淺析商業銀行的內部資金轉移定價機制

　　一直以來，我國絕大多數商業銀行都實行"差額計價"資金管理方式，即分支機構自主籌集資金并進行資金運用。在資金盈余時，將盈余資金存入上級行，在資金缺口時，向上級行借款，而總行統一制定內部資金借款利率并就這部分資金計付或計收資金利息。這種資金管理方式存在的主要弊端是：一是利率風險分散在分支機構；二是總分行評價機制、業務判斷都存在不一致，分支機構和業務部門做出不同的盈利性判斷；三是內部資金利率與市場利率脫節，對市場價格敏感性差；四是調控靈活性差，缺乏經營導向。隨著我國實現利率市場化和商業銀行內部管理要求的不斷提高，迫切需要實行內部資金轉移計價體制。商業銀行內部資金轉移計價理論是西方現代商業銀行資產負債管理理論與管理會計理論相結合的產物，起源于北美商業銀行，發展至今，多數銀行已經建立了完善的內部資金轉移計價體系。一個有效的內部資金計價系統將有助于商業銀行實現市場風險管理和信用風險管理的分離，將市場風險集中到專門部門管理可以為產品定價提供直接依據，有助于商業銀行評價各分支機構和業務條線的績效水平，有助于傳導總行的政策導向。本文著重探討商業銀行以“期限匹配”的內部資金轉移計價法在商業銀行的應用。
　　一、內部資金轉移定價
　　內部資金轉移價格是指資金在商業銀行不同的部門、不同產品、不同分支機構之間的流動價格，是商業銀行內部資金中心與業務經營單位按照一定規則全額有償轉移資金，達到核算業務資金成本或收益、集中利率風險、開展條線產品考核等目的的一種內部經營管理模式。
　　內部資金轉移價格體制由三大類組成：資金來源方、資金運用方和資金管理部門，三大部門之間以市場利率來進行交易。內部資金轉移定價的基準利率一般等于貨幣市場基準利率。資金來源方將吸收的各期限資金注入資金池，資金管理部門匹配轉移價格支付來源方利息收入；資金運用方從資金管理部門借用資金，資金管理部門匹配轉移價格向運用方收取利息費用。也就是一種以市場利率為基準，對全部資金來源和資金運用項目分別匹配轉移價格，向資金使用方收取資金成本，向資金提供方支付資金價值的內部轉移定價機制。資金管理部門是內部資金轉移價格體制的核心，是資金運作的中心，主要負責匹配資金來源和運用的期限、利率等要素，并管理由于錯配帶來的利率等市場風險。內部資金轉移價格體制的特點首先是利率風險統一由資金管理部門負責，其他分支機構只負責發展業務；其次，統一定價，無地區差別化；最后，引導經營管理，為決策提供依據。
　　內部資金轉移價格體制有利于商業銀行提高利率風險管理水平，有利于商業銀行建立科學的績效考核體系，有利于提高商業銀行的產品定價水平，有利于強化資產負債管理。內部資金轉移定價是一種能夠將風險管理、產品定價、資源配置和績效考核結合起來的最有效方法。內部資金轉移定價的方法主要分為三大類，即單資金池定價法、多資金池定價法、期限匹配定價法。
　　定價的規則。 商業銀行內部資金轉移價格的確定要充分考慮當年的經營目標、資金結構、資金成本、存貸款相關費用、實現目標利潤的存貸款規模、存貸款利率以及資金供需雙方利益等影響，以基準利率為依據，在可控的標準成本基礎上微調，確定內部資金轉移價格。內部資金轉移定價的規則包括平均成本法、邊際成本法、內部資金收益曲線法、固定利差法和現金流匹配法等。
　　二、“期限匹配”的內部資金轉移定價在商業銀行的運用
　　期限匹配內部資金定價法是最有效的內部資金轉移定價模式，多數國際商業銀行都在采用此方法。期限匹配內部資金定價法是將資金池中新發生的資金變動與老的資金變動區分開來進行處理，新的資金使用新的轉移價格而老的資金仍按過去價格計算，且內部資金的轉移價格根據期限的不同匹配不同的內部資金轉移價格。本文以某家商業銀行2011年數據為例，運用期限匹配的內部資金定價法，對該行的內部資金轉移價格及各產品期限結構進行分析。
