金融股調整充分

　　本周回顧
　　復活節假期后，環球股市因美國經濟數據不理想及歐債問題重燃全線大挫，港股一度跌至20000點關口；不過其后受歐洲央行可能再度通過債券購買計劃，市場憂慮舒緩，加上中國內地三月份新增貸款超預期，港股本周后期開始反彈。至周五中午收市，恒指全周升60.99點或0.3%，國企指數則升170.58點或1.59%。
　　香港特區政府或會出手干預樓市價格，本地地產股普遍向下，新鴻基地產（00016）股價跌0.83%，長江實業（00001）跌2.4%；信和置業（00083）首季累售單位套現逾100億元，股價逆市升2.95%。
　　深港將推出跨境人民幣貸款業務試點，同時深圳銀監局將放寬金融機構對小微企業的不良貸款的容忍度至5%，本地銀行股及內銀股造好，中銀香港（02388）升4.86%，創興銀行（01111）升0.44%；內銀股工商銀行（01398）全周升3.18%，中國銀行（03988）升3.17%。
　　杭州出現首家房地產公司因資金鏈斷裂而申請破產，加上4月首周重點城市成交按年大幅下降，拖累內房股下跌；惟之后《中國證券報》引述業內人士報道，近期內地多個城市的銀行對個人首套住房貸款重啟利率9折甚至8.5折優惠，提振內房股收復失地，中國海外（00688）全周升2.01%，華潤置地（01109）升1.96%。
　　民企股再遭洗倉，中國熔盛重工（01101）8000萬美元訂單或被取消，拖累股價大挫8.67%；悅達礦業（00629）董事董立勇遭市場失當行為審裁處調查，股價跌6.25%；董立勇同為翔宇疏浚（00871）非執行董事兼聯席主席，消息拖累翔宇挫16.89%。
　　美國經濟復蘇受考驗，歐債危機憂慮重燃，出口及航運股下跌，中遠太平洋（01199）跌4.20%，思捷環球（00330）跌4.19%，利豐（00494）跌1.63%。
　　此外，城市電訊（01137）公布撤出香港及加拿大電訊相關業務，并將以50.12億元悉售電訊公司股權，股價曾飆高12.9%，其后回吐升幅，全周計倒跌3.82%；而同時表示有意競投免費電視牌照的電訊盈科（00008）及有線寬頻通訊（01097）分別升1.42%及跌1.25%；客戶諾基亞發布今年首季盈利預警，將首季營業利潤率下調至-3%，富士康（02038）急挫9.30%；中煤能源（01898）江蘇大屯礦區再發生透水事故而停產，涉及公司總產量7%，復產時間不詳，股價復牌大跌，其后跌幅收窄至0.91%；利邦（00891）向永泰地產（00369）收購英國高級時裝品牌G&H，利邦升3.82%，永泰亦升6.94%。
　　
　　下周展望
　　西班牙及意大利兩國債務本月到達還款高峰期，加上兩國拍賣債券成績不理想，令市場憂慮兩國可能步希臘后塵，需要接受外部救助。由于兩國經濟體量遠超希臘，事態的走向將對環球金融市場造成重大影響。歐債問題將是4月份的最大不確定因素。
　　美國的經濟數據及企業季度業績將影響大市的短期走勢。下周將公布房地產方面的數據，預計會較上一個月略好；其它較重要數據包括周一公布的3月零售銷售、周二公布的3月工業生產值、以及周四公布的3月領先指數。
　　港股在內地利好消息影響下，恒指一度上試至20700點水平；如短期內未能重上先前的支持位21000點水平， 大市將再回到窄幅震蕩格局，在20000點至21000點之間徘徊。現時大市依然受到“民企洗倉”影響，大型國企股的吸引力相對較大。
　　
　　投資策略
　　* 中資金融股調整充分，可以逢回調吸納作區間操作，留意工商銀行（01398）、中國平安（02318）等股份。
　　* 能源資源股如江西銅業（00358）及兗州煤業（01171）可繼續收集。