開山股份：成長空間廣闊

空壓機龍頭地位牢固。開山股份主營螺桿空壓機和活塞空壓機，以21%（按銷售臺數）的市場占有率位居國內第一。公司2008-2011年營業收入與凈利潤復合增長率分別約為40%和61%，成長性非常突出。

強大的競爭壁壘。公司核心競爭力為其極具戰略遠見的管理團隊。公司技術優勢顯著，前瞻性地自制出螺桿空壓機的最核心部件螺桿主機，降低成本，提高毛利率18個百分點左右；同時在創新激勵機制、成本控制和銷售渠道以及售后服務體系方面競爭優勢都優于本土其他同行企業。

廣闊的成長空間。全球螺桿空壓機市場在1700億元，國內市場2015年有望達到200億元，而開山股份2010年螺桿空壓機銷售額只在11億元，市場占有率僅為7%，遠低于阿特拉斯全球20%的占有率和339億元的銷售規模；同時，公司正在進入的冷媒壓縮機、工藝螺桿壓縮機、螺桿膨脹機和離心空壓機等新產品領域，2015年潛在總市場規模約在千億元，行業容量大。

新產品助推未來持續增長。公司將結合市場需求和研發進度，逐步推出低壓、高壓和兩級螺桿空壓機、工藝螺桿壓縮機、離心空壓機等系列產品。其中，低壓、高壓和兩級螺桿空壓機將于2012年為公司帶來可觀利潤，而2013年新產品主要看螺桿膨脹機、工藝螺桿壓縮機、冷媒壓縮機、離心空壓機和真空泵等。

操作策略：二級市場上，該股前期表現強勢，目前仍保持在上升趨勢，量價配合理想，后市有望繼續上行。