探討我國獨立董事制度運行中存在的問題和對策

【摘 要】 本文簡要描述獨立董事制度的相關概念及發展背景，重點解釋其在我國發展狀況，指出獨立董事制度在我國上市公司運行中出現的相關問題，并提出相應解決對策和建議，希望能為我國上市公司更好運用獨立董事制度提供理論參考。

【關鍵詞】 獨立董事制度 董事會 上市公司 中小股東

由于可以更民主、更透明、更公開的為上市公司提供高層決策參考和建議，并為上市公司提供智力和技術支持，獨立董事制度已為我國大部分上市公司所采用。然而，綜合這些年獨立董事制度在我國的發展狀況，不難發現，盡管獨立董事制度發展勢頭良好，但在實際運行中還是出現了一系列的問題。本文擬從獨立董事制度相關背景內容入手，對我國獨立董事制度存在問題進行分析，并提出相關對策及建議。

1. 獨立董事制度背景內容概述

獨立董事制度最早起源于19世紀60年代，當時的美國正受困于各種丑聞事件和市場經濟滑坡的影響，政府要求上市公司必須設立多數的獨立董事，用于監督企業行為，保障股東的合法權益。所設立的獨立董事必須具備專業的管理水準和較高的獨立性，將股東利益放在自己工作的首要位置，從而保證上市公司的利益，尤其是廣大中小股東的利益。由此，獨立董事制度開始發展起來。在上世紀90年代，這種制度已被引入到大部分市場經濟國家，并得到推廣和健全。

2001年8月16日，中國證監會權威性文件《關于上市公司建立獨立董事制度的指導意見》將獨立董事定義為：“上市公司獨立董事是指不在公司擔任除董事外的其他職務，并與其所聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷關系的董事。”

在實際運行中，獨立董事是具備專業性和獨立性的特殊董事會成員，是健全公司制度和保證公司健康運作的操盤者。他們是上市公司的監督人和評價人，也是改善公司結構和參評公司管理的見證人，責任重大。眼下，美國大部分上市公司有三分之二以上的董事會成員是獨立股東，而我國的上市公司三分之一以上的董事會成員必須由獨立董事擔任。另外，由于獨立董事不屬于公司的雇傭管理人員，他們更能從公司整體利益出發，對董事會決策做出獨立自由判斷，從而能夠代表大部分股東行使公司決策權，在一定程度上擔負著防止公司董事會暗箱操作和危害中小股東利益的行為責任。

總體來看，獨立董事制度的存在，有利于上市公司的公司制度完善和改進，可以加強公司的操作透明度和公開度，為公司科學民主的決策和專業化運行提供依據，也能夠最大限度的保障中小股東的權益。可以說，獨立董事制度的存在，是當代上市公司必備的發展鑰匙，也是公司做強做大的有力依托。

2. 我國獨立董事制度運行中存在的問題

如前文所述，獨立董事制度對于改善公司治理結構、保障中小股東的利益都有著極其重大的意義，但是獨立董事制度在我國的發展并不是一帆風順的。這其中出現了各類問題，現綜述如下。

2.1獨立董事缺乏實際獨立性

在西方上市公司發展過程中，董事會的成員構成充分體現了民主和科學決策的優越性，基本不會出現一家獨斷或家族控制的局面。然而，在我國的大部分上市公司中，盡管設有專門的獨立董事職位，實際執行時卻明顯顯示出獨立董事獨立性的嚴重缺乏。

通常來說，西方國家上市公司股權比較分散，股東大會選舉出來的獨立董事，往往可以代表絕大部分中小股東的呼聲和需求。例如，美國的獨立董事制度是建立在股權革命的基礎上，上市公司的股份極為分散，作為機構投資者的股東在特定公司中持有股份也不超過1%。由于股權分散，也不會存在“一股獨大”的現象，因而上市公司的意志往往是眾多股東的合意。與國外相比，我國上市公司的股權相對比較集中，很多上市公司的股權控制在幾個大股東手中，獨立董事幾乎形同虛設。這樣一來，大股東基本控制著董事會的決議和操作，也對董事的選拔產生決定性的影響，由此選出的董事也難以真正獨立地代表中小股東的利益。

