金城醫藥：實現產品轉型突破

傳聞：氧化性谷胱甘肽已實現量產。

記者連線：記者致電金城醫藥證券部，該工作人員表示谷胱甘肽已實現量產，但氧化型谷胱甘肽僅完成中試研究還未量產。

金城醫藥（300233）原是國內最大的頭孢抗生素側鏈中間體生產廠商，2012年開始的轉型戰略向頭孢醫藥中間體開發、生物制藥、特色原料藥三個領域謀求發展。

作為生物制藥的谷胱甘肽是公司轉型突破的第一個品種，有研究報告指出谷胱甘肽產業化的壁壘較高，因此對于競爭格局較為有利。目前日本協和發酵工業株式會社幾乎壟斷全球谷胱甘肽的供應，金城醫藥目前擁有60噸產能，已經實現量產。作為保健品原料出口，目前已銷往國外市場，但工作人員向記者表示國內因還未獲得料藥批文，因此國內市場還未上市銷售。

2012年7月，該公司股東大會通過公司使用2.01億元投資200噸/年谷胱甘肽原料藥項目，該公司預計2013年8月份投產。根據產品成本和參照市場同類產品價格，確定出廠價為2800元/千克。該項目達產后預計實現年均營業收入為31588萬元，利潤總額為8609萬元。在記者針對氧化性谷胱甘肽是否實現量產進行求證時，該工作人員表示氧化性谷胱甘肽僅僅是谷胱甘肽的一種生產過程的區別，對谷胱甘肽的量產并無實際影響。

值得關注的是該公司一度陷入包裝上市的質疑中，作為上市首份年報，2011年公司年報顯示實際營業收入7.88億元，同比小幅增長3.82%；實現歸屬上市公司股東凈利潤5599萬元，同比大幅縮水46.48%；實現基本每股收益0.53元，同比減少54.31%。2012年半年報顯示，金城藥業上半年實現凈利潤為1289萬元，同比下降69.53%，每股收益0.11元，較上年同期降低76.09%。但也有券商持樂觀看法，中投證券表示下游終端仍將保持較為穩定的剛性需求，該公司12年三四季度恢復性增長是大概率事件。同時該公司最大看點是短期谷胱甘肽，長期腺苷蛋氨酸空間大。