　　截至2011年年末，該行內部資金轉移凈支出2億元，其中內部資金轉移收入1億元，內部資金轉移支出3億元。各項存款平均內部資金轉移價格為3.65%，各項貸款平均內部資金轉移價格為4.65%。現在對資金來源和資金運用的各期限結構的內部資金轉移價格進行分析。
　　從存款平均轉移價格水平來看，截至2011年年末，各項存款內部資金轉移收入1億元，同比增加0.3億元，同比增幅15%。其中，單位存款、個人存款內部轉移收入各占存款轉移收入的50%。從轉移收入產品結構來看，單位活期存款、個人活期存款、個人定期存款和統籌住房及社保資金存款是該行的主要轉移收入產品，其轉移收入分別占各項存款轉移收入的35%、28%、21%和12%。各項存款平均內部資金轉移價格為3.65%。從平均轉移價格水平來看，個人定期存款轉移價格最高，單位活期存款轉移價格最低。單位活期存款、個人活期存款、個人定期存款和統籌住房及社保資金存款的平均轉移價格分別為2.45%、2.5%、4.65%和3.8%，從利差空間來看，活期存款和通知存款的利差空間最大，利差空間為150個基本點，定期五年期存款利差空間最小，利差空間只有5個基本點。從利差空間收窄程度來看，3個月、6個月存款利差空間比上期提升10個基本點，其他期限存款利差空間比上期提升5個基本點，說明存款利差空間在變大，3個月、6個月存款利差空間提升更多些。
　　從貸款平均轉移價格水平來看，截止2011年年末，各項貸款內部資金轉移支出3億元，同比增加0.5億元，同比增幅20%。其中，對公貸款內部資金轉移支出2.7億元，占各項貸款轉移支出的90%。各項貸款平均轉移價格為4.65%，同比升高0.5個百分點，同比增幅10%。從轉移支出產品結構來看，固定資產貸款、流動資金貸款和個人住房貸款是形成該行轉移支出的主要產品，其轉移支出分別為2.1億元、0.6億元和0.24億元，在各項貸款轉移支出中的占比分別為70%、20%和8%。從平均轉移價格水平來看，固定資產貸款、流動資金貸款和個人住房貸款等是該行主要貸款產品中，流動資金貸款平均轉移價格最低，固定資產貸款平均轉移價格最高。固定資產貸款、流動資金貸款和個人住房貸款的平均轉移價格分別為4.68%、4.1%和4.35%。流動資金貸款主要為短期貸款，因此轉移價格水平最低。從利差空間來看，個人住房貸款的利差空間均高于流動資金貸款、固定資產貸款的利差空間。個人住房貸款的利差空間平均在2.65%，流動資金貸款和固定資產貸款的平均利差空間分別為2.2%和2.35%。從利差空間收窄程度來看，流動資金貸款利差空間與上期持平，固定資產貸款利差空間比上期降了5個基本點，個人住房貸款利差空間比上期平均降了14個基本點，說明貸款利差空間在收窄，個人住房貸款利差空間收窄程度更大。
　　三、“期限匹配”的內部資金轉移定價的啟示
　　根據上面該家商業銀行內部資金轉移定價的運用可以看出，存款內部轉移價格利差空間在增大，貸款內部轉移價格利差空間在收窄。對于存款來說，活期存款利差空間大、收益高，定期存款隨著期限的增長利差空間在逐漸下降，有的甚至利差空間為負數，說明該商業銀行應該大力營銷利差較高的活期存款和一年以內定期存款，控制高成本長期限定期存款。對于貸款來說，5年及以上利差空間大，收益高；從該行調控情況來看，貸款的利差空間在逐漸收窄，為了提高貸款的收益水平，該行應該努力提高貸款的定價水平，確保貸款經營效益穩步提升。加快發展中間業務，提高中間業務收入占比，增強該行抵御風險能力。
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