由此可見，我國的上市公司獨立董事往往出身都不夠“獨立”，他們大都是由大股東提名或者直接任命的，往往淪為看客和意見傾聽者，缺乏民主性和獨立性，不能代表中下層股東的利益，很難履行好自己的職責。這是我國獨立董事制度發展的一大頑疾。

2.2獨立董事缺乏職業性及專業性

獨立董事制度尚不成熟，發展路上勢必會存在眾多問題，而上市公司獨立董事職業性不高，缺乏管理素質和實際經驗已經成為我國獨立董事制度發展路上的又一大攔路虎。

在我國，獨立董事任職中出現如下兩類特殊現象：

一是眾多已退休高官擔任獨立董事。2010年《投資者報》做過調查，全部A股上市中聘請前官員總數達到1599人，其中有467人目前任上市公司獨立董事。2011年《CCTV-2財經新聞》曾報道過，有34位退休高官擔任（市值排前50強）公司的獨立董事。例如，中石油獨立董事劉鴻儒，曾為中國證券會原副主席；中國人壽獨立董事馬永偉，曾為中國保監會原副主席，類似任職還有許多。高官式的獨立董事雖然已經退休，但他們權力的余威仍在，以往所結交的人脈仍在，這些無形的社會資源對于上市公司來說可謂是求之不得。更有《南方周末》曾報道指出，目前一些退休官員在企業發揮余熱的行為，游走于法律與紀律的灰色地帶，對他們的監督存在盲區，極易產生各種經濟問題；或是高官在位時收受賄賂風險太大，于是達成不成文約定，等離職后通過其他方式予以回報，而擔任獨立董事就是最冠冕堂皇的方式。這些無疑嚴重阻礙了獨立董事制度的發展。

另一個比較常見的現象是，眾多高級經濟學者、大學教授和證券精英同時被聘用為多家公司的獨立董事。或許說，這在一定程度上為公司管理帶來理論知識上的提高，但缺乏真正的實踐經驗，難以保障獨立董事制度的貫徹和執行。另外，在2001年中國證監會頒布的《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》中關于“不低于15個工作日”和“最多在5家上市公司兼任獨立董事”的規定存在缺陷。工作時間短，兼職公司多，無法保證獨立董事有足夠的時間和精力了解一個公司的經營管理情況。單憑被大股東控制的管理層的介紹和編制的財務報表來了解公司，無法及時獲取真實的信息，同時由于年齡、資歷和管理經驗等問題的限制，很多獨立董事職業性不足，又缺乏真正獨立、寬松的管理環境，難以履行職責、真正維護公司利益。

獨立董事要想發揮最大作用，必須具備權責一體的能力，既要保障權利的實施，也要擔負起股東成員賦予的重要使命。而反觀我國很多上市公司的獨立董事，往往難以擔負起各自的使命，給公司帶來重大損失。所以，對于我國的上市公司來說，如何打造更優質的獨立董事團隊，使之素質提升，經驗匯集，真正履行好各自職責，是我們亟需思考的重點。

2.3獨立董事制度缺乏有效管理激勵體制

任何企業想要正常高效運行，都必須以強大有效的管理制度作為依托，我國許多上市公司對于獨立董事制度不夠重視，激勵體制不夠完善，管理體制不夠健全，使之發展緩慢，困難重重，難以有效推動公司發展。

我們注意到，許多上市公司在獨立董事們的薪酬問題上搖擺不定，缺乏應急響應和保障機制。盡管中國證監會在《指導意見》中規定“上市公司應當給予獨立董事適當的津貼”，但對于“適當”的界限尚不明確。薪酬過多，獨立董事必然受制于大股東的權勢和壓力，薪酬過少，將難以調動獨立董事的工作積極性，不能實現獨立董事制度存在的價值。所以，單就獨立董事的薪酬問題來說，容易出現薪酬來源單一，薪酬制度不健全等問題，這一方面解決不夠妥善，極易引來許多意想不到的麻煩。

