中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)分析

　　摘要：隨著中國(guó)加入WTO，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，“走出去”進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)直接投資成為企業(yè)未來發(fā)展的必經(jīng)之路。因此，中國(guó)企業(yè)實(shí)行跨國(guó)性投資，必須客觀地了解投資的內(nèi)外環(huán)境，并對(duì)開展直接對(duì)外投資的必要性及可行性進(jìn)行分析與探討。文章通過對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀、問題與風(fēng)險(xiǎn)的分析，全面闡述了中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的企業(yè)規(guī)模小、金融體系不夠完善等問題與風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施和政策建議。
　　關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；現(xiàn)狀；風(fēng)險(xiǎn)
　　一、引言
　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，主動(dòng)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，不斷擴(kuò)大生存和發(fā)展的空間，已成為中國(guó)企業(yè)發(fā)展的必然選擇。但是，在中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的過程中遇到很多的風(fēng)險(xiǎn)和問題，如果有效的分析問題并得以解決，對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展將有很大的提升。
　　近年來，中國(guó)學(xué)者加強(qiáng)了對(duì)外直接投資的相關(guān)探討與研究。強(qiáng)化研究中國(guó)對(duì)外直接投資的實(shí)際情況、未來趨勢(shì)等，并對(duì)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)、動(dòng)因、區(qū)位選擇、投資方法等進(jìn)行實(shí)證研究。例如，葉剛教授（1992）、張海巖、范登布魯克（1994）等人進(jìn)行的問卷調(diào)查活動(dòng)，都已經(jīng)在對(duì)外直接投資理論方面進(jìn)行深入研究，并構(gòu)建了模型。國(guó)內(nèi)學(xué)者毛蘊(yùn)詩（1997）運(yùn)用企業(yè)對(duì)外直接投資四維分析模型從企業(yè)內(nèi)部要素、對(duì)外投資目標(biāo)、國(guó)際與投資目標(biāo)國(guó)環(huán)境記憶投資流出國(guó)環(huán)境四個(gè)維度考察企業(yè)對(duì)外直接投資的決定因素和對(duì)外投資行為。魯桐（2000）通過考察英國(guó)當(dāng)?shù)氐闹袊?guó)企業(yè)。劉紅忠（2001）結(jié)合中國(guó)對(duì)外直接投資的歷史數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析，并構(gòu)建相應(yīng)的模型，與中國(guó)“投資發(fā)展周期理論”原則相適應(yīng)。當(dāng)前，中國(guó)已經(jīng)步入投資發(fā)展周期的第二個(gè)階段。王蔚（2011）提出積極發(fā)展對(duì)外直接投資，主動(dòng)參與國(guó)際分工，是一個(gè)國(guó)家在融入經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中，保持均衡發(fā)展的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略。國(guó)外學(xué)者通過國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)及其構(gòu)成要素角度研究FDI的成果較多，如Singh and Jun（1995）、Kevin N.Lumbila（2005）、Yothin Jinjarak以及Thomas A.Hemphill（2008）等人對(duì)發(fā)展中國(guó)家地區(qū)政治狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融制度因素對(duì)于FDI的研究。
　　文章在以往學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，繼續(xù)延伸，結(jié)合圖表對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的投資數(shù)量、主體結(jié)構(gòu)、投資區(qū)域以及遇到的風(fēng)險(xiǎn)與問題等方面展開直觀、準(zhǔn)確、全面的分析。
　　二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀
　　（一）對(duì)外直接投資的主體結(jié)構(gòu)
　　近年來，中國(guó)企業(yè)的發(fā)展實(shí)力不斷增強(qiáng)，再加上提出了“走出去”戰(zhàn)略，國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資中所占的比例有所降低，而有限責(zé)任公司的比例則有所增加。在2003年，中國(guó)有限責(zé)任公司還不到國(guó)有企業(yè)的一半多，但是到了2009年，有限責(zé)任公司的比重已經(jīng)為國(guó)有企業(yè)的4.3倍。這一數(shù)據(jù)表明，中國(guó)對(duì)外投資主體已經(jīng)發(fā)生巨大變化，經(jīng)濟(jì)體制改革的效果較為明顯，通過推行政企分開政策，現(xiàn)代企業(yè)制度的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)凸顯出來。
