警鐘響起巴西歡樂嘉年華落幕

　　當礦坑里傳出一聲鳥鳴，那是金絲雀警告：“有瓦斯，快逃命！”在巴西，金絲雀剛剛發出第八次鳴叫。
　　7月11日，巴西央行宣布降息0.5％，這是巴西連續第八次降息，市場公認，政府連出重拳是為了閃避衰退、穩住成長。
　　“金磚”、“下屆世界杯及奧運主辦國”、“資源大國”，這些都是巴西享有的光環，但這個剛剛超越英國、成為全球第六大經濟體的國家，為何轉眼淪落至成長引擎失速的窘境？
　　7月的一個清晨，里約天氣微涼，爬上5層樓高的馬拉卡納球場（Maracana Stadium），這個一度能容納18萬球迷站立的全球最大足球場，如今正在為2014年即將舉辦的世界杯進行整修。四周工程機具轟隆作響，砂石車不斷出入，此時在我耳邊，唯一能聽清楚的字眼是“超支”！
　　真相一：建設延宕世界杯工程進度告急
　　說話的是Alex，他在球場附近小區住了20年，是個職業駕駛兼狂熱足球迷。盡管Alex熱切期待在此舉辦的世界杯冠軍戰，但此時更占據他腦海的是財政問題。“當初政府說整修要花7億里拉（Real，一美元約為2里拉），現在用了9億里拉還沒完工！”
　　巴西體育部低調承認，截至今年上半年為止，世界杯配套設施完工比率僅5％；從球場、機場到鐵路，近半數新建工程連動土儀式都還沒辦！問題是，距離開幕式已不到兩年！
　　除了工程嚴重耽誤的遠慮，巴西更有近憂：經濟成長放緩。
　　去年巴西ＧＤＰ（國內生產總額）年增率僅2.7％，今年首季更僅有0.8％，是唯一連1％成長都無法達成的金磚國家。其實過去20年，巴西ＧＤＰ年增率平均只有3.13/％；也就是說，看似踩煞車的經濟成長率才是巴西的“正常值”，動輒5％、7％的表現反而是特例。
　　成長速度變慢，并不是一樁壞事。但是連帶讓匯率走跌，就使得巴西經濟陷入難以轉圜的困境。
　　真相二：物價飛漲從油價到電子產品都貴
　　近一年來，里拉兌美元匯率從1.55重挫至2.0，今年第一季外資流入金額，則比去年同期銳減近5成。
　　兩年之內，巴西ＧＤＰ從7％增速降至幾乎零成長。對外資而言，最理想的策略莫過于拋出里拉、換回美元，等待經濟回穩后重返，這就形成里拉貶值的動能；但匯率越下跌，產生的通脹等副作用，又會讓疲弱的經濟承受更大壓力，迫使央行降息救經濟，三者形成惡性循環。國內經濟一片陰霾也讓巴西股市欲振乏力，今年3月，巴西股市指數原本還有6.9萬點，后跌到5.3萬點，跌幅超過20％。
　　“股匯雙跌的時候當然不能馬上投資啊！別人資金在撤退，除非你有很強烈的因素看好當地，不然接起來很危險。”針對里拉綿綿不絕的貶勢，一外匯投資專家分析，“匯率貶值趨勢一旦成形，要停下來并不容易。”
　　談到物價， Alex苦笑說：“油很貴……奇怪，我們明明產很多油！”當車子因紅燈停下，我望向路邊的加油站，告示牌上的無鉛汽油標價寫著每升2.69里拉（約1.4美元）。作為物價基準的油價都居高不下，當地人承受的物價壓力可想而知。
　　例如在當地知名快餐店“Bob's Burger”，點一份含薯條、牛肉漢堡和汽水的套餐要價約24里拉；時髦的電子用品也是如此，剛上市的Wi-Fi版64ＧＢ新iPad售價相當于1000美元，三星的S III更接近1200美元。
　　真相三：出口衰退一味依賴出口帶動經濟
　　任何進口到巴西的產品，都會被課征極重關稅，令終端售價偏高，這是巴西強烈保護主義的政策特色；但真正導致巴西經濟成長由盛轉衰的原因，其實是出口。
　　近年和巴西關系最密切的是中國大陸。從鐵礦砂到橡膠，積極投資、擴張消費的中國大陸吸納了大量巴西大宗商品。但是今年“大買家”的訂單明顯減少，這下輪到巴西頭疼了。
　　因為去年巴西的出口結構里，光是白糖、咖啡、鐵礦砂、原油、大豆和肉類，就占出口總額的47％，但將時間倒轉回2006年，上述6種大宗商品只占出口總額28％；若以金額計算，6年間這些大宗商品的出口金額大增逾300％。這意味著巴西自滿于資源大國地位，一味靠出口大宗商品帶動經濟，當順手球打得太久、不思改革產業結構，一下子遇到逆風，當然最先受傷。
　　當地經濟學家法比歐（Fabio Silvera）就對巴西前景憂心忡忡，他直言：“中國大陸成長放緩對大宗商品下跌是個決定性因素，今年黃豆、咖啡、糖和肉品的價格跌幅平均將達10％。幸好全球政府仍在寬松貨幣，否則情況會更糟。”前總統卡多佐的形容更為傳神，他批評前任政府施政貧乏，簡直是“不知世界已經改用引擎，還在拿風浪板劃動經濟”。
　　真相四：產業失衡三大支柱三張黃牌
　　巴西之所以陷入“后天失調”的經濟困境，有經濟學家提出解讀。《國敗論》（暫譯，Why Nations Fail:The Origins of Po