中小企業融資困境的成因及對策研究

　　【摘 要】中小企業作為我國實體經濟的中堅力量，對我國經濟的快速發展和高速增長起著舉足輕重的作用。但目前我國中小企業普遍存在的融資難題卻極大的制約了中小企業的發展。本文就中小企業的現狀來分析其深陷融資困境的原因，并進一步探討解決問題的對策。
　　【關鍵詞】中小企業 融資 民間借貸
　　
　　隨著最近召開的“兩會”對中小企業融資的熱議，我們再次將目光的焦點投向這一問題，同時也引發了我們對中小企業生存與發展之路的思考，到底路在何方？
　　一 中小企業融資現狀
　　改革開放以來，中小企業的發展勢如破竹，為國民經濟的發展作出了不可磨滅的貢獻。據國家發改委公布的數據顯示，中小企業占全國企業總量的99%，對國內生產總值的貢獻率達60%，對稅收的貢獻達50%，創造了約80%的就業機會。但是近年來由于各種因素的影響，中小企業的發展深陷“泥潭”，無法自拔。在今年2月發布的2011年四季度中國中小企業發展指數（SMEDI）僅為93.5，比三季度下降3.7點，這表明隨著我國經濟增長速度的放緩，處于市場經濟弱勢地位的中小企業發展的景氣狀況并沒有根本性的變化，甚至在惡化。其中，資金是制約中小企業發展的重要因素，沒有資金的正常周轉，中小企業也就無法持續生產經營。根據阿里巴巴集團2010年10月份對沿海三地區小微企業融資需求的調研顯示：有63%的小微企業有融資需求，2011年對沿海三地區的調研數據顯示：環渤海地區有62%的受調研小微企業有融資需求，另有12%的受調研小微企業雖無融資需求，但已有外部借款。由此可見，融資是擺在企業面前的首要問題。
　　中小企業可以通過發行股票、債券以及民間借貸來直接融資，也可以向銀行貸款來間接融資。目前多家銀行的貸款利率在基準利率上上浮30%-50%，一些地方性商業銀行對中小企業貸款的總成本達10%以上。因此，我國中小企業融資主要以民間借貸為主，銀行貸款為輔。據調查，有90%以上的民營中小企業表示無法從銀行獲得貸款，全國民營企業和家族企業在過去3年中有近62.3%通過民間借貸的形式進行融資。但是由于民間借貸“亦正亦邪”的邊緣性使得民間借貸的利率不斷攀升，民間借貸的熱度居高不下，最終民間借貸失控，導致許多中小企業主因無力還債而“跑路”。
　　二 中小企業融資困難的成因分析
　　1．緊縮的貨幣政策是導火索
　　2008年從美國開始蔓延至全世界的金融危機對我國也產生了不小的沖擊，為了應對危機，防止經濟衰退，政府實行了4萬億的經濟刺激計劃，采取了寬松的貨幣政策并且放松了信貸，鼓勵人們消費和投資，但由于我國的貨幣政策乘數較大以及政策的滯后性，因此貨幣政策的效果被過分放大，最終導致了通貨膨脹，CPI持續走高，物價節節上升。隨后國家為了控制通脹又采取了緊縮的貨幣政策，大幅收縮銀行信貸額度，使得本就難以向銀行貸款的中小企業陷入了極大的的融資困境。為籌措資金，中小企業只能轉向資金活躍的民間市場，但是由于民間借貸的“暴利”，中小企業必須承受極高的借款成本。于是，一部分中小企業在利潤銳減的情況下慘淡經營著，還有一部分則干脆將投資眼光放到房地產市場和股市上進行投機套利，脫離了實體經濟。
　　2．商業銀行“青白眼”對待國有大型企業和中小企業
　　商業銀行經營管理的原則是在保護資產的安全性，保持資產的流動性的基礎上爭取最大的盈利。盈利是商業銀行產生和經營的基本前提，也是商業銀行不斷發展的驅動力。貸款是商業銀行最主要的盈利性資產，一方面貸款是商業銀行實現盈利性目標的主要手段，另一方面，貸款又是一種風險很大的資產。商業銀行為避免或盡量減少不良貸款帶來的損失，會對借款人進行信用分析，通過分析，對貸款的風險作出評估預測，并據已確定是否給予貸款。因此，商業銀行理所當然的會“偏心”國有企業和大企業，向他們提供更多的貸款，從而使銀行在享有較高安全感的同時也實現了利潤最大化。相對地，中小企業由于自身資金實力、擔保以及經營條件的限制就很難從銀行取得貸款。
　　3．中小企業缺乏創新，產品結構單一
　　在“牽一發而動全身”的全球經濟大環境下，任何企業如果不能把握機會努力創新就難以生存。在金融危機、歐美債務危機以及人民幣升值的接連打擊下，一些出口導向型的中小企業產品出口量已直線下降，同時還要面臨國內通貨膨脹所導致的原材料成本、勞動力成本的上升。值得一提的是，一直以低價勞動力作為出口優勢而號稱“世界工廠”的中國正面臨著來自印度、越南等東南亞國家的更為低廉的勞動力的威脅。在這樣的國際經濟形勢下，中小企業的創新就顯得更為重要。如果將主要精力放在當前業務的持續經營，不能實現創新增長，企業最終得到的利潤只會越來越少，而低下的盈利水平也會使中小企業的融資難上加難。
　　4．融資渠道狹窄，籌資壓力大