　　近年來中國(guó)企業(yè)“走出去”的經(jīng)營(yíng)主體結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，民營(yíng)及地方企業(yè)迅速發(fā)展起來。截至2011年，中國(guó)地方企業(yè)在對(duì)外直接投資中已經(jīng)占到同期對(duì)外投資總額的約33.4%；與2010年同期相比，增長(zhǎng)了24.4%，效果非常明顯，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)水平。大型國(guó)企是“走出去”的主力軍。從表1可以看出，2010年中國(guó)對(duì)外直接投資流量、存量分類構(gòu)成以非金融類為主，比重占到80%多。
　　（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)域劃分
　　以中國(guó)對(duì)外投資的重要區(qū)域劃分來看，過去以歐美、港澳等發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)為主，當(dāng)前已經(jīng)逐步拓展到非洲、亞太及拉美等170多個(gè)國(guó)家與地區(qū)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，當(dāng)前拉丁美洲和亞洲已經(jīng)成為中國(guó)對(duì)外直接投資的集中區(qū)域。在2011年中國(guó)對(duì)外直接投資中，對(duì)歐洲和非洲的投資呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2011年中國(guó)對(duì)歐洲、非洲的直接投資分別達(dá)到46.1億美元和17億美元，同比增長(zhǎng)57.3%、58.9%。其中，對(duì)歐盟的投資42.78億美元，同比增長(zhǎng)94.1%，從表2中可以看出，中國(guó)企業(yè)對(duì)各地區(qū)對(duì)外直接投資的流量逐年遞增，中國(guó)在亞洲和拉丁美洲的對(duì)外直接投資占總額的4/5以上。而非洲、大洋洲、歐洲和北美洲的比重則不足1/10。
　　三、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問題及風(fēng)險(xiǎn)
　　（一）企業(yè)規(guī)模小，投資水平低，貿(mào)易型企業(yè)居多
　　雖然對(duì)外直接投資的企業(yè)較多，但是大多企業(yè)的規(guī)模比較小，投資水平略低，規(guī)模效應(yīng)尚未發(fā)生作用，競(jìng)爭(zhēng)力有待提升。以投資產(chǎn)業(yè)的實(shí)際情況來看，在海外投資中的貿(mào)易型企業(yè)最多，但是真正具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)屈指可數(shù)，尚未構(gòu)建或完善信息溝通網(wǎng)絡(luò)，在國(guó)外市場(chǎng)的開辟中存在一定滯后性。在非貿(mào)易型企業(yè)中，很少有強(qiáng)大資金實(shí)力或者技術(shù)優(yōu)勢(shì)的工業(yè)企業(yè)參與對(duì)外投資，大多數(shù)投資集中在工程承包、交通運(yùn)輸、加工裝配等領(lǐng)域。因此可以說，中國(guó)大多企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與對(duì)外直接投資需求不一致，雖然正逐步走向國(guó)際市場(chǎng)，但是最終也是“為他人做嫁衣”。
　　（二）缺乏政府的引導(dǎo)和監(jiān)督，金融服務(wù)體系不夠完善
　　中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資獲得一定發(fā)展，但在企業(yè)對(duì)外直接投資過程中尚存在投資動(dòng)機(jī)不明確、整體水平不高、地區(qū)和行業(yè)分布不平衡、投資主體過于集中、缺乏政府的科學(xué)引導(dǎo)，同時(shí)金融服務(wù)體系仍有待完善。
　　以當(dāng)前中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的實(shí)際情況來看，中國(guó)政府在法律、政策、稅收以及制度、服務(wù)等方面沒能發(fā)揮積極作用；造成對(duì)外投資企業(yè)的政策不明朗，行業(yè)導(dǎo)向模糊，往往出現(xiàn)重復(fù)性、盲目性投資現(xiàn)象。另外，一些國(guó)有企業(yè)的海外經(jīng)營(yíng)效益不佳，但是監(jiān)管手段落實(shí)不到位，大量國(guó)有資產(chǎn)虧損。再者，當(dāng)前中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)升級(jí)和調(diào)整，經(jīng)濟(jì)整體水平停滯不前。
　　（三）專業(yè)人才相對(duì)匱乏
　　由于缺乏專業(yè)性的人才，直接影響了對(duì)外投資的成功率。作為新時(shí)期的對(duì)外直接投資，給中國(guó)跨國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)人才提出了較高要求，涉及到金融、財(cái)務(wù)、管理、外語、貿(mào)易、法律、政策等方方面面。但是中國(guó)很多企業(yè)尚缺乏專業(yè)性的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，在對(duì)外直接投資中具有一定盲目性、隨意性，造成海外經(jīng)營(yíng)能力欠佳，缺乏科學(xué)、客觀的評(píng)價(jià)，使得企業(yè)陷入虧損局面。
