耐心等待方向選擇

　　本周市場跌破2300點，成交量持續萎縮，個股活躍度及持續性比上周都有所降低，操作難度增加。從周線圖看，市場自5月8日以來的調整仍在繼續，盡管上證指數跌幅不大，但鈍刀子更容易耽誤時間，讓重倉者成為溫水里的青蛙，不知不覺中當你準備賣股票時，市場已經有了一定幅度的下跌了。現在大盤這種調整必將會引發技術上止損盤的出現，因2300點的位置在大多數人心理極為重要，加上端午小長假效應，大盤人氣不足。上證成交量回到500億水平，甚至回到了年初2132點起步的位置，無聲處聽驚雷，此時稍有指標股的放量就有可能引發新一輪行情的胎動。
　　近期產業數據憂多于喜，產業資本仍偏謹慎。從董監高及其相關人員的二級市場動向來看，該類主體仍然是以減持為主，僅深圳主板的南天信息有多名董監高集體增持。董監高在本報告期內的動向與上一期報告期相左，顯示出該類主體對未來的預期尚未出現一致性的好轉，因此現在要做的是等待海外市場依舊存在不明朗因素。從經濟運行情況來看，現在數據反應的情況較為矛盾，中游的工程機械和下游可選消費品的汽車、房地產的數據出現改善，但鋼鐵、水泥、煤炭、用電量等數據仍然疲弱，目前尚不能得出經濟觸底的明確結論，這將成為制約市場表現的因素。短期看擴容壓力依舊較大，首先新三板擴容在即。中國證監會15日發布《非上市公眾公司監督管理辦法（征求意見稿）》并公開征求意見意味著新三板建設邁出實質性的一步。其次，目前通過審核未發行的新股規模將近765億元，以及下半年實施的560億元再融資計劃，合計下半年明確的擴容規模就已超過1300億元。由于以上多種原因，多頭依舊比較謹慎，等待更多政策面的信號出現。
　　從技術分析的角度看，上證指數從3067點至今的周線圖，如果根據通常的分析思路，可以發現兩點。第一：自2132的企穩反彈以來，上證指數已經形成了一個三角形，6月8日這根中陰線出來后，已經跌破三角形的下邊，形勢岌岌可危。因為根據經典理論，三角形通常是中繼整理形態，而上證指數當前的大趨勢是周線下跌趨勢，因此，一旦這個三角形向下破位成立，則上證指數還有一輪下跌。第二：從均線系統看，目前的均線處于空頭格局，上證指數的5、10、20、30、60周均線已經形成一種空頭壓制，下面無險可守，一馬平川，空頭可繼續向下長驅直入。那么根據上述兩點理由，我們應該繼續看空市場。但如果我們換一個角度來分析，從趨勢的角度分析的話，結論就會不同。上證指數本輪自2132的反彈以來，已經明顯的走出了3067點和2011年7月份高點2826點以及11月份高點2534點構成的下降壓力線，而且反彈時間明顯延長，因此屬于下跌趨勢走平走緩的一個過程，唯獨沒有沖破年內2478點創新高，因此，根據道氏理論，目前暫時無法確認下降趨勢已經轉換為上升趨勢，只能判斷為盤整趨勢。同時，從均線系統看，目前的K線雖然受到均線的壓制，但是均線處于粘連狀態，這與之前指數在下降壓力線內的均線發散向下完全不同，現在的均線不僅粘連，而且向下的角度也明顯走緩，從側面也證明了下跌趨勢已經走平走緩。所以，現在的結論很明顯，指數只要不跌破2132點，都是震蕩趨勢，而一旦向上突破2478這個高點，上升趨勢即可確立，因此，這里的三角形形態并不是一個關鍵圖形，只是一個過渡形態，即使往下突破，也沒有理由看跌，我們只需耐心等待市場的盤整結束。
　　當市場情緒依舊偏謹慎的時期，我們應該在控制倉位的前提下適當把握個股機會，增加防御性板塊的配置，適當布局中報行情，從新興產業中尋找業績增長超預期的個