麗江旅游:提價預期催化股價表現

　　麗江旅游市場平穩發展，大索道游客增長超預期。盡管今年經濟下行對國內旅游市場產生了一定的負面影響，但整體來看影響有限，麗江旅游市場延續了去年以來的良好勢頭。受益于玉龍景區游客量穩步增長以及運力擴容后市場效應的擴張，年初以來大索道接待游客量實現較快增長，預計增幅達到20%以上。
　　和府皇冠“價增量減”平穩發展。2011年，和府皇冠在平均房價850元的水平上實現入住率突破70%，從高星級酒店經營良性發展(過高入住率會導致裝修、設施損耗嚴重，縮短使用壽命)考慮，今年平均房價提高了15%，接近1000元的水平，短期導致入住率下滑10%以上，收入總體維持平穩發展的態勢。
　　印象麗江受益大玉龍營銷政策保持穩步增長。印象麗江在玉龍管委會營銷政策的大力支持下同步增長，單場上座率繼續保持75%以上，實際平均票價穩中有升，對公司盈利貢獻穩步增加。
　　提價預期催化旺季股價表現。大索道提價近期與主管部門積極溝通，具體獲批時間尚不明確。但從其他景區啟動提價程序來看，符合國家有關規定的門票、索道提價并無政策上的明顯障礙，進入旅游旺季后，提價預期有望催化股價的市場表現。按照預測2013年124萬人次，全年實行200元提價后名義票價及謹慎假設的折扣率，將增厚當年EPS0.18元左右。
　　操作策略：二級市場上，該股一年以來的走勢都略顯凌亂，但由于估值重心的上移，維持箱體震蕩仍將是大概率事件，具備短線操作空