　　2011年我國各類金融機構的貸款占社會融資規模的比例高達75%左右，同期企業債券和股票融資占比只有14%，直接融資與間接融資結構比例失衡的問題十分明顯。因此，發行股票、債券等直接融資渠道對于中小企業來說是比較難的。首先，主板市場對中小企業的上市的門檻是很高的，對企業的股本、盈利能力、信用狀況有著嚴格的準入條件。其次，中小板、創業板市場的發展才剛剛起步，還有待進一步的完善，中小企業難以在這些市場上有所作為。最后，中小企業由于自身盈利能力低下、產品結構單一以及信用狀況不佳想要通過證券市場來融資也都是有心無力。雖然民間借貸市場融資更容易些，但是日益高啟的借貸利率使中小企業難以承擔，高利率帶來的高風險也使民間融資市場暴露出許多亟待解決的問題。同樣，中小企業間接融資所面臨的狀況也是不容樂觀的。2011年，中國人民銀行三次上調貸款利率，這使得本就貸款無門的中小企業對銀行也只能是望而卻步。
　　5．政府支持力度不夠，民間借貸缺乏監管
　　我國基本經濟制度是在堅持公有制主體地位的前提下，鼓勵各種非公有制經濟的發展。中小企業作為非公有制經濟的主要組成部分，它的發展離不開政府的引導、監督和管理。政府要為中小企業的發展創造平等競爭、一視同仁的法制環境、政策環境和市場環境。但是由于我國法制建設尚不規范，政策向國有企業傾斜以及金融市場體制的不健全，使得中小企業的融資因疏于管理而困難重重。尤其是對民間借貸市場來說，本來是一個重要的融資渠道，但是由于監管不到位而扭曲，使民間借貸市場成為了“地下錢莊”的“樂園”，導致了現在借貸雙方兩敗俱傷的局面。民間貸款的高利率不僅加大了民間借貸資金鏈斷裂的潛在風險，而且也擾亂了民間金融市場的正常秩序，對我國金融體系的有序運行和國民經濟的穩定發展造成了巨大隱患。
　　三 解決中小企業融資困難的對策研究
　　1．謹慎制定貨幣政策，改善中小企業融資環境
　　國家的貨幣政策對中小企業的融資有著直接的影響。在寬松的貨幣政策下商業銀行都不屑貸款給中小企業，那么在緊縮貨幣政策下商業銀行因為信貸緊張就更不愿給中小企業提供資金。因此，國家在制定貨幣政策時要充分考慮中小企業的狀況，出臺的政策對中小企業的支持應該具有針對性和可行性，此外還要對政策的后續實施過程進行跟蹤監測和分析，根據形勢的變化進行適時適度的預調和微調，降低貨幣政策與調控目標偏離的可能性，為中小企業提供一個良好的融資環境。
　　2．加大商業銀行對中小企業的金融支持，提高金融服務水平
　　商業銀行要打破“嫌貧愛富”的經營思路，一視同仁地對待大企業和中小企業。一方面，針對中小企業自身財務狀況和資信狀況不能達到銀行規定的要求，銀行應該建立專門適用于中小企業的信用評級制度，同時為避免或減少中小企業貸款所導致的呆賬、壞賬、爛帳等風險，銀行不僅要掌握貸款風險管理的技術方法，而且也需要加強貸款過程的內部控制，通過審貸崗位設置、貸款責任制度、貸款質量檢測和考核等制度的建立和健全，提高商業銀行的內部風險管理水平。另一方面，針對商業銀行對大企業和中小企業的厚此薄彼，國家要給商業銀行下達有關中小企業信貸額度的硬性指標，確保中小企業貸款的“兩個不低于”，即“小企業貸款增量不低于上年增量、增速不低于全部貸款增速”。
　　
　　3．積極推動中小企業的創新，提升企業的競爭力
　　中小企業向銀行貸款的重重限制不能單方面歸咎于銀行，中小企業自身實力差也是不爭的事實。中小企業要想擺脫融資的困境，就必須改變，改變現有生產方式，改變單一的產品結構，改變低下的管理水平。只有這樣才能改變在整個商業鏈條中，處于過分被動的地位，改變在整個價值鏈條中，付出最多卻得到最少利潤的現狀。中小企業要充分重視創新的推動作用，不斷提高自身的盈利水平和信用水平，從而提高企業的競爭力。
　　4．拓寬融資渠道，加快金融創新
　　目前，在國家的支持下，我國中小企業的直接融資還是有很大的上升空間。在不占用銀行新增貸款規模的條件下，一些獲準的商業銀行發行的小微企業貸款專項金融債券為中小企業的融資提供了新的思路。除此之外，政府還要對積極推進中小企業的上市融資給予大力支持，適當放寬中小企業的上市準入標準，以滿足中小企業旺盛的資金需求。
　　5．加強對民間借貸的監管，允許民間資本有條件的創建私人銀行
　　我國民間資本存量目前高達30萬億元人民幣，相當于去年我國GDP的64%。民間資本對中小企業的發展起著不可替代的作用，要想讓這么龐大的資本真正用在“刀刃”上，離不開政府的引導與規范。因此，政府相關部門要盡快完善相關法律法規，加強對民間借貸市場的監管，建立有效的風險防范機制，使民間借貸良性發展。但是對民間借貸的監管并不意味著打壓民間資本，相反，要鼓勵民間資本的發展。借鑒國外“窮人銀行”的經驗，允許民間資本有條件地成立專門針對中小企業的私人銀行，進行針對性地中小額度借貸，以彌補大型商業銀行因不屑或不愿借貸而造成的空白，切實改善中小企業的融資環境，使民間金融步入金融市場的正軌之中。
　　四 結語
　　中小企業要擺脫融資困境不是一朝一夕的事，這當中有很多因素的影響，因此，要對造成中小企業融資難的因素進行深入分析，對癥下藥，多管齊下。政府、金融機構和中小企業也要共同協作，努力破解融資難題。
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