股指期貨，偏向看多。”