資金動向

金融股打響秋收起義第一槍

本周最后的兩個交易日，A股終于見證了絕地反擊，神奇逆轉的“奇跡”！在利好消息和傳聞的雙重刺激下，近期連續萎靡的多頭突然爆發。節前股指出現如此大幅拉升，表明大資金豪賭節假日期間國家管理層出臺更多救市政策；因此，反彈的高度有望看高一線。

本周行業資金流入榜中，金融板塊表現突出，彈性較大的券商奮起神威奪得頭一把交椅。證券行業傳統業務處于較低水平，轉好概率加大；新業務逐步推進，增加行業收入；資本市場改革方向確認，仍會持續不斷推出新的業務和利好政策；因此券商無論是政策還是業績轉好的概率遠大于進一步惡化的概率。跌出白菜價的銀行股也迎來了買家。銀行業績一枝獨秀，整體估值卻嚴重偏低，甚至是跌無可跌，但未來銀行股能有多大的增值或反彈空間，仍存較大的不確定性。一直低于預期的上海延稅試點有望在“十八大”后加快推進，這是保險行業在稅收上的重大突破。同時，保監會近期有望出臺城鄉居民大病醫療細則，健康險的重大突破也利好保險。

在歐洲購債計劃、美聯儲QE3推出和預期中國經濟穩增長措施效果逐步顯現的背景下，煤炭、有色金屬價格在未來的一段時間內將保持向上的趨勢。雙節來臨，自然免不了酒類的旺銷；況且，白酒板塊目前的估值，處歷史低位。因此今年50%左右增速的利潤增速預期下，白酒板塊估值安全邊際較高。

行業資金流出方面，貴金屬和航天軍工均是近段時間的強勢股，高位回落也在情理中。