而在美國，獨立董事必須履行勤勉、誠信和注意的義務，否則就要承擔相應責任，但這與美國完善的獨立董事激勵機制、信息披露和傳遞機制以及責任機制是緊密聯系在一起的。中國獨立董事制度尚處于發展階段，獨立董事在董事會中屬于弱勢群體（占1/3以下）不能起到主導作用，還有大部分獨立董事是兼職，雖然規定每年工作時間不少于15個工作日，但不可能親自深入了解公司的經營和財務情況，很難及時發現公司經營上的問題。另一角度看，獨立董事的薪酬和其他董事相差甚遠，讓獨立董事承擔和其他董事一樣的責任也是不公平的。長此以往，獨立董事逐漸傾向于謹慎和保守，不愿發表言論或堅持獨立意見，獨立董事制度難以運行發展。

因此，缺乏有效的管理激勵體制，難以激勵獨立董事工作積極性，這也成為我國獨立董事制度發展路上的一大挑戰。

2.4獨立董事與監事會職能重疊

獨立董事和監事會職能重疊是我國移植獨立董事制度的又一個障礙。獨立董事制度起源于英美這些不在公司中設置監事會的國家，但我國又受德國、日本公司機構設置模式的影響，公司內部設有監督董事會和管理層的常設機構——監事會，在此基礎上引進獨立董事制度，導致獨立董事實際上行使了雙層制中監事會的職能。

3. 構建完善的獨立董事制度的對策

我國的獨立董事制度在發展過程中存在上述阻礙，難以真正保障中小股東的利益。面對這些困難，我們的上市公司該作何決策，才能掃清障礙，健全獨立董事制度，這是我們應該著重思考的問題。

3.1準確的職責定位是獨立董事獨立性的保證

獨立性是獨立董事的根本特性，更是獨立董事發揮作用的關鍵。對于我國的上市公司來講，獨立董事制度的真正意義在于監督董事會決策，優化公司管理模式，提供意見參考和建議，幫助董事會制定戰略方針。因此，上市公司必須準確清晰的認清獨立董事制度的優勢，給予獨立董事足夠的獨立性和發揮余地。

明確獨立董事的職責所在也是獨立董事獨立性的一大保證。要從制度上加強董事的獨立性，上市公司可以通過改變獨立董事的提名方式最大限度的保護獨立董事的獨立性，保護董事來源的多樣性，保證董事職業性的操守和職責。另外，為了更好確保獨立董事的獨立性，獨立董事最好能夠具有一般董事所沒有的否定權。目前，我國企業中獨立董事在董事會中屬于弱勢群體，不能起到主導作用，在某些情況下，獨立董事對議案應有一票否決權。被獨立董事所否決的議案可以再作商議，但必須經全體董事的三分之二以上同意才能通過，并且要在公開披露的決議中列明獨立董事的意見。這樣，不但能保證獨立董事的獨立性，更能激發他們的工作熱情，推動公司發展。

3.2完善的用人機制是獨立董事職業性和專業性的保證

獨立董事的聘用和任命，應嚴格依照法律法規和相關制度規范，并綜合全面能力和素質，結合公司的實際情況，在公開透明和公正的前提下進行，切忌閉門造車。獨立董事的任命不能受制于大股東和董事會，要依據中小股東的選擇，獨立董事的意見要代表大部分中小股東的呼聲，決策表決時要維護中小股東的利益。

聘用獨立董事時，要考慮到獨立董事必須從與本公司沒有任何利益關聯的人群中產生，要選拔商業、金融和證券方面的精英人士，要對公司的決策有建設性的參考能力，以便從外部給予本公司以智力和技術支持。只有具備較高水平的管理能力和商業素養的管理人才，才能為優化公司治理、提高管理水平、保障股東權益提供支持和幫助。

另外，要想充分發揮獨立董事的作用，必須提高獨立董事在公司董事會中所占比例。目前，西方國家上市公司中獨立董事所占比例一般都占董事會成員三分之二以上，而美國更是明確指出，上市公司董事會中審計委員會至少有三個成員組成，并且成員只能是獨立董事。在我國，獨立董事所占比例卻長期保持在三分之一以下，借鑒他國經驗，結合我國實際情況，我國上市公司獨立董事在董事會中所占比例至少應達到二分之一，這樣才能保障獨立董事有效發揮責權，代表大多數中小股東的意見。