　　四、結(jié)論
　　由于中國(guó)對(duì)外投資起步晚，與西方國(guó)家的企業(yè)國(guó)際化相比，屬于后來者。并且對(duì)外投資的發(fā)展總體仍低于綜合國(guó)力的增長(zhǎng)速度（如GDP總量，進(jìn)出口總量等）。從中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)速度和綜合國(guó)力的提升速度看，中國(guó)的對(duì)外投資仍有巨大的潛力。為了提高對(duì)外直接投資更高效地促進(jìn)國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步，在此對(duì)中國(guó)的對(duì)外投資活動(dòng)提出以下幾點(diǎn)建議。
　　第一，加快對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資步伐，強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織內(nèi)部投資。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的不斷加快，在北美、歐盟等自由貿(mào)易區(qū)，再加上東盟等區(qū)域，不斷出現(xiàn)多元化的經(jīng)濟(jì)一體化組織。新形勢(shì)下的中國(guó)與成員國(guó)彼此給予各種各樣的優(yōu)惠政策，使得中國(guó)在過去對(duì)外貿(mào)易中受到各種反傾銷、反補(bǔ)貼等貿(mào)易弊端。逐漸轉(zhuǎn)移為區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的內(nèi)部，可有效逃避貿(mào)易壁壘的弊端，減少貿(mào)易摩擦行為。過去，中國(guó)在出口加工制造品過程中，頻繁受到美國(guó)的貿(mào)易制裁。如今，可以通過與北美自由貿(mào)易區(qū)的成員加強(qiáng)合作，通過墨西哥的直接投資，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐，以此改善中美兩國(guó)的貿(mào)易糾紛。另外，通過直接投資到區(qū)域內(nèi)的成員國(guó)，也可提高區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品的應(yīng)用效率，發(fā)揮生產(chǎn)要素及服務(wù)水平的自由流動(dòng)作用，體現(xiàn)不同成員國(guó)各自的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，合理控制成本，進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)產(chǎn)品份額，推動(dòng)企業(yè)市場(chǎng)的多元化發(fā)展。
　　第二，提高中國(guó)企業(yè)整體素質(zhì)和外商投資企業(yè)的準(zhǔn)入門檻。中國(guó)企業(yè)內(nèi)部發(fā)展及所有權(quán)等優(yōu)勢(shì)沒能切實(shí)發(fā)揮作用。若想從根本加速企業(yè)發(fā)展，必須不斷改革和創(chuàng)新，積極投入新產(chǎn)品、新工藝，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，落實(shí)品牌戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品質(zhì)量水平。政府部門應(yīng)提高引進(jìn)外資的質(zhì)量，避免低質(zhì)量的外資的引入引進(jìn)造成中國(guó)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的同構(gòu)化發(fā)展，或者國(guó)內(nèi)投資出現(xiàn)“排擠”反應(yīng)。
　　第三，發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，建立健全金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。在推行對(duì)外直接投資過程中，中國(guó)政府應(yīng)借助法律的武器保護(hù)自己，再加上政策的正確引導(dǎo)作用，不斷完善融資、稅收、信息及咨詢等服務(wù)，落實(shí)應(yīng)有職能。在企業(yè)推行對(duì)外直接投資過程中，可以直接應(yīng)用投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治以及市場(chǎng)、法律、行業(yè)優(yōu)勢(shì)等，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況為出發(fā)點(diǎn)，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，不斷發(fā)揮對(duì)外投資戰(zhàn)略的積極作用，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的引導(dǎo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)分布格局，運(yùn)用稅收政策，避免出現(xiàn)雙重征稅現(xiàn)象。同時(shí)，還應(yīng)逐漸完善海外投資保障體系，如果由于受到政治風(fēng)險(xiǎn)，造成海外投資企業(yè)的損失，應(yīng)給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償，以此維護(hù)企業(yè)海外投資的信心和積極性。
　　參考文獻(xiàn)：
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