再者，上市公司應該強化獨立董事的誠信勤勉義務，為獨立董事提供充足的信息和良好的工作條件。要想使獨立董事真正負起責來，公司應該通過簽署承諾協議和機制約束等方法，保證獨立董事有充足的時間和精力為公司決策提供支持。只有這樣，才能激發獨立董事的責任意識，充分發揮作用，推動公司發展。

3.3合理的激勵機制是獨立董事管理體制健全運行的保證

對于目前我國上市公司獨立董事制度激勵制度存在的問題，解決獨立董事的長期激勵問題一個比較棘手的問題。

從實際情況看，獨立董事不但應該享有“適當津貼”，而且要有其他方面的薪酬激勵，最好能夠將其他薪酬激勵引入一個變量當中。因此上市公司可以對獨立董事采取固定津貼加準股票期權的激勵方式。這里所說的股票期權實際上是一種選擇權，是以上市公司首席執行官為首的高級管理人員的一種在規定的時間節點內以某個固定價格來購買一定數量本公司普通股的權利。股票期權激勵方式把金融衍生工具合理的引入到公司的激勵機制中，將高級管理人員的薪酬與公司長期業績相聯系從而避免了經理人員行為的短期化，降低了代理成本，并就目前上市公司采用效果來看，業績相當不俗。

此外，采取聲譽機制來激勵獨立董事也至關重要。簡單地說，聲譽激勵機制是指由于擔任獨立董事并在任職中表現良好從而提高管理人員聲譽和地位，為個人事業的進一步發展奠定基礎的激勵體制。因此，用聲譽激勵約束獨立董事通常被認為是一種有效且成本較低的方法。研究發現，外部董事越關心自己在經理市場的聲譽，他對內部管理者的監督就越積極。聲譽機制將激勵外部董事去監督執行董事和經理人員，從而在某種程度上避免了獨立董事與執行董事之間的“合謀”，從而有效保證獨立董事制度安全運行。

3.4清晰的職能定位是發揮獨立董事職責的保證

要想充分發揮獨立董事制度的作用，必須明確其功能定位。只有明確職責劃分，在各司其職的基礎上互相配合，才能發揮最大效用。

首先，上市公司必須明確獨立董事與監事會的功能定位，在職責上清楚界定各自職權范圍，提高監督績效。例如，獨立董事具備“事前監督、內部監督與決策過程監督”的優勢，而且主要是對其他董事和經營層行為妥當性的監督；而監事會則應注重“日常監督、事后監督、外部監督”，以財務監督為主，以業務監督為輔，對董事和經理層行為合法性進行監督。

其次要完善中國現行的監事會制度，改變目前監事會“虛無”的狀態，真正發揮其監督職能，不能因為建立了獨立董事制度就忽視了監事會，相反要對監事會的職能加以細化和補充。獨立董事為公司發展規劃前景帶來多樣化的思維，提高董事會決策的科學性。但獨立董事畢竟是兼職董事，沒有足夠時間與精力參與公司日常管理，而監事會成員相對更便于了解企業具體運營情況，容易獲得最直接的材料信息，便于實時監控。因此，從獨立董事制度與監事會制度的兩種不同監督功能的特點出發，設計獨立董事與監事會的職權范圍，在目標一致的前提下，各行其志，各負其責，有所分工，相互監督。

獨立董事制度引入到中國不過短短的十幾年時間，具有極大的發展空間，但也存在不少問題。想要充分展現獨立董事制度的優越性和合理性，既需要政府部門的政策保障，也需要上市公司自身加強體制建設，完善規章制度。相信通過各方共同努力，獨立董事制度一定會飛速發展，為我國上市公司提供更多的支持與幫助。

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作者簡介：崔書鳴，東北財經大學會計學院學生。

（作者單位：東北財經大學會計學院）